核心观点：
随着国内橡胶上市品种不断增多，橡胶品种正在形成“各归其位，各司其职”的新趋势。预计2025年橡胶牛市方兴未艾，新一轮成色渐足的“漫长大牛市”已经徐徐展开，大趋势机会难得，只是趋势性机会可能不如2024年，核心策略总体上以“逢低做多，谨慎追高”为主。
投资展望：
天然橡胶RU：预计2025年中国和越南天然橡胶供应继续增加，而需求有所改善，RU价格表现相对偏强，套利机会比较少。
20号胶NR：预计2025年全球20号胶供应增加，需求有所走弱，NR价格表现相对偏弱，密切关注跨品种套利和跨市场套利的机会。
合成橡胶BR：预计2025年合成橡胶成本面支撑偏强，中国供应有压力，需求有所减弱，相对估值也更低，BR价格表现偏强，密切关注期现套利和跨品种套利。
