今年指数基金成为了很多朋友参与市场的关键工具，不过指数基金往往只能获得市场的平均收益，如果还想有更好的收获，有没有办法呢？
当然是有的！指数基金大家庭中，还有一类“增强”型基金，就能够满足投资者们的小愿望。
01
什么是指数增强基金？
顾名思义，指数增强基金就是在指数基金的基础上，争取实现“增强”的效果。
它介于主动管理基金与被动管理基金之间，能够在跟踪指数的同时，加入一定的主动管理策略。
一般情况下，指数增强基金80%的资金会用来复制标的指数，而剩余的资金，则由基金经理和其管理团队发挥主观能动性，以跑赢指数为目标，投资一些其他的优质标的或在原先指数基础上调整部分标的投资比例。
那基金经理们究竟发挥得如何呢？
Wind数据显示，截至10月29日，今年以来257只（不同份额合并计算，排除新基金）指数增强型基金平均超基准回报为0.73%，其中157只增强指数型基金斩获超额收益，占比超过六成。
可见，指数增强基金能名为“增强”，并非浪得虚名。
02
指数增强基金如何实现增强？
其实，增强基金主要通过两种方法获得超额收益，分别是基本面选股增强和量化增强。
基本面选股增强
基本面选股增强就是基于上市公司基本面研究，主要完成以下两件事：
调整指数成分股权重结构。简单来说，就是基金经理通过一系列研究，筛选出指数成分股中的优质股票，并对这些优质股票予以多配；而对于那些未达到标准的股票，则减配或干脆不配。
在合同允许的范围内，增配部分非指数成分股。
不难看出，这类策略的投资收益往往依赖基金经理和投研团队的研究能力及选股能力，所以投资者在筛选资产时，可以挑选历史业绩较好、投资经验丰富的基金经理，或许能在一定程度上提升获利概率。
量化增强
量化增强策略主要使用机器选股和量化投资，根据梳理统计方法，建立如多因子模型等定量模型，再根据模型输出的结果进行投资。
也就是说，基金经理以公司财务数据、股票量价和历史规律等为基础，构建一个量化模型，用模型来筛选市场中的股票并进行投资。
当然，除了以上两种常见的增强策略外，指数增强基金还能通过参与新股申购、合理使用相关金融衍生工具投资策略等方式，力争跑赢指数，获取超额收益。
不过，无论是哪种方法，指数增强基金在投资过程中，都不会过度地偏离基准指数，监管方面对投资范围、跟踪偏离度以及跟踪误差等方面都会加以限制。
比如在一些基金的合同中，会存在“控制该基金的净值增长率与业绩比较基准之间的日均跟踪偏离度不超过0.5%，年跟踪误差不超过6%”的字眼。
总而言之，指数增强基金能在具备一定安全边际的前提下争取超额收益，但同时也承担了一定的风险；而指数基金则完全跟踪标的指数，安全性相对较高。至于他们二者孰优孰劣，其实并没有高下之分，投资者更多还是应从自身实际需求出发进行选择。
本篇作者 | 三两
图片来源 | 贝塔数据
整理编辑 | 贝塔研究院
