我国已经进入了中度老龄化社会（标准为65岁以上人口超过14%），为积极应对人口老龄化，更好满足人民群众多样化养老保障需求，商业养老金应运而生，作为养老市场上的“新面孔”，很多人不太了解商业养老金，今天我们就来一起掀开它的“神秘面纱”。
商业养老金是养老保险公司经营的新型商业养老保险业务，主要依托保险经营规则创新产品和服务，向客户提供养老账户管理、养老规划、资金管理、风险管理等服务。
商业养老金按照投资标的的不同，可以分为流动性管理类产品、固定收益类产品、权益类产品和混合类产品四大类。按照发行目的和管理方式不同，还包括目标日期型、期限保本型（收益浮动）等特定产品。我们一一来说明。
一、按投资标的，分为4类产品
1、流动性管理类产品
流动性管理类产品的资金全部投资于现金、一年以内银行存款、央票、债券等流动性资产。
这类产品是在有效控制投资风险和保持高流动性的基础上，争取可持续的稳定收益。与货币基金类似，将风险控制放在第一位，是投资者较好的避险选择。
预期收益受风险因素影响很小，风险等级为低风险，更适合追求低风险，且对养老金流动性有要求的人群。
2、固定收益类产品
这类产品的资金投向上，要求投资于固定收益类资产的比例不低于80%。
固定收益类产品基于一个简单的逻辑：你将资金借给一个可信赖的朋友，对方承诺按时支付利息，并在约定时间返还本金。
这个可信赖的朋友，就是养老保险公司，他会将归集来的保费，主要投资于信用风险相对可控、收益相对较高的固定收益类资产（指投资于银行定期存款、协议存款、国债、金融债、企业债、可转换债券、债券型基金等资产），坚持稳中求进的投资策略。
固定收益类商业养老金适合在追求稳健的基础上，想有机会博得一点更高收益的客户。流动性则视产品而定。
3、权益类产品
这类产品要求投资于权益类资产比例不低于80%。
权益类资产是指上市交易的股票、未上市企业股权及其受（收）益权。简单来说，各类股票、股权等均属于权益类资产的范畴。
权益类产品从资金投向上来看，成长空间更高，但波动也会更明显。这类产品适合在承担一定风险的前提下，追求高收益的投资者。
4、混合类产品
不符合上述三类投资比例要求的，为混合类产品。
这类产品介于权益类和固定收益类产品之间，如果你觉得固定收益类产品收益空间偏低，又担心权益类产品风险偏高，可以选择混合类产品。
二、按照发行目的和管理方式不同分为2类
1、目标日期型产品
这类产品采取目标日期策略，与目标日期基金类似，按照资产配置结构曲线方案进行大类资产配置，产品的预期风险与预期收益水平随着时间变化。即随着时间的推移，产品投资趋于稳健，股票类资产的占比逐渐降低，债券类资产投资占比逐渐上升，从而适应该时点投资者风险承受能力，最终在退休时点更好地满足投资者的养老需求。
产品名称中的数字，比如某某目标日期2038商业养老金产品，2038年就是产品到期的年份。
目标日期型产品适合对养老投资流动性要求不高，追求长期增值的人群。
2、期限保本型产品
这类产品从资金投向上看，属于混合类产品。产品会设置一个结算周期，比如三年期限保本型产品，就是以三年为周期，每满一个三年当日是保证本金的，如果有收益则与上一个周期的本金一并计为下一个周期的本金，收益滚存；如果期满日亏损，则由保险公司补足本金，进入下一个周期。
举个例子，2024年11月1日，买入10000元三年期限保本型商业养老金：
如果2027年11月1日，盈利1000元，则以11000元本金进入第二个周期，以此类推；
如果2027年11月1日，亏损900元，则保险公司补偿900元，以10000元进入第二个周期，以此类推。
这类产品若在60岁之前赎回，会按照合同约定扣除一定的费用，因此适合追求保本、专用于养老、对流动性要求没那么高的客户。
商业养老金提供不同类型、期限、风险的产品，对个人养老金制度发展具有支持和补充的作用。有利于发挥养老保险公司在养老资金管理、风险管理等方面的专长，更好满足人民群众多样化养老保障需求，快来看看有没有适合自己的养老产品吧！
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图片来源 | 贝塔数据
作者 | 小保君
整理编辑 | 贝塔研究院
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