京东方A，TV面板的涨价逻辑，OLED面板高端化逻辑，双轮驱动，但这两个轮子为什么没有跑起来？有什么问题？怎么改善？今天，聊这个问题。
京东方A，2024年前三季，TV面板、IT面板、OLED面板和LCD手机面板反及其他，收入占比分别为 25%、33%、24%、17%。由此来看，TV面板、OLED面板，对京东方A的重要性，在营收层面是相当的，但在利润层面，还有很大差别。
我在《京东方A，双轮驱动，及问题！（一）》一文，已经聊TV面板涨价逻辑的问题及改善点，除了正常的TV面板涨价之上，关键点是收购B9、B17的少数股权，以及其他同行的资产，这会带来额外的增长！
那么，我们今天接着聊OLED部分：
先说个问题，打个比方，两个人面对面聊天，你说的，和他听到，可能是不一样的东西，我相信大家都遇到这种情况。当交流方式换成文字的时候，这种理解上的偏差，就会被显著放大，尤其是我们没有办法反复确认的时候。在京东方的一些官方回复中，可能也存在这种现象，看起来一问一答大家在说同一件事，但考虑到口径、定义等等，实际交流是有偏差的。
那么，我们看下京东方三条OLED6代线的业绩，难得2024年上半年的数据比较全，我做了下表。
我之前表述过两个观点：
一，京东方A的TV面板、OLED面板营收占比相近，但是，两条10.5代线的股权比例偏低，这导致TV面板业务对京东方A的影响，有时候可能还不如OLED对京东方的影响。
二，OLED业务，减亏即利润。OLED业务，属于长年拖后腿的。之前，我聊过国产OLED发展情况，京东方虽然做得相对不错，但是，也属于长年亏损的。在某种程度上，OLED业务是靠LCD业务养着的。当然，每家公司都是独立核算的。只是京东方的LCD业务有利润，能覆盖掉OLED的亏损，亏得起，所以，上了三条亏损的OLED线，对线三星。当然，这个亏损主要是亏折旧，现金成本应该是不亏的。
所以，在这种情况下，如果OLED业务减亏，比如成都B7，在2023年亏损24亿，如果今年只亏10亿，那就相当于多了14亿的利润。当然，我是更乐观的，我期待成都B7在今年，实现转正。
所以说，如果OLED业务持续好转，OLED也能带飞京东方！
那么，OLED为什么迟迟没有带飞京东方？我总结了三个问题：
问题一，不能说！
业界有一种说法，同样或类似的东西，苹果的要求严，但订单的价格也给得高；华为的要求也严，订单的价格也相对高些；然后其他手机厂商，订单的价格就往下走了。所以，苹果的订单很香，关键在这里。
但是，因为保密协议，苹果、华为，京东方的两大客户，两个核心客户，京东方嘴巴闭得紧紧的，什么也不能说。因为不能说，所以京东方经常说“不予置评”，然后被很多人打上“高冷”、“孤傲”、“不管股市死活”等标签。但是，不能说就是不能说，那能怎么办呢？总不能为了回应股民，什么都说了，然后违反保密协议被罚款，甚至丢掉订单，对吧？
因为不能说，没人有认领，没有人澄清，然后看着小作文满飞天，京东方做的事，京东方的成绩，被按在其他公司头上，瞎炒，然后京东方坐冷板凳。
机构、券商，其实应该有很多人都知道。但我也不知道为什么大家都不说这些事。好像就我在唠叨这些事一样，有点孤军奋战的感觉。
不管怎样，我现在就个人，就随便说了。
这一点，现在没什么好办法解决。我可以继续说，但还是有很多人不相信。只能说，真的假不了，假的真不了，最后还是看业绩，业绩说话。
问题二，不给力！
一，苹果订单，不稳定，多次预期落空。具体事情，和韩媒说的不一样，但订单有时候确实会出问题，比如IPhone15系列。不过，今年下半年应该好一点。
二，华为订单，京东方是主供，部分型号是独供，但是，一方面华为也是多供应商策略，订单在分；另一方面，华为的国际市场还没有完全打开，还没有重回巅峰。华为巅峰的时候，华为+荣耀，一年两亿多部手机，超过苹果、超过三星。但现在，这个数字还是少很多。去年大家按计算器按得很猛，但今年显然没有那么多。下一个增量，是需要华为打开国际市场的。
简而言之，三折屏、Tandem OLED等等，各种高端OLED，京东方已经做得很好了，但还是有很多不尽如人意的地方。
这个没别的，研发，研发，继续研发，保持领先，多拿高端订单。
说到这里，国内对专利的保护，还是差那么一点点。前面的人开路，负重前行；后面的人可以拿过来，借鉴一下，可以省很多事。但，也没别的办法，要保持领先，就得烧研发。
问题三，战火重燃的可能！
之前，我说过一个判断，说OLED可能有两年左右的好日子。原因，主要原因是IT产品采用OLED，这会吃掉相当一部分OLED产能，使OLED供需持续紧张。
但是，现在看，情况并不乐观！比如说，苹果ipad pro新品，采用LGD、三星的OLED面板，还是Tandem OLED。韩媒最初的爆料，订单在1000万左右，但后来数据一直在砍，760万，甚至最近看到一个数据好像500多万片。甚至一度有传闻，LGD的有些库存、积压，后来又传LGD和苹果商量，把IT产能改做手机OLED。
简而言之，OLED在IT面板的开局，并不理想。当然，渗透率是提升的。一方面是苹果入局了，另一方面，苹果、华为多用柔性OLED，但是其他品牌，包括华为的部分产品，用的是刚性OLED，刚性OLED让整体数据更好看了些。
如果OLED在IT面板，渗透率提升不及预期，加上国产OLED产能继续释放，还有最近还在传的，说三星有意降价抢国产手机的订单了。OLED的战火，是有重燃可能的。
另外，之前说过的，大概在10月份，入门级柔性OLED，有低价抢单的现象。当时，群智的均价数据，下降了1美元至21美元。这样的价格，可能还是在现金成本附近。也就是说，低价的单子，可能不赚钱。
所以，这部分有些悲观预期，也就很正常了。不过，京东方表现出来的策略，低价单子，不愿卷了。我认为这样的竞争策略，也是挺好的。多做高端、少数低端，避免卷入低价竞争，不为了出货量数据好看而卷低价，利润才是最实际的。
最后，前言万语归结成一句话：业绩、业绩、业绩！
我认为京东方的OLED利润，下半、四季度是好转的，具体看其他文章、视频。
预计1月底，2024年年报预报，等着看吧！
