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投资容易赚钱的时代结束了
第一，存款利率下降，低利率、低通胀时代到来
最近银行降低存款利率的消息不绝于耳,先是国有六大行宣布降低存款利率，降低后的利率分别为：一年1.35%；三年1.75%；五年期1.8%。
然后是全国多家股份制银行、中小银行纷纷调降存款利率，降低后的利率分别为：一年1.55%；三年1.8%、五年1.85%（部分银行略有浮动）。
另外，还有个消息，就是7月份以来，多家银行密集宣布要持续调整个人账户的非柜面渠道的支付限额。
有些银行甚至已经停止了ATM扫码取款，和无卡取款业务。
简单说就是不光下降了存款利率、存款收益，还降低了流通便利，设置了取款限额。
你说这么麻烦，要不钱不存银行了。
但你还能往哪儿放呢？
投资吧，现在流行一个词，叫历史的垃圾时间，指的是再怎么折腾，也是白瞎，不如图一个不亏就是赚，安全。
消费吧，值得你借钱购买的，无非是车子、房子嘛，其他的都在消费降级。
但房子这玩意儿，现在是个大坑；
车子在打价格战，今天不买，明天不买，后天还能降200。
银行为了吸引你去借钱，会抛出各种贷款利率的优惠，比如不断下降的房贷。
但银行赚的是息差，存钱多，借钱少，贷款利率还一降再降，银行就会亏钱，只能不断降低存款利率，以维持息差。
再一个就是银行之前借出的钱，有些可能收不回来了；有些可能协商之后，只能回收本金，利息甭想了；还有些是协商之后，10年内只还利息，利率贼低……
商业银行是做现金流生意的，这些情况都会导致他现金流紧张，所以才要限额。
利率持续下降的趋势，是长期的必然趋势。
参考日本失去的30年，长期低通胀的环境下，日本央行为了刺激商业银行把贷款放出去，甚至都降到了负利率。
负利率的意思是，你把钱存银行，银行不仅不支付利息，还要收取存款费。
可以确定的是利率还会持续降低：
一是目前积累的巨大债务压力需要降息缓解；
二是信贷需求下降，持续挤压银行的利润空间，银行必须不断的降低存贷款利率。
这些情况反馈到居民这里，就是存款利息变少。
有人说存款收益变少，那就不存款，买别的理财呗。
这就涉及到一个风险问题。
第二，债务性通缩的环境下，低风险理财稀缺
前面也提到了，我们现在碰到的是一个长债务周期的末期，大环境用一个词就可以精准描述，即债务性通缩。
债务性通缩指的是宏观债务累积到一定程度，以至于偿债利息大于收入增长，于是便要过紧日子，去偿还债务。
由于一个人的支出是另一个人的收入，于是收入又进一步减少，陷入通缩循环。
也就是说，债务性通缩跟大家预期的好坏是没关系的。
很多人以为现在的问题是“有钱但不敢花”，是对未来预期太坏。
其实不是的，因为即便大家一觉醒来，集体失忆，重新相信稳定向好，还是会因为获得的资金收入，小于要偿还的债务本息而紧缩支出。
总之，债务性通缩是没法避免的，这在开启“债务扩张→投资驱动”的增长模式时，就已经注定了。
这也是为什么CPI没有负增长，但我们依然认为是通缩，是总需求不足。
其实通缩的最大特征，并不是cpi为负，而是收入越来越低，债务风险越来越高，并把金融系统导向各种兑付危机和暴雷。
所以这个阶段大家的思路会转变为现金为王。
但这里说的现金为王，并不是说你要拿一大堆现金放床底。
它是有三层逻辑的：
一是低风险，保本；
二是高流动性；
三是收益稳定。
符合这三种逻辑的理财行为，都算现金为王。
只不过我们现在低风险理财的机会非常稀缺，之前中央开始发行特别国债的时候，彭博社有一篇评论，说的是，由于中国低风险理财稀缺，导致国债发行都抠抠索索。
啥意思呢？就是说由于中国的普通民众买不到像样的低风险理财，便只能存款。
如果特别国债发行出来，而且形成了流动性充沛的2级市场，那大家就会取出存款，去买国债，这样会对银行系统造成挤兑。
情况就是这样，现在低风险理财的机会非常少，即便是国债，普通人也很难以发行价买到，只能去2级市场买溢价率高的产品，性价比就低了。
再加上很多人也不是很懂这里面的弯弯绕，虽然存款利率一降再降，还是愿意存钱。
一方面图一个不亏就是赚；
另一方面，是需要一个未来的兜底保障和安全感。
不少人为了满足保本保收益和兜底未来的资金保障，转而投向了增额寿险等无风险理财产品。
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