先说两件事，再聊聊京东方的财务费用。
一，今天绿的原因。
之前讲过的逻辑，人民币相对贬值，外资+内资外流，A股失血，就是普跌了。所以，离岸人民币破7.3之后，市场有点慌乱，也是正常的，情理之中。不过，后来的剧本，就有些荒诞了，因为有些不靠谱的小作文，传来传去竟然加剧了这种慌乱。
至于京东方A，这段时间，基本上随波逐流的，一直没有走出独立行情。
至于汇率的影响，对京东方的利润来说，美元升值，一个是美元资产相对变丰厚，一个是美元收入相对变丰厚，整体影响是正面的。不过，美元升值，资金外流，对整个A股是负面的，京东方也难逃这种流动性不足的负面影响。所以，我说我更希望看到人民币适当的强势。
不过，只要不像2024年初那样出现流动性枯竭的问题，那恐慌情绪释放一下，然后就重新回到正常的轨道。
另外，有些公司肯定是要退市的。整个A股生态要保持健康的话，就需要有进有出，有些公司是要被淘汰出局的。退市的事，对市场信心的影响，可能也会时不时发酵下。不过，这个和我们没什么关系，我们还是比较重视业绩的，只是说会影响一些市场情绪。
二，京东方的10亿回购，结束了。
最高价4.46，最低价4.22，10个亿的回购资金花完了。
我的理解，这种回购就是带动下情绪，结果情绪也没带动起来，还被人骂了。说白了就一句话，只要股价不涨，怎么做都是错的，做了是错的，不做也是错的。以后，可以不用说回购了，没什么意思。
回购，应该是大后期做的，现在做了只是锦上添花。
还是那句话，最好的市值管理，就是把利润做好，同时把利润增长的预期，给到位。
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京东方的财务费用，这个问题，我也说了好多遍了。现在又到业绩预报的时间窗口了，所以拎出来，我们再聊一聊。
三季报出来的时候，京东方的净利润，是不如预期中那么多的。所以，一项一项排查原因。环比出现明显变化的，我在这张图中都标出来了。
其中，财务费用的增长，异常明显。在利息费用、利息收入没有明显变化的情况下，财务费用环比多了个8个亿，这是什么情况？
我举个例子，假设一家公司账上有10亿美元，那在算账的时候，需要把这10亿美元，换算成人民币。不需要把美元真的换成人民币，就是在账目上换算下。那这10亿美元，价值多少人民币？假设，当时的汇率是7.3，那10亿美元，就价值73亿人民币，然后记到账上。
但是，然后，2024年9月份，人民币出现急剧的快速升值，到9月底的时候，汇率差不多到7了，我们就按7算。这个时间点，财务上又需要算账了。假设这10亿美元一直没动，一直在账上躺着。但是，汇率变成了7，那换算成人民币，价值70亿。什么事都没干，这10亿美元，从价值73亿，变成了价值70亿，少了3个亿，那这3个亿，要怎么处理呢？记到财务费用里面。
京东方就是类似的情况，美元出现贬值，导致自己账上的美元资产相对贬值，然后记入财务费用，导致成本上升，利润减少。不过，回到上面的例子，假设10亿美元一直放着没动，汇率从7，又变成了7.3。那10亿美元，从价值70亿，又变成了价值73亿。3个亿的损失，现在又回来了，利润又可以增加了一块。
新数据还没有，再分享一个过时的数据，2023年报的数据，大家注意标红的地方：
当然，这中间还有一个细节，京东方有没有早早地把美元资产，换成人民币？如果换早了，那就相当于把浮亏变成实亏了。不过，早先京东方在回应这个问题的时候，有讲过他们的判断，至少2024年四季度，或者说2025年上半年， 美元还是会往上走的。那基于这个判断，他们把美元换人民币的时间点，应该是往后推的。
以此推断，四季度，汇率对京东方利润的影响，应该是正向的，是可以增厚利润的。此外，京东方是有赚美元的，那按现在的汇率，把美元收入换算成人民币，那也会更多一点。
当然，汇率只是部分原因。主要是现在面板主业的利润，还不够厚，汇率变动又比较大，汇率对利润的影响才如此显著。那么，未来利润的增长，关键还是要看显示面板的主业！
