中午解盘：收评：分歧比较大，等会再出手
小七仓位：股票六成，基金三成
A股三大指数冲高回落，上证指数午后逼近平盘，深成指和创业板指表现较强，主要是靠宁德时代一阳穿三线支撑，赛道略有修复，或许也都是得益于大国关系有回暖迹象。收盘两市总成交超1.1万亿，较前一交易日小幅放量，上涨个股近3500家。市场全天快速轮动，题材午后小幅回落。人工智能硬件早盘强势，其中铜缆高速连接华脉科技一字二连板，沃尔核材、鑫科材料涨停，兆龙互连等大涨。相关分支（数据电源）潍柴重机秒板，20cm科泰电源冲击二连。
机器人概念局部走强，冀凯股份五连板，长盛轴承新高涨停。短线情绪较为弱势，连板高度金奥博全天水下，国旅联合逼近天地板，断板股美邦股份三连跌停，高位接力氛围无明显改善。市场整体氛围尚可，题材轮动较快，短线情绪弱势，存在局部赚钱效应。科创50收星，还是受制于上方多条均线压制，北证50也是横盘四天，我对这两大指数是偏爱的，但节前没有好的出手机会，就继续等待，特别是场外基金，不需要一直持有的状态，可以空着或者拿着货基，只等有鱼的时候去捕鱼。
收盘后消息，点评几个。
其一，铜缆互连板块在2024年12月中旬大涨，约一周后，被一则市场传闻（即会采用其他技术替代铜缆）终结了长虹走势。事后证明，当时那则传闻所称的技术，并不领先，也不是新技术；即使传闻所称的技术能大规模应用，铜缆互连的成本优势也并不受影响。这则技术推测，在最近英伟达CEO黄仁勋的表态中得到证实。
1月18日，黄仁勋在中国台湾发表演讲时表示，“我们正在和台积电合作开发矽光子技术，但是仍需要几年时间，我们应该继续使用铜技术，在那之后如果需要，我们可以使用矽光子技术。”英伟达将继续采用铜缆互联方案，未来数年将继续使用铜缆。黄仁勋指出，高速铜缆在数据中心的应用有望拓展，这种有源电缆极具成本优势。
就算是周末的利好，因此今天铜缆高速连接器表现特别突出，因为英伟达采取了这个技术路线，那么后面其他的产品恐怕也得跟随，一方面是做英伟达的配套，可以出口海外服务器市场；另外一方面，国产替代的逻辑也可以，昇腾9I0C也是预期年初量产，那么一旦大规模铺开，可能会也提升铜缆连接器的需求。
另外我们注意到，今天光通信模块龙头新易盛公布了年度业绩，预计盈利28亿元-30.5亿元，同比增长307%-343%，它三季度的时候利润才16亿，说明第4季度增长非常迅猛。不过要注意今天它的股价已经提前上涨7%了，明天遇到这种重大利好刺激的票，要小心如果没有直接封板的话，可能会高开低走，我是不相信这些企业的业绩能够保守秘密的。明天光通信板块，特别是易中天三剑客可能都有所走强。
其二，TikTok 被封禁半天，19日恢复在美国的服务，看来暂时逃过一劫。随后川川那边提出希望美国在一家合资企业中拥有50%的股权，也有顾问说，若能采取措施确保美国用户数据安全且存储于美国境内，不排除TikTok继续由中方控股。目前算是重新谈出一种方案，是否能成功还不好说。
遥想在川川的上一个任期里，主要针对的是HW，在这个任期里，主要处理的是TT，这还真是有点“修昔底德陷阱”的味道。中方在此也有表态，认为TikTok在美国运营多年，深受美国用户的喜爱，为促进美国国内的就业、拉动消费都发挥了积极的作用。如果要收购的话，涉及中国企业，应当符合中国的法律法规。
同时，马斯克也称，为何X不能在中国运营，中方也回应，只要遵守中国的法律法规，提供安全可靠的产品和服务，我们欢迎各国的互联网企业来中国发展。这个态度也蛮积极，就看X推特会不会做一些妥协退让，然后成功登陆中国，早些年我有它的账号，那时候也很容易到外面看看世界，后来就需要不断换梯子，后来就不用了。
其三，20日讯，字节抖音的豆包实时语音大模型于今日正式推出，并在豆包APP全量开放。据介绍，豆包实时语音大模型，是一款语音理解和生成一体化的模型，实现了端到端语音对话。相比传统级联模式，在语音表现力、控制力、情绪承接方面表现惊艳，并具备低时延、对话中可随时打断等特性。——我刚才测试了一下，确实是非常流畅的，如果你觉得无聊，确实可以找个大模型陪伴。
另外，研讯社还有一提示，春节历来是国民级互联网产品破圈的重要节点，2015年的微信摇红包、2016年的支付宝集五福、2018年春节抖音爆增3000万DAU，今年的看点可能是大模型。所以我有个猜测，今年的春晚会不会出现一个人工智能的生肖蛇宝宝来对话，或者AI智能体（含AI眼镜、音箱之类）在春晚小品里出现，如果真有这样的情况，那么春节后，这个题材可能会火上浇油。
所以，我们可以看好大模型在玩具或者机器人方面的嵌入开发，如果还能做更细致的设定，并且形成独特个性的模型，并且能够记住过去聊天记录里我方的信息，那或许就比较完美了。这肯定是一个发展的方向，所以今年可以高度看好大模型落地，找到何时的商业模式。如果在教育方面，还有外语训练等方面功能强大，我是愿意付费采购的。要知道去年，我还付费体验过Claude，现在免费服务都比它们好多了。
因此，这里注意大模型后续进展，AI眼镜，AI音箱，AI耳机，AI玩具，AI手机，AI电脑，AI汽车等，这里会出现AI全面赋能产业链，特别是中国在大模型方面已经有独特优势，那就能够用较小的训练量，实现较高智能度的大模型，也就是实现较高的性价比，这反而是可能比美国“大力出奇迹”更容易活下去的模型。
晚上，还看到乐鑫科技的回应，2024年12月时，公司刚参加火山引擎（字节跳动）相关的一个技术发布会，联合推广豆包大模型落地在IoT设备的相关应用方案。硬件产品开发和推广通常需要较长时间（6个月-1年），不会立竿见影那么快，硬件产品的进化是一个缓慢的过程。需要耐心打磨产品，做好用户体验。大家可以对AI的未来有信心，但不要相信鼓吹相关业绩会立即发生的小作文。
另外，今天盘中有消息说，国家人工智能产业投资基金合伙企业（有限合伙）于1月17日成立，出资额600.6亿元。假定这里的AI大基金能够投资如果豆包之类，或许会快速强化这里的商业落地，也会促成豆包的王者地位。因此，我们也关注后续这些基金的布局方向，还有一次产品落地进展，今年依然会是人工智能活跃的大年，甚至超级元年。
其四，这两天我们提到国家刺激消费的补贴陆续到位了，现在销售数据开始出现，应该还是比较喜人的，我觉得他有点后悔，去年底才换的手机手环等消电，错过了这轮补贴。今天盘后消息，手机数码购新补贴落地京东，截至1月20日12点，北京、湖北、江苏、浙江、陕西国补活动已全面上线京东，其他省市活动也在陆续上线中。
国补上线省市中，手机产品销量环比增长200%、平板增长300%，同时智能手表也受到青睐，尤其是智能儿童手表增长100%。手机热销价格段为3000~4000、平板热销价格段为3000元、智能手表热销价格段500~1000、智能手环热销价格段200~300。——这就意味着消费电子产业链还是明显受益，如果后面几天还有其他平台的销售大增，甚至还可以结合微信小店的进展，或许再看活跃下。
此外我们还注意到国家的补贴到位地方的补贴也有一些惊喜，比如江苏对电动自行车以旧换新的补贴是30%，最高不超过1000元。我记得上海的电动车补贴是500元，所以各地是有一些差异，有些力度更大。晚上还有广西的刺激消费细则出来，在国家扩围支持12类基础上，广西新增12类，合计达到24类，比2024年增加5类。各地如果继续出台这种政策，至少中短期还是比较利好这些行业的。虽然我也不太认同这种长期靠补贴刺激的消费，但短线利好是肯定的。
其五，今天，嘉实德国ETF（159561）大涨超7%，本月累涨35%，续创历史新高，连续第六个交易日换手超1000%，而且他的溢价率达到了31%。亚太精选etf今天也创出近期新高，连续三天大涨15%，目前溢价率也达到了23%。沙特的etf近期也连续大涨，目前溢价率也达到了16%，你们去看一下，我是12月22号跟大家推荐过一组家庭资产配置表，里面就是这些ETF，如果那时布局的话，基本上都有20%以上的肉了。
当时我也不知道后面会出现这么极端的情况，因为溢价率实在太高了，并不是外盘增长那么多，而是a股暂时缺乏炒作的热情，所以最近开始疯狂流入外盘。某种程度上也是在避嫌，因为a股可能会在近期遭受一些外部利空的冲击。不过这里因为是受限于外汇额度的因素，这里的草稿恐怕要被打回原形，特别是新年会有新的外汇额度，你不知道它什么时候会获批。这里持有可以拿着试试，但没有参与就算了。
也因为这些跨境ETF溢价率维持高位，基金公司频频发布溢价风险提示。1月20日中午，标普油气ETF、教育ETF、日经ETF等十余只跨境ETF发布午间收盘溢价风险提示公告称，二级市场交易价格明显高于基金份额参考净值，出现较大幅度溢价，提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险，投资者如果盲目投资，可能遭受重大损失。要注意，它们随时可能停牌，特别是春节前后，这里要以波段很大。
这个事情也让我想起最近川川和他老婆分别发布的空气币，这玩意真的是无话可说，他们因为有着庞大的流量，未来4年也会处于权力全球权力的巅峰，所以就趁着上任之前搞出这种东西，收割全球的韭菜。猫大咖说，为什么一个虚构出来的，没有用的东西也可以值几百亿美元，其实这就是共识的价值，共识并不一定要依附于实体，共识也不一定要有使用价值，只要它能同时存在于很多人的大脑里，它就有价值。
所以我们有时候看到a股里的一些非理性的炒作，炒小、炒差、炒新，甚至玄学炒作，东南西北风，或者龙凤呈祥，乃至12345的数字，这都是因为社交媒体的广泛传播，把其中的一部分人串联起来，资金疯狂流入，最后就形成了这种现象级热度，然后先入的赚大钱，后入的站山顶。有时候我也把它称为流动性溢价或者关注度溢价，你一定要深刻的理解，目前很多炒作它不是基于基本面，这也是为什么我不赞同徐小明单一技术维度看盘，我要有几碗面：技术面、基本面、消息面、政策面算是常规的，还有资金面（比如汪汪队出手）、情绪面（比如跨年玄学热）……。
好了，明天怎么办？
周末的消息出来，特别是中美通话，当时外盘出现了异动，A50大涨，好多人心里又活泛了，结果今天也就是高开低走，深市表现稍好一点。所以我是有点怀疑这里是不是一厢情愿，最后还是要双方的行动来表示，至少在专业的学术界，我是没有看到多乐观的声音，我本人对大国博弈也不太乐观。所以只能边走边看，因此当前我的策略不会做太明显的调整。
今天的盘面还是看起来不错，如果没有外部风险的威胁，我倒也是认为a股可以直接逐渐走出自己的路来，无论是指数上行机会，还是持续滚动的结构性机会。目前我也没有明确的结论，昨天按语和今天收盘前的观点，都是坐等看戏，等待今晚川川的登基大典，看他有什么表态，再看他准备一百多道行政命令，以及要把拜拜的行政命令都撤销的表态，最后能形成什么样的多空局面。
回到A股， 徐小明认为，上周判断沪指是90分钟的3浪低点，因为那一波下跌速度快而猛烈，符合3浪的主跌特征。那么之后走4浪反弹和5浪下跌的概率大一些。不过后续走势不确定，两种可能都有：一个是突破趋势，那么他们会从六成加到十成状态，另一个就是走出五浪下跌，然后也会加到十成状态。
由于过去A股反复震荡，最后把技术流也弄得欲仙欲死，也不排除有一种诱多可能，那就是先把小明这种认为突破趋势的给骗上船，给你加到十成，然后再跌到前低，走出五浪结构。所以，这里我还没有明确信号，这里把沪指，90分钟结构图画出来，大家可以参考。这里按照一致性获利法，最近这里的反弹和可能是四浪调整，目前macd穿轴，然后就遇到了明显的阻力，注意今晚和明天消息面，是否有足够的利空进而可能引发第五浪的调整，那就要考虑调整出新低。在春节前，这里震荡筑底的可能较大，而不是加速上行。下面是我对指数的看法：
沪指，日线，这里在5天线和20天线中间震荡数日，属于缩量盘整过程，暂时还没看到可以变盘的信号，macd有金叉趋势，有利于冲高，但节前这里还是有些阻力，外部利空尚未消化，业绩预告利空还没出尽，这里如果回踩则可以看布局机会，突破则要小心是否是诱多，尽量回踩低吸。
深成指，今天跳空高开站上20天线，主要是大国关系有好转迹象，宁王等走强，不过这里震荡收星，冲高回落特征明显，暂时也不看好加速上行，除非今晚有重大利好才行，再就是这里如果回踩，则可以看二次布局机会，在前低附近，我们已经选择适度加仓，但冲高压力还是太大，节前暂时不看好，多做波段为宜。
创业板指，这里跳空高开，站上了20天线，不过马上回遇到上方重要趋势线压制，近期这里量能还是没有放大，不像是积极做多的信号，外部利空还是有悬念，大国关系未必会那么顺利，这里还是保持一份警惕为主，没有大利空就按照自己节奏来。macd有金叉，但后劲不足，还要小心1月底的业绩预告，部分地雷可能还会再最后一二天披露。
科创50，这里横盘震荡，在950点附近反复形成支撑，但是最近这里徘徊多日也没有大举反攻，比前几次要弱很多，所以这里反复试探，有可能还是会向下跌破，跌破才是布局机会，这里主要看1月底的业绩预告情况，商业逻辑上面科创走强没问题，就是半导体技术尚未突破，先进光刻制程还不够用，这里可能还是要盘整，等待技术突破的消息，关注910C的进展。
恒生指数，底部起来，前面有早晨之星结构，与9月底部的结构类似随后之类五连阳持续冲高，也是多重利好带动，不过今天已经有冲高乏力特征，短线已经有两个跳空缺口，今晚注意美国是否会有重要利空释放，这里技术面也是看前高阻力，回踩均线和补缺可能性较大，回踩可以看支撑，但是冲高不好追涨。
今天小七仓位还是维持股票6成，基金3成。小明不动，但准备出手，节前或者节后可能会满上。私募这两天也是持续小幅增加，不过三个仓位指标平均都在六成多，所以，我们不要过于激进（满仓满融），也不要过于保守（空仓等待），目前没有看到需要调仓的信号，如果今晚有利空，那么明天砸下去，到了合适的位置我们可以加，如果今晚没有啥利空，我们就平淡准备过节，大致上就是这个水平。
目前我们看到欧洲股市微幅上涨，美股股指期货也是微幅上涨（今晚美股休市）。A50则是微幅上涨，恒生指数期货则是微幅下跌。所以还是没有明显的趋势，我估计最后还是看表态，看他的出手情况。目前就离岸人民币汇率方面倒也还算是有一点利好，现在是升值到了7.32左右，但是美元指数仍然在109。所以，我对明天走势，没有清晰结论，只能等消息出来，技术面暂时无法解读前景。1月底最后一周，可能还有一些业绩利空冲击，持仓情况主要是看个股了。没有突发或者重磅的消息，我不认为当前横盘的局面会被打破。
多空博弈
