最近有个热搜说“卢布崩了”，对这件事情，很多人比较关注。
关于俄罗斯卢布崩了这件事情，首先得确定“有没有”。并不是说上了热搜，这件事情就是板上钉钉了。
如果只看过去半年的卢布走势，是从1美元兑换82.7377卢布，最多贬值到1美元114.74卢布。
最大贬值幅度达到28%；
如果是跟人民币、欧元、英镑等世界主要货币对比，那卢布确实崩了。
比方说，欧元从2022年至今，最大贬值幅度是14.4%；英镑2021年至今，最大贬值幅度是10.8%；人民币从2022年至今，即使从6.3这个极值开始算，最大贬值幅度13%。
这都是在美联储激进加息下，其他世界主要货币，正常的贬值幅度，大约是11%-15%；与之相比，卢布半年贬值28%，确实算得上崩。
但跟日元比起来，卢布也只能算是半斤八两。
日元汇率从2023年初的127，贬值到今年7月的161.9，最大贬值幅度达到21.6%，
当时也同样有很多媒体用“日元崩了”的标题，倒也没错，因为日元也算是世界主要货币之一，但相比人民币、欧元、英镑，显然日元贬值幅度远大于世界其他主要货币。
不过，日本和俄罗斯的汇率，还是有很大区别。
俄罗斯的汇率走势，是在美国等西方国家对俄罗斯极端制裁的情况下，这个背景不能忽略。
而且日本一年半的时间，最大贬值幅度达到21.6%，是在没有受到任何金融制裁的情况下，仅仅因为美联储激进加息，带来的美日利差过大，以及日本过去两年长期贸易逆差的基础上，就出现如此巨大的贬值幅度。
另外，也可以看看一些真正货币崩盘的国家，比如阿根廷。
2020年，阿根廷货币还是1美元兑换70，但现在是1美元兑换1009，贬值幅度达到93%，这都不知道腰斩了多少回了。
再比如土耳其货币，从2020年的1美元兑换6，贬值到现在1美元兑换34.6，贬值幅度达到82%，同样也是腰斩了好几次。
这都是比较典型的汇率崩盘的国家，跟这些比起来，俄罗斯半年贬值28%，又显得就没那么“崩”了。
凡事都得有参照物。
所以，跟人民币、欧元、英镑对比，卢布确实崩了。但跟日元比，卢布只是贬值稍微多一些。而跟阿根廷、土耳其比起来，卢布都算得上坚挺了。
卢布崩不崩，选取的对比时间段也很重要。
除了上面选取的过去半年，卢布贬值28%；还有其他几种选取方法。
俄乌冲突爆发后，卢布首先是从75的位置，迅速贬值到158，直接贬值了一半。然后又从158，升值到50的极值，又升值到三倍。
所以，你如果选取这两个极值，那么卢布的贬值幅度，就有很大不同。
如果你选取的是2022年6月29日，1美元兑换50卢布的极值，那么2022年6月29日至今，卢布贬值幅度是达到53%，直接腰斩，算得上崩盘走势。
如果你选取的是2022年3月7日，1美元兑换158卢布的极值，那么2022年3月7日至今，卢布不但没贬值，反而还升值了47.2%；
当然，从理性角度来说，选取这样两个极值角度，都是不太靠谱的。
正常来说，从大周期来看，卢布在2020年-2021年，整体一直保持在75附近来回震荡。75可以视为卢布市场交易比较充分的一个合理定价。
那么2021年至今，卢布的贬值幅度是达到28%；
所以，单单卢布自己纵向对比，不同选取时间段，也可以得出不同的结论。
我们也可以用人民币汇率来举例。
如果你按照2022年6月1日，6.3的极值来算，截止目前人民币汇率贬值幅度13%；
按照2023年1月16日，人民币汇率一度升值到6.7的极值算，人民币汇率贬值幅度是7.5%
按照2024年9月27日，人民币汇率升值到6.97的极值算，人民币汇率最近两个月贬值幅度是3.8%；
而如果是按照2022年10月25日，以及2023年9月8日，人民币汇率在7.37的极值算，目前人民币不但没贬值，还升值了1.6%；
如果按照2020年5月27日，人民币汇率7.19的极值算，过去这4年半，人民币也才贬值1%，称得上十分稳定。
所以，你要看人民币汇率究竟是贬值，还是稳定，甚至升值，是取决于你选取什么时间段来看待这个问题。
同样一件事情，看待的角度不同，往往就会得出不同的结论。
而对于受众来说，卢布崩没崩，也很大取决于受众的立场，比方说，亲美势力自然是觉得卢布崩了，而且是大崩特崩。而对于反美势力来说，卢布自然是算不上崩，顶多只能算表现不佳。
从个人角度来说，最近半年卢布贬值幅度确实很大，这也是事实。
综合来说，俄罗斯过去这两年多，基本处于战争经济模式。战争经济的特点就是：高通胀、高利率、低失业率、高增长。
俄罗斯在疫情前，扣掉通胀因素的，GDP实际增速是2%左右。而去年以来，俄罗斯的GDP实际增速基本保持在4%以上。
俄罗斯今年上半年的GDP实际增速是4.6%，你如果看GDP增速，很难说俄罗斯经济不好。
但俄罗斯目前通胀率是8.5%，你如果只看通胀率，很难说俄罗斯经济很好。
但相比2022年的17.8%的通胀率，俄罗斯当前通胀率也有所回落。
而俄罗斯的利率目前是21%，单看利率也知道，目前俄罗斯是处于需要靠高利率来控制通胀的模式，21%的利率显然是不正常的。
但这些经济指标，都不能脱离俄罗斯处于战争经济的大背景。
其实从俄罗斯维持战争经济的情况看，俄罗斯当前经济表现已经算很不错，当然，这个很大程度是依靠俄罗斯有世界最大工业国，在顶着压力去和俄罗斯维持正常的贸易往来。
如果没有我们坚持和俄罗斯维持正常贸易关系，俄罗斯的经济铁定崩盘。
所以，当前俄罗斯经济表现好与坏，也很难有一个简单的统一衡量标准。
但战争经济有一个特点，就是失业率会很低。
所以，至少对俄罗斯的老百姓来说，只要战火不要波及到俄罗斯本土、腹地，那么至少俄罗斯的老百姓的生活过去两年并没有变得很糟糕，甚至可能比疫情前还要好一些。当然这也是建立在我们坚持跟俄罗斯保持正常贸易关系的基础上。
俄罗斯经济的最大问题在于，俄乌冲突后怎么把战争经济，平稳过度回正常经济模式，这是俄罗斯最大的考验。
其实，这对战胜国来说，并不是太大问题。
一个国家一旦进入战争经济模式，通常会通过高利率来发债，维持战争开支。那么要如何在战后去支付这些高利率债务，通常就是战胜国靠战争获取的资源，来以债养债，最终通过长期的资源获取，来结束战时发债模式。俄罗斯作为资源国，负债率本就很低。
而对于战败国来说，不但丢了资源，还要面对无法弥补的窟窿，才是灭顶之灾。
所以，关键在于能不能打赢。
其实，这里对俄罗斯最大的问题是，战争机器一旦发动，想要停止就会很困难。
因为战时经济会带来巨大的战争利益集团，就会形成裹挟效应，一旦决策者想要停止战争经济模式，就会动到战争利益集团的巨大蛋糕，有巨大的阻力。
只有局面进行到，继续维持战争，可能带来的潜在收益，已经远比不上付出的代价，那么战争机器才有可能缓缓停止。
战争也不会无休止的持续。战争收益和代价，总会进行到一个反转的时间点。
所以，随着时间推移，继续维持俄乌冲突的代价，高昂到各方都无法承受时，那么俄乌冲突自然就会停止。
但这也是需要有一个时间过长，战争机器从高速狂奔，到停下来，也是会有一个惯性，哪怕各方全力踩刹车，也会有一个向前冲一段距离的过程。
更何况，现在各方都还没有全力踩刹车。
