“黑色星期一”全球暴跌深度分析

文摘 2024-08-06 12:14 北京

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8月5日可谓“黑色星期一”！

全球市场无差别暴跌，血流成河，成为足以被载入金融史的一天！

其实从上周四开始，全球股市就开始连续“大地震”！

美元和美股接连暴跌，英特尔都跌到97年的水平了！

周一日韩股市跌到触发熔断，日经225暴跌15%，创下历史最大单日跌幅，两天把全年涨幅跌完了！

避险资产也不行了，比特币24小时跌了17%，黄金、原油也跟着下跌！

而美股开盘后就在暴跌中挣扎，英伟达从16%跌幅往回爬！

一片哀嚎中，只有离岸人民币却逆势增长爆拉1000点，从7.25快速拉升到7.14，成为这一轮的避险货币了！

咱们看看这背后的根源是什么？

先说结论，本轮的引爆点是日元的意外加息，背后是美国降息预期叠加衰退预期引发的美股暴跌和人民币大涨！

也有中东风险加剧的恐惧，但并不是核心因素。

今天就从中美日三国视角，深度分析下全球市场此刻的巨变及未来的走势！

全文4500字，预计阅读时间15分钟！

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先说日本，为什么日元意外加息成为本次全球金融巨震的引爆点呢？

过去的日元一直处于低息和无限印钞的状态！

导致日本吸引了大量国际资本过来套利，而背后牺牲的其实是日本本国居民的财富！

国际资本的玩法也很简单，日本放水吸引外资进去，再等日本央行收水、日元升值，赚了钱再跑出去！

这个过程能赚三次钱：

日本负利率下低成本融资的钱、日本股市泡沫上涨的钱、日元汇率变动的钱！

最典型的代表就是巴菲特！

在日元贬值前，低息借入日元，然后投资日本股市里面的高股息股票，五大商社的股票（伊藤忠商事、丸红、三菱日联、三井物产和住友商事）！

低息借入日元，就可以等贬值之后赚汇差！

比如借的时候1美元兑103日元，前几天贬值到161，近三年半的时间内贬值超过50%！

然后投资日本股市，买的是高股息股票，相当于无风险套利！

当然，类似巴菲特这样玩法的人多了，借日元买高股息股票，结果就是日本股市不断飙升！

然后又可以赚一层股票升值的钱！

当然这个玩法的核心是，日元一直贬值，一直负利率，股市一直涨！

所以过去3年，日元利率一直处于低位，汇率不断创历史新低，而日本股市则不断在创历史新高！

为什么国际资本可以这么清晰的确定趋势？

因为日元就是美元的依附，就是美元的泡泡机，做一些美元不方便做的事！

日本无限印钞不断接盘美债，放大泡沫！

作为美元指数的组成货币，共同操控美元的强弱！

参考阅读旧文：日元带崩亚洲

并且由于美国有日本驻军和东京地检，所以他压根没有独立的货币政策！

所以之前日元一路暴跌，基于美国强势美元的需求，日本不敢抛美债保日元，也不敢加息，只能看着日元一路贬值！

前几天日本因为自己的银行暴雷，卖了些美债，还被美国警告了！

但最近，日本不仅意外鹰派加息，还开始干预外汇市场了！

原本日本7月加息的可能性只有40%，却突然超预期加息了15个基点！

7月还耗费5.5万亿日元（约合366亿美元）进行了外汇干预，日元从160飙升到142！

发生了什么？

表面看就是特朗普上台概率增加，他鼓吹弱势美元！

日本一看反正未来也要升，再加上此刻正是两党乱斗的权力真空期，日本赶紧加息卖债自救！

所以本质，还是日本扛不住了！

此刻日本国内通胀其实非常棘手！

日元一直跌，对于我们而言是东西便宜了可以去买买买，但是对于日本本国居民，就是输入性通胀！

日本cpi维持在2%，看着不高，但实际居民工资已经连续26个月为负增长了！

所以本轮日本股市长牛的根源是什么？

就是日本央行无限制放水！

日股这轮长牛可以说就是日本政府放水10年推起来的，而源头正是所谓安倍经济学，核心就是两个字：放水！

但无限QE并没有给日本带来产业转型升级！

GDP没有提升，居民收入没有增加，仅仅是助推了金融泡沫！

最终只是肥了少数资本家，绝大部分还是外资！

本质上，是日本人民承担了无限放水的成本，财富被稀释了，创造了股市的繁荣！

此刻为什么会出现暴跌？

日元加息和升值，直接让过去外资那套套利的模式根基动摇了！

其实这次加息并不多，但由于是意外加息，更多的是从预期上有了变化！

既然日元负债成本将持续上升，很多资金就会把日元负债赶紧还掉，自然需要在股市里卖出，高位套现！

当然，还有一部分是低息借了日元去买了美股，美股回撤10%，也引发了平仓。

其实从更大的维度看，日股也是给我们设置在东亚的陷阱！

老美盘算的是，拉爆我们头部的房地产，引起房地产崩盘，再搞些地缘危机，大量资金出逃，肯定会就近选择附近的日本避险！

让一部分资金在日经高点接盘，完成二次围猎！

结果中美憋气大赛，美国没完全拉爆我们，自己反而快扛不住了。

日本则眼看着汇率都要被干到170了，实在没办法，趁乱也敢卖美债，敢加息了！

当然，日本这一波操作，再叠加了美国降息预期，于是引起了一场全球巨震！

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再看美国，为什么降息和衰退预期不断飙升？

前面说了，特朗普上台的概率意外增加，他是本国优先，弱美元的倡导者！

除此之外这两天还发生了什么？

就是美国经济数据发生了意料之外的恶化！

美国7月ISM制造业指数显著不及预期，萎缩幅度创八个月最大！

7月非农就业人数仅增加11.4万人，也远低于市场预测的17.5万人，也低于6月！

最重要的一个数据，就是失业率从4.1%升至4.3%。

这个4.3%非常重要！

为啥？

因为有个萨姆定律，过去100%成功预测美国衰退的！

标准就是美国失业率 3 个月移动平均值与 12 个月最低点的变化超过 0.5pp ！

之前美国失业率是多少？

是3.5%左右！

现在是4.3%，已经差了0.8了！

这就是说美国已经在危险边缘了，市场已经开始交易美国衰退预期。

过去美国通过不断印钞续命，仿佛会永远繁荣，但正常在经济繁荣持续后，一般都会出现衰退！

一个就是因为财富分配不均，繁荣期大部分普通人的收入增长赶不上通货膨胀！

进而导致消费能力下降，进而引发资产价格下降，产能收缩、降薪裁员等一连串恶性循环的问题！

另一个就是因为在繁荣期大家争相购入资产，导致资产价格上涨超过了债务合理范围！

而随着投资收益下降，进而导致资产价格下降，引发债务风险。

所以当下市场恐慌的根源是什么？

归根到底，是债务。

欧美经济发展模式本质就是债务驱动！

看看g7债务占gdp的比重都是多少？

日本255%，意大利144%，美国123%，法国111%，加拿大106%，英国104%，德国66%。

当年希腊爆发债务危机时，这个比例是多少？

109%，欧盟规定债务占GDP的比重不得超过60%，财政赤字率上限3%！

但现在除了德国刚刚过线，其他早就远远越过了红线了！

英国前几天承认国家破产，你以为别人都没问题吗？

不过是说不说而已，继续硬撑着混。

美国35有万亿美债大家都知道了，而在克林顿之前，美国41位总统，217年才欠了4.1万亿国债！

当时GDP是6.7万亿元，政府负债率约为62.5%！

如何才能解决债务危机？

要么发展经济赚钱，要么借新还旧继续滚雪球，还有就是搞事情赖掉！

想让欧美继续经济增长化债是很难的！

今年上半年，意大利GDP增长0.9%，法国1.1%，日本一季度还下滑0.7%！

美国还算好的，这么放水，去年增长2.5%！

所以，我们可以明显的得到结论：

未来美国无论谁上台，负债都将继续快速上升，都必须马上开始降息，不然利息都还不起了！

此刻也只能通过不断加杠杆的方式，来维持之前的杠杆不崩！

债务问题我专门讲过一期，是中美博弈的根本问题，未来谁有更多的加杠杆空间，谁就有更多机会！

这方面中美都还可以撑一阵，所以美股即便暴跌，也肯定不会马上完！

参考阅读旧文：未来半年风云变化，中美博弈债务空间

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说完了日本和美国，再看我们。

咱不是刚降息吗，人民币为什么还走强了？

这一轮人民币的升值主因，就是日元升值和美国降息衰退预期带来的！

这几年日元和人民币一直有同涨同跌的现象！

因为都是亚洲货币，人民币近年又连续降息，和之前负利率的日元结合一起，成为了很多机构低息投资组合，一起进行外汇套利！

这一波日元暴涨，自然也带动了人民币！

而美国那边降息预期，预防逻辑演变为衰退逻辑，对人民币也产生了两个利好。

一个是中美利差会快速收窄，这样人民币贬值压力就会小一些。

另一个是考虑到美国衰退风险，就会有资金从美国流出，选择其他国家避险，中国是重要的选择！

但其实我们的离岸人民币暴涨的幅度和日元相比还是比较温和的！

比如7月31日升值，8月1日又跌回去了，为什么？

说明维持人民币相对弱势才符合央妈的预期！

咱离岸RMB只有1.5万亿，也就2000亿美元，而外汇储备超过3万亿美元！

你想做空，你有子弹吗？

前些天离岸人民币拆借利率从6月头几天的2%，狂飙到7月底的4%，还有几天冲到了5%以上！

就是你要借人民币得需要5%以上的利息成本，你去换美元4%~5%的利息还划算吗？

贬值压力大的时候，央妈7.3是心里底线，就能一直卡在这，毕竟内外是不通的，是可以拔网线的！

而此刻市场利好人民币，大涨之后又回落说明什么？

说白了，央妈不想他跌，但是也不想涨太多！

所以只要理解了央妈的想法，我们就知道大概得方向了！

参考阅读旧文：美股大跌，人民币大涨，全球局势突变

很多人问了，人民币汇率也涨了，利好中国资产，但大A何时会拉呢？

没有那么快，美股崩我们也不能幸灾乐祸！

这个过程也会波及到港股和大a！

黑色星期一，我们的市场也跌了，只不过前期跌太多习惯了，这次不明显了！

并且此轮全球暴跌的背后，还没有冲击全球的重要事件，市场还会有很多波动和变化！

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为什么对于普通人这两年我一直倡导现金为王？

因为风暴雨前夜散户最容易成为炮灰，尤其是面对巨大不确定时！

你看富途夜盘说上游系统异常暂停交易，关键时刻就拔网线，不仅先卖埋散户，还先埋亚洲的。

作为散户，你无法对抗背后的无形大手！

咱们还说巴菲特，就能在拜登退选，历史最差经济数据出炉之前，很精准的跑路！

过去十二个交易日卖了38亿美元的美国银行股票！

关键美国银行业绩正好，七月中旬才创了新高，结果被自己第一大股东巴菲特，直接砸回了四月份！

巴菲特可是向来说喜欢银行股的！

这还是持股超过5%披露的，不用披露的呢？

一季度巴菲特在苹果正在飙升的时候卖出了，苹果可是占了他三分之一持仓！

结果昨天披露的数据，二季度他又卖了50%，套现近千亿美元！

这还只是截止到7月3号的，谁知道这个月又卖了多少？

之前人家问巴菲特为什么一季度卖苹果，他怎么说？

对苹果充满信心，长期看好，少量出售苹果股票，主要是为了应对可能的税收调整！

你看，都是表演！

巴菲特手上已经有恐怖的2700亿美元现金了！

更巧的是，巴菲特正在疯狂出售千亿美元苹果股票的时候，苹果恰好公布了人类历史上最大规模的股票回购计划，总规模正好一千亿出头！

你相信只是巧合？

所以啊，东西方谁也别笑谁，美国资本市场好点但有限。

过去看着非常好，不过是因为人家掌握了话筒！

所谓的成熟的资本市场，只是制定严苛透明的规则，对于大部分小玩家相对公平！

但到了顶层，都一样的！

所以，现金为王，静观其变！

2024，重头再来！

http://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzAwNDY2NDc2NA==&mid=2247484762&idx=1&sn=03302c91fd696b288a7568278461f566

悟空不空谈

全网百万财经大V，北京大学硕士，连续创业者，覆盖金融、互联网、供应链