为什么要硬拉股市？（3200字）

文摘 2024-10-06 20:55 北京

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最近市场的疯狂远超想象！

A股节前一周从2600暴涨到3300，创造无数个历史；

国庆期间A股休息，港股继续上演大奇迹日，然后V型反转，从全球倒数成为今年第一涨幅的市场！

核心原因就是决策层连续强刺激，硬拉股市！

为什么？

这篇文章主要讨论几个问题：

当下我们如何才能走出困境？

为什么要拉升资产价格？

为什么中美博弈的的新战场在股市？

如果换锚从楼市到股市，楼市就彻底完了吗？

这么猛烈的拉动股市，会有问题吗？

希望通过分析这些问题，让大家从宏观视角去看待决策层拉动股市的原因，进而做自己的选择和判断。

文章约3200字，阅读大约10-15分钟，视频分成了3个！

戳下方卡片，看详解

✦

当下我们面的困境是什么？

反馈实体需求的M1和PPI持续下跌，内需冻结，直接拖累了财政收入和资产价格。这会导致居民在收入、财富两端都受到了伤害！

而过去我们经济依赖投资，但又遇居民部门、地方债务见顶，老模式无法持续进行！

宏观进产业进行结构调整，定向派发资源，但因为实体循环的堵塞，反而导致了供需失衡，需求侧通缩。

怎么办？

一种，宏观为地方债务买单，继续模式创造GDP。

但投资拉动也到了极限，无论是基建还是地产，且重复低效投资无法解决经济的基本面！只会不断拉升总债务！

另一种，就是宏观举债增加居民收入，帮然后为居民去杠杆，修复信心，增加消费，走出有效需求不足的困境。

我一直在鼓励这个方向，无论是民生支出还是存量房贷利率下降，都有效果。

但它是一个长期过程，见效慢，会动现有利益格局，也会增加债务！

怎么办？

这就来到了我们现阶段新的策略，拉股市的逻辑！

在不抬升宏观债务的情况下，先打断资产下降螺旋，因为这次创新的定向放水股市模式，并不会增加宏观债务！

就是很早说的，今年的主要目标应该是拉升资产价格，为什么？

从微观看，老百姓7成财富在房产，其余大部分在股市。

而基于房地产见顶和庞大的存量规模，现在只能企稳，拉股市的性价比显然更高，以此来解决居民收入财富两端受损的现状！

从宏观看，资产价格价格越高，发债的空间越大！

之前我说过，中美博弈的根本是什么，是财政，本质就是债务空间！

而发债就是要以资产为锚的，过去普遍认为，我们是以房地产为锚，而美国以股市为锚，或者叫金融资产为锚！

这一阶段，中国房地产价格下跌，就导致发债困难，需要寻找新的锚！

所以要稳住房地产的价格，为继续发债坚持好最后一班岗，同时扩大股市资产的规模，你翻的倍数越多，增加的债务规模越大。

而发债越多，你又不想赤字，就得资产上涨！

不要只看我们房地产的雷，美国经济现在也埋着两颗雷：

一个是国债总量太高，利息太高，新债找不到接盘侠，需要降息！

另一个是美股在价格高位，如果遇到下挫，美国资产缩表，会加速国债风险。

所以年初我说美联储左右为难，加息才能保美元，降息才能保美债！

而我们保房地产就是保国债，如果未来换锚为股，那大A港股与纳斯达克纽交所，就是中美金融战的新战场！

全世界的热钱20万亿美元，争夺这些热钱，就会成为新的热点。

这就是港股最近剧震的原因！

资本是逐利的，没有那么多主义，有人大胆预测会有五万亿美元有机会杀入中国！

✦

为什么中美金融战的新阶段，会聚焦在股市？

中国的资产价格是被严重低估的，也意味着中美金融战进入新阶段，股市会成为新战场！

我们脱困要靠拉升资产价格，同时对应的债务空间是中美博弈的本质！

过去大家普遍把美国降息看做中国阶段性金融战胜利！

虽然这么说并不准确，但非常容易被大众理解！

而此刻随着我们从锚定房产过度到锚定股市，就进入了新的角力阶段！

中国经济的特点是，产业全球化强，但资产全球化弱！

这也是中国资产在世界范围内被低估的原因！

因为美国市场是高度金融化且面向全球，而中国是低度金融化且面向国内，因此中国资产正在努力进入全球金融市场！

同时中国的房地产持续走低，也需要金融市场的活跃来支撑，所以股市就变成了抓手与战场。

以前中国科技企业上市，为什么首选美股，其次是港股，最后才是大A。

除了上市规则以外，是因为美元计价，资产价格就高，形成了一批中概股！

但当美国开始脱钩中国，股价暴跌，美国开始撕掉他们美元计价资产的标签，还原为人民币计价！

所以之前金融战争夺的一个关键点，就是将中国资产从美元计价资产体系中剥离出来，造成中国资产的价格走低。

其实就是我讲过的，需要争夺资产定价权！

而美国将中国赶下国际金融市场的决心是很大的，就像在国际市场对我们科技领域的打压！

因为美国科技强大的原因之一、就是离金融市场近！

而美国靠金融话语权，在全球搞事，用美元潮汐进行全球收割，也容不得老二金融市场的国际化！

过去几年美国直接戳我们中房的软肋，让我们也很难受！

那我们现在这样通过拉动股市换锚，是不是楼市就更不行了？

楼市和股市零和博弈的假定最大的问题就是，市场的钱是有限的！

但实际上，只要资产价格一直上涨，资金供给几乎可以是无限的！

因为可以进入抵押再贷款的模式，所以过去咱们房地产行业支撑了整个投资市场！

你看到所有的p2p、财富、信托爆雷的背后，如果不是没有资产的纯诈骗，绝大部分底层都是挂钩房地产相关，因为过去只有一路上涨的房地产才能提供高收益。

而说回此刻拉股市，哪怕就稳在了4000点（只是举例，不是预测），也相当于优化了企业和金融机构的资产负债表，也是可以逐渐将楼市的实际风险慢慢释放，让楼市回到正常状态。

现在楼市是没有流动性的，很多地方腰斩了，也无人问津！

稳定之后可能6折7折有人要了，对于绝大部分地区，并不是弹回原价或暴涨，而是活跃交易！

当然如果出现恶性通胀的极端事件另说。

✦

那这么猛的政策拉股市，会有问题吗？

5000亿下去，拉爆之后又回到3000点，钱被某些人瓜分了，政府信用受损，怎么办？

即便市场被拉升成功了，有了大牛市，但是钱流向了哪？

是股东减持套现了，还是散户获得分红了？

是体系内资产增加了，还是民营企业持续创新，创造就业了？

如果最终利益没到大部分人手上，只是被少数集团获利了，一样起不到效果。

这和我们讲的分配问题是一样的，必须钱能进入老百姓口袋才行！

如果继续进入寡头，只会加剧贫富分化，寡头也消费不了几个钱的，只会增加财富数量，经济很难进入正向循环。

更重要的是，强药效一定会有依赖，也就是药不能停，还会产生抗药性，效果越来越差，就像日本央行直接下场购买日股ETF一样！

所以最好还是药到病除，尽快断药，自身免疫力发挥作用，这就是接下来财政方向的重要性。

此刻我们还处于强药退烧阶段，药效持续，短期向上，长期要看能不能断药，才是长牛的核心。

✦

此刻，疯狂的市场其实早就分成了两派，看空和看多！

看空很正常，毕竟中国股民早就被割怕了！

当然，也有相信我们国运的！

这次会不一样吗？

是历史的牛短熊长，政策驱动，收割散户？

还是继往开来，持续改革，进入史诗级牛市？

其实是双方的胶着点！

背后还是信心问题，就是对未来发展的预期。

此刻大部分中产以上的群体，是对经济发展普遍没有信心的！

我们跟过去两次财富分配比，确实再难有那样的机会了！

但说的悲观一点，对社会发展有信心是大部分人普通人的唯一出路，没得选！

因为没上岸的人，你只能寄希望未来，继续是宽广大路，你才有奋斗的目标和勇气！

你只能相信长夜后的黎明，说深了就到了存在的意义了。

有人说我可以躺，但你真的躺的平吗？

你依然要在这个世界生存，普通人都没得选！

我们都是被时代的洪流裹挟，即便增量降低，也都寄希望增量到我们自己的身上！

无论如何，宏观都要去鼓舞信心！

而信心的较量，其实也分三段，先得有首胜，还要能巩固，最后才是持久战。

此刻们做到了第一步，正在看第二步。

所以阶段性拉升了，长久性牛市是要观察的！

当然，有分歧才会交易，市场才会活跃！

但无论如何都是不存在速胜，不存在什么一下子转型成功，也不能否认首胜已经达成！

更要明白自己在这波宏观变化中，处于什么位置、要做什么选择！

对于普通人，洪流不清，沾点水花就好了，生活才是根本，不用激进！

而对于强者，想要逆天改命，肯定是风浪越大鱼越贵，但也必定是一将功成万古枯！

各自想清楚，选择就好！

可以参考我之前的内容《史诗级牛市来了吗？暴涨之后怎么办？》。

2024，重头再来！

http://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzAwNDY2NDc2NA==&mid=2247484955&idx=1&sn=9b518d6d3c3d8206ecb1ec10176e86cb

悟空不空谈

全网百万财经大V，北京大学硕士，连续创业者，覆盖金融、互联网、供应链

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