国务院印发生育支持政策
10月28日国务院办公厅印发《关于加快完善生育支持政策体系推动建设生育友好型社会的若干措施》，文件为国务院办公厅印发，要求各地一把手亲自抓、负总责，卫健委、发改委推动措施落地，体现了政策的政治高度，我们认为后续各地政府与各部委将围绕“生育友好”不断推出相关政策。我们看好顶层设计对生育支持的重视，认为IVF、医院、儿童药、疫苗等细分领域有望受益。
政策旨在推动生育水平回升
1）总体要求：完善生育支持政策体系和激励机制，健全覆盖全人群、全生命周期的人口服务体系，有效降低生育、养育、教育成本，营造全社会尊重生育、支持生育的良好氛围，为推动实现适度生育水平、促进人口高质量发展提供有力支撑。2）举措：强化生育服务支持，加强育幼服务体系建设，强化教育、住房、就业等支持措施，营造生育友好社会氛围。
IVF：支付端利好频传，民营IVF龙头直接获益
文件以下亮点直击辅助生殖行业痛点：1）加大生育补贴力度（加大个人所得税抵扣力度）；2）加强生殖健康服务（其中包括加强生殖保健技术研发应用，指导辅助生殖技术项目纳入医保报销范围）。我们看好此为继各地逐步将IVF纳入医保后（目前全国26个省市已将IVF服务纳入医保），提升至全国高度的又一重大支付端政策催化。
医院：间接受益，看好推动儿科、产科后续建设
此次政策亦提出加强儿童医院、妇幼保健机构和综合医院、中医医院的产科、儿科建设。我们看好以儿科为重点或特色科室的民营综合医院/中医院间接受益，预期全国民营医院后续向儿科产科着重注入医疗资源。
儿童药：重视程度进一步提升，利好高质量儿童药推广销售
文件提出提高儿童医疗服务水平，包括绩效向产科儿科倾斜、加强基层儿童诊疗服务、鼓励儿童药研发、儿童药及时纳入医保等。我们认为儿科诊疗能力提升有望带动儿童用药的发展。
疫苗：新生儿如进入回升通道，行业则有望阶段性反转
我国新生儿连续数年下滑，我们预计2024年新生儿略有增长、基于疫情放开导致延迟怀孕与妊娠，但先导指标结婚对数显示仍存下滑压力，我们认为生育支持政策有望促进新生儿逐步回暖，新生儿疫苗作为强相关需求有望反转。
标的梳理，请见研报原文。
风险提示：政策风险，产品销售不及预期风险，生育复苏不及预期风险，本研报中涉及到的未上市公司或未覆盖个股内容，均系对其客观公开信息的整理，不代表本研究团队对该公司、该股票的推荐或覆盖。
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