想象一下，你正站在金融市场的悬崖边缘，狂风呼啸，下面是深不见底的未知。而此刻，11 月 8 日全国人大常委会办公厅新闻发布会的消息，就像一阵超强台风，呼啸而来，将所有人卷入这场财政政策的巨大漩涡。
财政部部长蓝佛安那掷地有声的话语，如同在寂静的夜空中炸响的超级炸弹：中央财政居然还有那么大的举债空间和赤字提升空间！这就像是给疲软的经济注入了一剂超级兴奋剂，市场瞬间像被点燃的火药桶，所有人都在拭目以待，下一步会发生什么？增量政策已经像汹涌的潮水般涌来，今年这股潮水的力量之大，已经开始冲击经济的沙滩，而且它的后劲还足得很，明年还会继续奔腾。财政部就像一位超级舵手，加力推进相关工作，已出台的政策要像牢牢钉在地上的钉子，稳稳落地；没出台的则像即将出笼的猛兽，尽快让它亮相。
而房地产市场相关政策，无疑是这场大戏中的主角。支持房地产健康发展的税收政策，已经像精心打扮的明星，按程序报批，马上就要闪亮登场。隐性债务置换工作也如即将出征的勇士，剑已出鞘。发行特别国债补充国有大型商业银行核心一级资本等工作，快得像闪电，正在飞速推进。专项债券在房地产相关领域的动作，就像一场精密的军事行动，财政部正和其他部门一起，精心谋划每一个细节，力求速战速决。
东海期货黑色金属首席研究员刘慧峰像是一位冷静的预言家，指出那约 12 万亿的化债组合措施，虽然在市场的意料之中，但仍然像一颗重磅炮弹，近三年每年约 3.2 万亿元的投入，占 GDP 总量 2.5% 左右，这足以让地方政府债务压力这座大山开始松动，财政资源瞬间像打开了宝藏之门，政府的财政支出和逆周期调节空间一下子变得无比广阔，总需求回升仿佛就在眼前。再加上房地产和国有大行相关政策的推进，后续政策就像一场没完没了的魔法秀，还有无限可能，政策强预期像永不熄灭的灯塔，一直亮到年底。这时候，你是不是已经心跳加速，感受到市场即将掀起的惊涛骇浪了呢？
近期的黑色板块，就像一艘在暴风雨中失去导航的巨轮，在宏观与产业博弈的汪洋大海里剧烈摇晃。本周更是像被一群恶魔围攻，国内外宏观政策扰动不断，黑色板块波动率像火箭般飙升。截至周五下午收盘，铁矿石和螺纹钢价格像断了翅膀的雄鹰，降幅比其他品种都大。铁矿石周五的暴跌，除了被钢材价格拖累，更像是被铁水日产量连续两周回落这只 “黑手” 猛推了一把，累计下降 1.63 万吨，市场对铁矿石需求走弱的预期一下子变成了可怕的梦魇。
海通期货研究所黑色组长邱怡宏则像一位严谨的侦探，剖析基本面。铁水产量虽然整体还在同期平均水平之上，但近两周就像中了邪，产量和钢企利润都在下滑，不过盈利面还有六成左右，华东螺纹钢即期高炉吨钢利润 160 元左右，这就像黑暗中的一丝曙光，还在支撑着生产。所以铁水产量下降得像个慢性子，和往年同期比起来，慢得让人着急。这时候，你是不是开始为黑色板块的未来担忧，就像担心自己在黑暗森林里迷失方向的朋友？
再看看需求端，简直就是一个超级大谜团！成交和表观消费量就像两个性格迥异的舞者，一个在向前，一个在后退。本周全国热轧板卷和建材贸易日均成交量像打了鸡血，环比有所回升，可周度表观消费量却像泄了气的皮球，环比减弱。热卷内贸成交量像开了挂，连续三周飙升，已经高于同期平均水平，表观消费量虽然有点小波动，但还在平均水平线上。而螺纹钢呢？就像被遗忘在角落的孤儿，无论是主流贸易商成交量还是表观消费量，都低得可怜，毫无起色。“当前黑色板块基本面就像一位生病的老人，越来越虚弱，建材更是病入膏肓。螺纹钢库存从 10 月月中就开始堆积，比往年早了 5 周，这就像提前到来的世界末日。表观消费量也像滑滑梯一样，连续 4 周下滑。板材因为四季度有耐用品消费旺季和以旧换新政策这两把‘尚方宝剑’，需求还不错，热卷还在去库存，表观消费量约 320 万吨，没有明显走弱。” 刘慧峰的描述是不是让你感到一种深深的无力感，就像看着自己喜欢的球队一败涂地？
记者深入调查发现，螺纹钢需求端就像一片荒芜的沙漠，毫无生机，随着气温越来越低，建材需求转淡的季节性规律像无法逃避的诅咒。供应减量和需求比起来，简直就是小巫见大巫，螺纹钢基本面大概率会像洪水泛滥，越来越宽松。这是不是让你开始绝望，仿佛看到了一艘即将沉没的泰坦尼克号？
刘慧峰进一步透露，10 月下旬之后，钢厂利润像缩水的气球，铁水和成材产量也在下降。但长流程螺纹钢利润还有 150 元 / 吨以上，短流程谷电利润大概 200 元 / 吨，这就像隐藏在废墟中的宝藏，意味着钢材供应还有 “复活” 的可能。总体来说，钢材市场供增需减的格局就像一座坚固的城堡，纹丝未动。热卷的情况呢？即期吨钢利润不足 100 元，和螺纹钢比起来，就像一个瘦弱的小孩。所以虽然本周热卷产量增加了，但也只是在平均水平附近徘徊，和需求相比，压力还不算太大，而且热卷还在去库存，这是不是又让你看到了一丝希望的曙光，就像在黑暗中看到了一颗闪烁的星星？
邱怡宏又带来消息，上周铁矿石到港量像退潮一样，降到了近五年同期低位，可全球铁矿石发运量却像火箭升空，回升到同期较高水平。澳洲和非主流发运环比上升，澳洲发运量在同期高位区间，巴西发运量也居高不下。所以，短期到港量下降就像一阵微风，根本无法吹散铁矿石供应压力这片乌云。本周铁矿石疏港量继续下降，在供需双减的情况下，港口库存依然像一座高耸的山峰，铁矿石基本面还是松松垮垮。这时候，你的心情是不是像坐过山车一样，起起伏伏？
对于当前的交易逻辑，刘慧峰认为，黑色板块就像在两个极端世界里挣扎的灵魂，一边是现实的冰冷，一边是政策预期的火热。12 月还有重要会议，政策加码的预期像永远不会消失的魔法，会一直持续到年底。高层会议多次强调要实现全年经济社会发展目标，基建和耐用品消费可能会像超级英雄，成为重要力量，9 月广义基建投资同比大增 17.48% 就是证据。虽然 12 月季节性需求走弱，贸易商对冬储像悲观的乌鸦，预期很差，但在政策的保护下，黑色板块可能像拥有超能力的战士，不会大跌，以震荡偏强为主。那么，你觉得黑色板块真的能在政策的庇佑下一路 “开挂” 吗？这就像一场没有结局的电影，我们都在等待最后的答案，而你，又将在这场黑色系商品的命运交响曲中扮演什么样的角色呢？
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