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比网传十万亿刺激更猛的

文摘 2024-10-31 12:18 北京

点击关注“悟空不空谈” 找对方向

都在传十万亿的刺激要来了......

但其实还有个更猛的操作，就是央妈的新工具:

买断式逆回购！

今天咱就咱就聊聊这今后的水到底会怎么放?

戳下方卡片，看详解

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1

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普通逆回购，是银行把国债压给央妈换钱，到期赎回，央妈是不能随便处理的！

买断式逆回购，是银行将手中的债券卖给央妈，未来回购相等数量的同种债券！

也就是央妈不仅可以随意处置，并且到期可以还给银行别的债券！

懂了吗?

就是央妈以前，连国债都不收，只能抵押，完事你再赎走。

现在呢？

不仅愿意买国债，还肯买地方债，公司债啊，各种奇奇怪怪的债。

现在肯定还有一堆条件，什么一年期啊，高评啥的，但是后面只要微操一下，口子放开点，你都不知道它买了啥，甚至注销了你都不知道！

所以你看财政那几万亿刺激跟这个新工具比，是不是不够看？

理论上可以无限弹药。

不能说太直白，所以套了个“买断式逆回购”的壳。

就怕你听懂，知道了要全民买单！

再理解不了，就知道一个字，印就行了！

为什么此刻搞了这个工具？

不就是能让未来可以持续放水吗？

上半年说央妈要购买财爸发的国债，现在又搞一新工具，结合下月初确定财政刺激方案的大会，意图显而易见！

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2

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为什么还要等大会啊？

你看过去几年M2已经快速达到300万亿了，为何现在还说通缩了呢？

因为放水的通道堵住了，没人愿意借钱，央妈再怎么印也放不出去！

过去我们是靠房贷在印钞，现在整个居民部门上半年贷款增长才1.45万亿，是过去13年以来的最低值。

老百姓都在干嘛？

偿债和储蓄，房贷拼命提前还，谁还借钱，也没什么可投资的！

居民端一谨慎，企业端也收缩不借钱了，投资扩大的产能卖给谁？

问题的根源是啥？

还是对未来没信心。

居民担心未来收入是否能维持，甚至工作是否能保住；

企业担心产品能否卖掉，投资能不能有回报！

所以不仅没人借钱，大家还把钱屯起来了，放在银行存着，买保守的金融产品！

钱有，但一直在金融体系内空转，没有流到实体！

所以放水也不容易，没人站出来借钱承担风险，也就说说没人愿意加杠杆，水怎么放？

而我们在等的财政扩张是什么？

其实就是财政代表中央替你借替你花！

12号财爸发布会的核心输出，就是中央还有加杠杆空间，还可以兜底！

借来的钱干嘛？

可以是基建，可以是家电下乡补贴，反正是要花钱，不停的花钱。

但是有个问题，就是过去花钱的方式，可能不好使了！

其实从社融数据看，过去一直替大家花呢，但以基建为代表的方式，效率越来越低！

核心的问题是啥？

就是水流的方式也要变了！

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3

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放水很多人觉得就是钱一印，东西就贵了，假如印了10倍的钱，明天面包就会涨10倍！

其实压根做不到！

放水从来不是一夜翻倍的，而是有先后顺序的。

先拿到钱的人，本质剥夺了后拿到钱人的财富，他可以先用超额的货币，去买还没涨价的低价商品啊！

而过去放水我们是有路径依赖的，那就是央妈一放水，会有各路亲儿子迅速过来接，基于传统基建等输送货币的渠道释放，自己先大赚一笔。

就是之前给大家看的这个图：

他们吃太快，难免不会掉点渣，撒点水，后面的普通人多少捡点，算是落个实惠！

而水流的方向，就决定人们的选择，会有无数人通过利益绑定往前挤，哪怕这水越来越小！

因为你不挤，别人挤上去，你就是代价，你就是成本！

过去高增长的时候，虽然整条链路分配不均，但是都能吃饱；

现在是水流越来越小，后面的吃不饱要饿死了，于是有人躺平不玩了，需要成为代价的人越来越多......

但却发现，连人都没有了！

这个时候，也就到了不得不变化的时候，不然前面的也饿死了！

所以市场期待的财政要刺激，更重要的是发力方向，就是改变水流的方向！

还是希望直接发力于增加居民收入，这样才能打开所谓的内循环！

反正中间环节越多，流到终端的就越少！

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4

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听起来改变是不是很容易，但过去为什么迟迟没做到？

就像我每月赚5000，花两万，有房贷车贷胡吃海塞！

钱不够怎么办？

我就办了张信用卡划。

于是我就有了1万5的债务以及利息，第二个月我肯定还还不起，怎么办？

三条路：

第一，增加收入，找个兼职，每天下班去送个外卖啥的，但很显然效率肯定没有主业高；

第二，减少支出，消费降级，别再大手大脚，不该花的别花，能存钱的存钱；

第三，增加债务，再办一张信用卡，接出来钱，把之前的帐和利息平了，这就是透支未来。

我怎么选？

少花点？房贷车贷是刚需，吃的差了受不了！

多干点？送外卖赚太少了，都没时间睡觉了！

我就只能选择再去办几个信用卡！

有一天借不到，还不上了，怎么办？

到时候再适当少花点，干个兼职，稍微承诺还点，银行不得给我免个息，甚至本金打个折吗？

反正坏账，不也都是大家平摊吗？

2024，重头再来！

http://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzAwNDY2NDc2NA==&mid=2247485088&idx=1&sn=3a77fecebe9aec97d8e05b4a997f10a7

悟空不空谈

全网百万财经大V，北京大学硕士，连续创业者，覆盖金融、互联网、供应链

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