卖手套不如卖股票
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2021-06-02 23:56
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这是人类发现艾滋病后报告病例数最多的一年，而身处病毒发端地的美国群众们，普遍陷入一种“恐艾”的情绪。同样是这一年，靠借钱在美国留学的中国青年刘方毅正美国环境的熏陶下，放弃了原本拟定的“读书-就业”人生规划，如他所言：疫情扩散下，乳胶手套在美国供不应求。刘方毅通过一个亲戚朋友关系，将国内生产的医用乳胶手套转卖给美国客户。从赚到8000美金第一个月开始，刘方毅踏上了卖手套的致富之路。此后的不到10年时间间，刘方毅赚到至少300万美元。2009年，早已回国的刘方毅放弃同国内其他厂商合作的幻想，创办英科医疗自起炉灶的搞起了“生产+外贸”。例如被刘方毅曾不点名的吐槽一家“2008年上市的江苏医疗企业”。在刘出钱又出力的情况下，与这家企业的10年合作只赚到了一倍收益。更让刘方毅不解的是，为什么明明已谈好的股权结构，对方在上市前不守信用。
更奇葩的是，在与这家江苏医疗公司的合作过程中，刘方毅发现对方交给他的账和交给深交所的，居然是两个版本。翻开2008年IPO公司名册，当年上市的江苏医疗器械公司，只有一家：许多年来，鱼跃医疗一直是机构抱团看好的白马标的，老板吴光明还时常出没在马云的朋友圈中。
2018年，吴光明因内幕交易，被证监会罚没了3700万元。股民们颇为震惊，原来A股兴风作浪的不光只有几十亿市值的小妖股，身价上百亿的龙头老板居然一样搞内幕交易割韭菜。作为医疗器械龙头，鱼跃医疗抗疫的主要产品是呼吸机，看不上低单价高周转的防护用品，哪怕身处世界眼镜之都丹阳，医用护目镜都未被鱼跃纳入投产意愿。作为另一家医疗龙头，8年前就能够年销百亿只PVC手套的蓝帆医疗，在“市场趋近饱和”的判断下选择了多元化发展。市场天然的为英科医疗在医用手套这个细分领域闪出一条道路。凭借第二年的创业板上市融资，英科医疗迅速扩大产能，在安徽基地的规划了280亿高端医用手套的生产。疫情到来前，英科医疗的防护手套年销量已突破了155亿只。防护手套需求激增的2020年，英科医疗还在持续大力扩产——仅5个月内的投建、扩产年产能之和就接近700亿只。假设全部产线启动，英科医疗的医用手套年产能将达到2500亿只，三年后有望冲击3000亿只。2020年春夏之交，在机构死命抢筹的牛市半山腰，英科医疗突然筹划了一场增发。它能够让实控人在不影响股价波动的情况下，以折扣价获得更大的持股比例；从预案到实施，周期往往长达半年，所以这更像是实控人天然享有的一份期权。英科医疗筹划增发的时间是去年5月，股价才30多块，而增发价格只有28.71元。新股上市当天，英科医疗的股价涨到了156.91元。一切当然要归功于疫情刺激手套需求带来的业绩大爆发。英科医疗仅在2020年内一年就赚了70亿，这个数字是它过去7年净利总和的10倍。一年时间里，持有英科医疗的基金从15只增长到了接近300只，持仓市值占总股本的比例提升了12个百分点。正如当年抓住美国恐艾的疫情机会一样，新冠病毒作为新世纪的大流行病，再一次给了刘方毅和英科医疗以机会。2021年一季度，越战越勇的英科医疗交出了37.34亿元的单季净利成绩单。这个水平在4000多家A股公司中能排到前50，直逼卖酒的洋河股份。英科医疗股价的历史新高也是在一季度创下的，市值一度突破千亿。天风、光大、开源多家卖方不断拼命喊多，中欧葛兰和前海开源曲扬也在持续加仓，市场对于英科医疗的热情越来越高。可就在英科医疗未来形势一片大好的气氛下，身为老板的刘方毅却与诸多股东高管6月1日，刘方毅宣布计划减持英科医疗2175.55多万股，这比半年前定增买入的1700多万股，还多了400万股。
与刘方毅结伴减持的还有五名高管，无论是相约陪跑还是套现需求一起出现，客观上已成为英科医疗管理层的一次集体行为。不过，半年前刘方毅的增资成本只有5个亿，如今计划减持的市值至少在20亿以上。请援鄂医疗队吃小龙虾的晚宴上，大张伟演唱的一句经典歌词，人们至今记忆犹新：伴随手套市场陡峭的增长曲线，刘方毅当初的定增投入显然已可轻松离场，除了10多个亿的净收益，不带一片云彩。英科医疗股价处在低位的2019年时，刘方毅所持有的英科医疗全部市值也只有10多个亿。直到疫情刺激手套需求激增，刘方毅直接跻身胡润榜，坐上了淄博首富的位置。君不见昔日光伏大佬为了保住中国首富地位而让员工来配资护盘，最终落得4个月70次成为被执行人的下场。马来西亚的产能危机、全球需求的猛然增长、疫情前的大规模投产，许多非常因素成就了英科医疗更大的产能空间。多年来专注医用手套主业的坚持，回头看更像是一种命运的馈赠。说到底，是疫情发展程度左右了手套消耗速度，手套消耗确定了销售收入，销售收入影响了股价和估值，而股价变化最终决定了财富座次。当通货膨胀带动作为原材料的油价上涨之时，当全球医疗企业都在加速扩产以平衡供需之时，手套市场的高成长故事还能否继续，市场犹未可知。对于未来的防护手套需求，全球增长咨询机构弗若斯特沙利文给出的预测结果是2025年达到12851亿只。换句话说，机构们对英科医疗全球市占率的期待至少在25%以上。刘方毅的财富故事却不止于此，就在一周前，其创办16年的英科环保IPO获得了证监会的同意注册。人们最终总能发现，卖手套的致富速度，远远比不上卖股票来的快。点击关键词看往期
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