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来源：公众号文申厷
伯克希尔股东大会2004年：
芒格：我认为它一点也不符合我们的性格。许多公司都花费了大量的精力与分析人员进行交流。伯克希尔哈撒韦的优势之一是，我们不会把时间花在这方面。这是一个非常耗时的过程。而且它确实给了一些股东一些优势。我们试图在这样的事件中更加平等，特别是我们撰写年度报告的方式，等等。
巴菲特：是的，我们真的很喜欢我们现有的股东群体。我的意思是，我们不是特别想要吸引新人加入。但我也知道你的观点是，如果现在的股东愿意听鲍勃·肖谈论ShawCarpet，或者里奇·桑图利谈论NetJets，他们就能更好地理解伯克希尔。
但我们也向经理们承诺，当他们加入我们时，他们不必再听银行家的话，也不必再听投资分析师的话。他们只需要经营他们的生意。他们可以对生意投入百分之百的时间。管理层们喜欢这样，因此他们的工作效率更高。
我的意思是，我们真的没有在这方面对我们的经理设置任何障碍。他们最好的，我们知道他们最喜欢做什么——那就是经营他们的业务。
坦白地说，他们中的一些人向我表示，他们现在非常高兴，因为他们以前以一种不同的模式在工作。在这种模式下，他们可能会把25%的时间花在他们不喜欢的活动上，他们觉得自己的工作效率不高。
因此，我们希望向您介绍有关我们生意的信息。相信我，当我写这份年度报告时，查理看着它，我们对自己说，“我们是不是在告诉你，如果我们的立场相反，如果我们是年度报告的接收方，那我们想知道什么？”我们真的试图在报告中加入所有与评估相关的内容。
现在，如果你有1300 亿的市值，你知道，对一些赚钱相对较少的业务进行敏锐的洞察真的不是太重要。但任何有价值的东西——实际上，你必须从整体上看——我们都想让你明白。
所以，你知道，我非常尊重你的建议。我能够理解你的建议。《华盛顿邮报》有一个股东日，因为他们的年会变成了一场闹剧，往往是因为年会的主角是那些抱怨这个故事或那个故事的人。
但股东日非常有用，他们的经理们也会出席，并讨论很多事。但我真的认为，如果我们花六个小时在这里回答你们关于生意的问题后，特别是我们在撰写年度报告方面已经做了一半像样的工作，我想我们已经传达了大部分的基本信息。并且，我们没有试图去和那些想要了解下个季度或明年会是什么样子的观众交谈。我们真的在寻找加入我们的股东，我们认为这是一种终身投资。
星涛投资
巴菲特价值投资的传递者
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