净利润跌25.74%，营收增速处历史同期低位。
7月31日，水羊集团股份有限公司（以下简称“水羊股份”，证券代码：300740）发布了2024年半年报。报告期内，公司实现营业收入22.93亿元，同比增长0.14%；实现归属于上市公司股东的净利润1.06亿元，同比下降25.74%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.19亿元，同比下降19.07%。
©水羊股份2024年上半年主要会计数据和财务指标，截图自半年报
对此，半年报称，本期归属于上市公司股东的净利润以及归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润下滑的主要原因是本报告期公司聚焦品牌资产建设，力求实现品牌势能放大与品牌长期发展，加大了主要品牌的品牌种草、市场投放等相关费用支出，影响公司本期经营业绩。
©截图自半年报
半年报称，公司重视品牌和产品的市场营销工作，并通过多种手段加强品牌宣传和推广。2024年上半年，水羊股份旗下法国高奢护肤品牌EDB（伊菲丹），通过与刘嘉玲、梁朝伟合作，推动品牌在高端人群的进一步渗透及品牌认知进一步深化；而在面膜和防晒品类上，则选择了杨紫和吴磊做代言。一系列品牌建设和营销推广的投入，导致其2024年上半年销售费用高达10.74亿元，同比增长15.86%，远高于同期营收增长0.14%的局面。
©截图自半年报
具体分产品或服务来看，2024年上半年，水羊股份的面膜营收3.58亿元，同比减少21.14%，不过面膜的毛利率却高达67.87%，同比微减0.95%；水乳膏霜营收17.88亿元，同比微增4.23%，毛利率也维持在高位，达58.6%，同比增加6.98%。
在销售渠道上，公司与天猫、淘宝、抖音、京东、唯品会、快手、拼多多等主流电商平台建立了深度合作关系。同时，产品在SKP、丝芙兰、银泰百货、沃尔玛、华润、屈臣氏、KKV、调色师等线下渠道上架销售，实现线上线下渠道全覆盖。
©截图自半年报
值得注意的是，2024年上半年，水羊股份淘系（自营、代销、经销）营收5.74亿元，同比下降24.22%，且淘系平台净关店数量达34家。而抖音自营平台营收8.59亿元，比上年同期增加了73.01%，渠道销售呈现“抖进淘退”态势。
从2020-2024年期间的半年报来看，水羊股份营收分别为14.14亿元、21.19亿元、22.01亿元、22.9亿元和22.93亿元，同比增长分别为45.39%、49.83%、3.89%、4%和0.14%，呈现下滑态势，而2024年上半年，水羊股份营收同比微增0.14%，增速处于历史低位，且净利润下降25.74%，增收不增利，表现难称理想。
半年报显示，公司主要从事化妆品的研发、生产与销售，产品品牌主要包括“EDB”、“御泥坊”、“大水滴”、“小迷糊”、“VAA”等；产品品类覆盖面膜、水乳膏霜、彩妆、个护清洁等化妆品领域。
公司坚持双业务、多品牌、多品类、全渠道的美妆集团道路。近几年来，公司逐步完成向美妆集团的转型，推动自有品牌体系与水羊国际 CP（中国合作伙伴，China Partner）品牌体系两大业务体系并行发展。
在自有品牌体系中，初步构建了高奢、中产、国潮、大众多元的品牌体系；基于对全球美妆市场与中国市场的深度洞察，公司独创了“全球美妆最佳 CP”模式，与全球美妆发达地区的特色企业建立了深度合作，共享中国市场，在大美妆品类中完成了细分品类的布局。
半年报称，公司将持续坚定走体系化发展道路，在大研发体系、人才成长体系、职能研发体系、品牌矩阵体系上做更多更深投入，加码多元肌肤科技赋能品牌，依靠组织体系驱动业务可持续增长，通过多品牌实现美妆集团的可持续发展，争做中国美妆行业领头羊。
