核心观点：
未来几年面临产地棕榈油供给受限的问题，棕榈油生物柴油印尼方面需求爆发力强，主要是受到印尼政策影响。需求端替换的进度和供给受限的节奏预计共同影响价格的波动。由于全球植物油需求中棕榈油是最大的油种，所以棕榈油大体量快速的替换也存在难度，需要拉长周期去进行替代。所以我们倾向给予棕榈油高价格，并且给予的时间周期也较长。
投资展望：
由于全球油籽还处于扩张趋势，对棕榈油是压制，预计棕榈油总体是宽幅震荡的态势，带动豆油也会表现为宽幅震荡，只是棕榈油定价权集中，要谨慎阶段性的价格表现有爆发力，容易出现极端行情的风险，需要把波动空间放大。从长期角度看，预计棕榈油在油脂间是强势的品种，逢低多配棕榈油。
