核心观点：
内部持续的政策利好释放，积蓄了基本面好转的动力。外部经济衰退，特朗普上台带来的贸易壁垒增加，竞争加剧局面，以及地缘政治风险，都让经济增长呈现出较强的不确定性。2025年价格受到内在政策兑现和外部冲击的交互影响，宏观面或仍将成为主导价格的主要驱动。
聚丙烯和聚乙烯仍然处在扩产周期当中，在政策利好逐步兑现成现实需求增长的过程中，供需增速失衡的问题应该会得到一定程度缓解。行情演绎的节奏上应多关注宏观逻辑和基本面逻辑之间的切换。
投资展望：
基于供应压力的不同，2019年以后塑料和聚丙烯价差不断走扩，2025年这一逻辑仍将延续。至于两者之间价差阶段性的波动，应该多关注投产的节奏，检修情况以及季节性需求拉动的差异，这些因素决定阶段性价差波动的方向。
