近期，亚洲国家的货币普遍大幅贬值。
日元跌得最夸张，从美国加息开始，日元兑美元已经贬值超过50%，今年以来在日本加息的背景下，居然又贬了10%，跌破了1美元兑158日元，创下三十多年新低。
与此同时，韩元、印度卢比、印尼盾、越南盾、菲律宾比索等亚洲国家的货币，也都承受着新一轮的抛售潮。亚洲各国央行高度紧张，二十国集团春季会议的间隙，韩国财长和日本财务大臣会面，对韩元和日元感到忧心忡忡。这局面是不是又要打一场亚洲货币保卫战了，1997年亚洲金融风暴要重演了吗？
美元的每一轮潮汐都是一次收割，美国加息让资本抛售其他国家的资产和货币，换成美元回到美国寻求高收益，致使其他国家资产大幅贬值。美元随后反手降息再把钱撒出去，用白菜价买入那些因为抛售而错误定价的优质资产，所谓的收割就是这么一回事。
现在看起来，日韩就站在悬崖边了，但谁都知道，美国的终极目标是我们，只是暂时还没割到。
一切看似巧合，但恐怕又不是巧合。
就在美国财政部长耶伦离开中国的第二天，国际评级机构就把中国的主权信用评级从稳定调成了负面。而国务卿布林肯来华的前一天，又有外媒传出消息，说美国正在起草对中国一些银行的金融制裁草案。
种种迹象表明，一场收割与反收割的中美金融战正在进入高潮。
2023年7月以来，美联储一直将基准利率保持在5.25%-5.5%的区间，这是23年来的最高水平。去年底，美联储放出风声今年3月份就会降息，彼时全球都松了一口气，可还没高兴多久，剧本彻底变了，现在华尔街预测，今年可能只会降息一次了，摩根大通甚至发出警告，美国利率将上调到8%。四月初，美国劳工部公布数据，3月份美国非农就业人数超预期激增30.3万人，创下去年5月以来的最大增幅。
既然美国经济数据“稳中向好”，美国就没有降息托底经济的必要了，因此鹰派再次抬头，这是亚洲货币本轮暴跌的导火索。对于这份打掉了降息预期的非农就业数据，它好得有点不真实了。
明明很多大企业都在裁员，为什么就业数据还这么亮眼，难道数据是假的？对此我们不能贸然下结论，但我可以告诉你，数据是做给人看的，政客不在乎数据的客观与否，他们只在乎数据能否给政策提供“合法性”。
种种迹象表明，美联储现在就是想延迟降息，虽然高利率让美国自己也很难受，搞不好会拖垮自己的经济、财政和金融体系，而普遍高达7%的房贷利率让美国百姓也苦不堪言，消费受到重大影响。但迟迟不愿降息，是因为这次加息还没有达到美国的目的。
对美元霸权来说，世界上有三类国家。
第一类是和美元体系关联较弱的，比如伊朗和俄罗斯，他们都是去美元化的坚定拥护者，本来就不想用美元，加息降息关我啥事，对于这类“刺头”国家，美国想用美元等文明的方式收割也割不到，只能用暴力的方式，耀武扬威，拱火助推。
第二类国家是经济欠发达地区，比如非洲国家，优质资产不多，美国犯不上去赌上自己国内的经济去争这些苍蝇肉。
第三类国家，就是以制造业为主，并且产品以出口为主的国家，这是美元收割的理想国家，原因很简单，这些国家和美元体系绑定最深，制造业使用的原材料大宗商品需要用美元购买，同时这些国家拥有大量的工业资产，制成品还大量出口，大部分用美元结算，美元的一举一动都牵动着这些经济体的敏感神经，太适合收割了。
东亚南亚普遍属于这一类国家，其中四个主要经济体中印日韩，印度三哥缺乏法治，钱进去了不好出来，工矿业优质资产也不多；另外两位作为老美亚洲战略桥头堡，美国就算再饿，也不能轻易把养了几十年的看门犬彻底杀了；算来算去，中国就是那块最肥的肉了。
但问题是中国不对海外资本随便开放，怎么办呢？只有一个办法就是内部瓦解，这需要找到一个爆破点，理想的爆破点需要满足几个条件：规模足够大，牵连到的行业足够多，最重要的是，这个爆破点本身比较脆弱，且容易受到美国的直接控制。
于是，中国房地产企业的美元债就成了老美对中国资产的定向爆破点。当年国内房企借美元债是很便宜的，利率只有4%-7%左右，而且当时国内监管对房企的银行信贷收得很紧，要是绕道借信托的钱，成本要到15%左右。更重要的是，彼时人民币还有强烈的升值预期，这样的话企业到期还款的时候用相同的人民币还能多换些美元，相当于美元本金还能少还点。
因此国内房企之前借了将近万亿的美元债，这些债务近两年陆续该偿还了，于是舞台给到了老美，美联储于2022年一季度开始加息，为什么那时候开始加息？有几个原因。
第一，美国通胀问题很严重，但这绝不是最主要原因。因为通胀问题早在2021年上半年已经一发不可收拾，但美联储当时硬撑着说“通胀只是暂时的”；
更重要的原因是剩下两个：俄乌冲突的开始，以及中国楼市因为2020年“三条红线”的紧缩政策，开始显露疲态。这个时候加息效果才是最好的，楼市不景气，房企没有销售回款，美元债可能就还不上，还不上那就晚点还行吗？
本来是行，但美国开始加息了，再加上海外评级机构纷纷调降国内房企的信用评级，展期也不好展期，所以各个房企的美元债排队暴雷。恒大、融创、碧桂园、世茂等接连宣布债务违约，有的干脆宣布破产。
美国资本的算盘是：这些房企破产会让购房者的信心再次受到打击，购买力的缺失会进一步带崩整个中国房地产业，最后给银行留下一屁股坏账，金融业也会跟着崩，中国版本的金融危机不就来了吗？
但老美低估了我们的智慧，比如我们独特的体系对有些事情可以做到“秘不发丧”，我们土地是国有的，银行是国有的，房地产行业就算有坏账，那也可以挂账，或者用国债或者特殊再融资债券去补上窟窿，只要不建设不交易，那就不是坏账。
从数据上看，房价和地价这两年也没有怎么跌，新房还在上涨，只是买的人少了，购房者房子卖不出去那是你自己的问题，银行的抵押物只要账面没有贬值，哪里来的金融危机？
这可给老美看傻了，银行体系虽然被房地产拖累，但没有出现系统性风险，中国楼市久攻不下，想通过这条线做空人民币，目前来看非常难。
气急败坏之下，于是放出消息，要继续加息，期望绕过中国的金融体系，直接通过高利差迫使人民币贬值。但是从今年年初至今，人民币只贬值了0.5%，是亚洲主要经济体里贬值幅度最低的。
这里面央行立了大功。首先，别看我们境内贷款利率很低，但为了防止人民币在境外被做空，境外机构如果借人民币的话利息超过6%以上，这么高的利率，就是让那些想借人民币卖出砸盘，做空的人望而却步。
如果这么高的墙还拦不住做空资本的话，我们自己储存的弹药也足够多。过去几十年靠着搞制造业出口攒下了3.2万亿美元的外汇储备，世界第一。谁要是大量抛售人民币砸汇率，央行就动用外汇储备把人民币买回来，你卖多少我们买多少，稳住汇率，这是近些年我们虽然有持续大额的贸易顺差，但央行的外储规模却没有发生明显变化的直接原因之一。
过去两年，央行减持了5450亿美元的美债，美债已经突破34万亿美元了，每年还利息的支出都超过了美国的军费，美国需要给美债找到持续的买家。但之前的大买家一转眼变成大卖家，增持黄金给人民币背书，这也是耶伦最近来中国的主要目的之一，但是我们这边并没有停止减持美债，耶伦匆匆而来，悻悻而去，然后就有了评级机构调低我们的信用评级，这能是纯粹的巧合吗？
美国的政客最不能容忍的其实不是我们拒绝借钱给美国，而是我们把手上的美元借给其他国家。我们减持美债换回的美元，有一部分借给了其他发展中国家，让他们把美元债还上，避免债务违约，然后欠中国的债务可以用人民币慢慢来还，人民币利率要比美元债低，这样就降低了这些国家的债务压力，把别国的美债置换成人民币债以后，其他国家就要拼命赚人民币来还债，如此一来人民币就更加国际化。
我们手里还有一部分美元，可以在美国砸坑之后替他买下其他国家的低价资产，都是美元，卖给谁不是卖。这就相当于美国一边从别国抽水，我们一边向别国放水，美国下血本打了一个窝，几天之后渔网捞起来发现下面有一个大洞。
我猜这其实才是老美频繁访华，并以制裁舆论施压的核心原因。
中美两国现在像是低血糖大战高血压。美国面临的是高通胀、高利率、高赤字，所以尽快降息才能让债务负担降低，也能让美国的实体经济降低融资成本，松一口气。但美联储就是想在降息之前完成一轮收割，否则将会重创美元霸权。
大家想一想，无往不利的收割套路一旦失效，脸上无光不说，以后再想用这个套路，别人还会怕他吗？霸权等权利的来源其实正是给人制造恐惧，恐惧消失了，霸权也就没有了。因此可以说，如果美国此时降息，在金融战面前偃旗息鼓，是对美元霸权的重大打击。
现在能做的就是抗住不降息，同时为了给美国经济提供流动性，只能继续增发国债和扩大财政赤字。我们面临的是低通胀和产能过剩的压力，这时候需要通过降息才能刺激经济，但美联储的高利率钳制着我们的降息，大幅降息会拉大中美利差，造成资本外流，反而得不偿失，所以我们也只能挺着，通过定向放水的方式，扶持房地产等重点领域。
总之，两个大国在进行极限拉扯。老美久攻不下，现在退兵十里吸一口日韩等亚洲国家的血，就是造成本轮亚洲货币贬值潮的原因。
就拿越南来说，越南近一年外汇储备减少了五分之一，越南盾大幅贬值。除了货币贬值，越南部分城市房价暴跌40%，已经成了待宰的羔羊，关键是外资可以长驱直入直接来捡便宜。
越南不仅允许土地私有，还完全不限制外资持股比例。高峰时期外资占越南固定资产的49.2%，也就是外资左右了这个国家一半的经济活动，韩国三星电子一家的营收就占到了越南GDP的将近20%。靠着人均2000元的廉价劳动力，加上国际资本的涌入，过去几年越南GDP高速增长，大有接过世界工厂大旗的架势。
可是奔跑的越南还是被暴力加息的美元绊倒了。美元加息，越南房价开始大跌，也玩了土地抵押高杠杆游戏的开发商们排着队暴雷，导致1200多个楼盘烂尾，越南版“许家印”、涉案金额125亿美元的女首富张美兰被判死刑。
而房地产危机直接连累到银行体系，引发银行挤兑，其中最惨的西贡银行存款骤降80%，按照这样的速度计算，用不了半年就会破产，有可能把整个金融体系拖下水。越南政府不断往西贡银行注水，但不知道耗干国库能否保住金融体系。制造业也受到重创，美元加息，欧美消费疲软，越南订单减少，很多企业好几个月都不开工了。允许外资长驱直入，过度敞开怀抱，一旦国际资本撤出，越南经济不堪一击。
此外，越南的外债占到了GDP的70%，以美元为首的外债总额达到了外汇储备的2倍以上，也就是一旦发生债务危机，全部外汇储备都拿出来都不够还钱的，最终只能以身相许，国际资本不出意外将来越南抄底，吃得满嘴流油，当然，像前面说的，我们也可以抢着吃。
不久前，美国国务卿布林肯在采访中说，小国要学会站队，还说国家不在餐桌上就在菜单上，显然越南现在就在菜单上。
讽刺的是，即使站队老美，最后还是被割。日本、韩国也是一样，政治经济上依附于美国，但听话也无法免于被收割的命运。日元近期可以说是被人堵在墙角里面暴打，对冲基金们疯狂做空日元，日本可能就是下一个被收割的对象。
日元贬值贬得受不了的日本央行前段时间突然宣布加息，结束零利率时代，期望稳住日元汇率，当时那个气势搞的大家都相当紧张，结果是高高举起轻轻落下，只加息0.1%。
驴要不是踢老虎一脚，老虎都不知道驴这么虚，日元这一次哆哆嗦嗦的加息算是让人看懂了，日元就是个软柿子，于是国际资本更加肆无忌惮地做空日元，现在日本公开宣布要跟韩国联手一起来打货币保卫战。
而韩元也好不到哪去，而且韩国对二十多年前老美的那次收割仍然心有余悸。1997年亚洲金融危机，韩国的大财团无一幸免都被外资吞食，三星、现代、SK等企业都变成了外资控股，他们从此成为西方资本的打工仔。
类似处境的还有亚洲其他国家，比如菲律宾3月份刚刚加息25个基点，最近又说6月份还得加，而泰国那边前几天本来打算要降息，央行一看现在情况不对，赶紧改口说没降息这个事。印尼央行干脆直接下场，大量买入印尼盾，想把自家货币价格买上去。
一场亚洲货币保卫战已经开始上演了，中美金融大决战正在进行，美国现在是能抗一天是一天，拉爆一个是一个。
优势在谁？大家自己思考，结果如何？我们保持关注。
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