全国乘用车市场10月末库存297万台、库存40天

汽车 2024-11-23 10:25 天津

注：本分析文章仅代表崔东树个人观点，如有异议，请留言。

今年全国乘用车市场仍处于强力去库存周期，从年初主动去库存延续到8月份，9-10月处于被动去库存的阶段。在预期刺激政策带来的观望消退、以旧换新政策拉动各地消费热情释放因素的影响下，10月厂家扩大产量应对市场拉动，10月的新能源走势较好。2024年10月月末全国乘用车库存297万台，较上月降低5万台，较2023年10月下降71万台，且较2022年10月低75万台。目前的燃油车市场低迷带来厂商的总体谨慎，年末冲刺前的生产仍收缩明显。

2024年10月底的库存与未来销量综合预估的现有库存支撑未来销售天数在40天，相对于2022年10月的64天和2023年10月的50天，均下降较大，总体库存压力不大。

1. 近年狭义乘用车零售走势

2024年乘用车国内零售呈现3-10月的持续上升态势，10月全国狭义乘用车零售226万辆，同比增11%，环比增长7%，连续两个月正增长。

2023年车市零售一路走强，今年5-10月超过3月零售是很好的走强特征，但去年10月超3月43万台，今年也实现了10月较3月增57万的强增长，年内走强态势基本延续。

10月全国狭义乘用车零售226万辆，同比增长11%，环比增长7%；今年以来累计零售1784万辆，同比增长3%。其中10月常规燃油车零售107万辆，同比下降16%，环比增长8%；1-10月常规燃油车零售951万辆，同比下降16%。10月国内新能源车零售渗透率52.8%。

因2023年春节属本世纪最早，因此2024年年初1月零售表现很强，主要是基数因素。5-9月的负增长3%压力较大，10月的增长较强，环比尤其突出，在国家近千亿的报废更新等支持下，未来仍有恢复较好增长的潜力。

2.近年狭义乘用车批发走势

10月全国乘用车厂商批发273万辆，同比增12%，环比增8.8%。今年以来累计批发2118万辆，同比增长4%。受车企补库的促进，10月乘用车批发创出新高。

10月全国乘用车厂商批发273万辆，同比增12%的走势较强，创出历年10月的新高。1-10月销量2118万台的增长4%的创历史新高的表现较强。

3.近年狭义乘用车生产走势

10月乘用车生产264万辆，同比增8%，环比增8.6%。10月乘用车生产较历史同期高点的2023年的245万辆增19万辆。

1-10月乘用车生产2089万台，同比增长3%；10月264万台，同比增8%。目前乘用车生产能力超强，但6-10月还是比较克制的。10月部分主力企业强力调整生产稳库存，确保经销商体系的库存均衡，尤其随着美联储加息和上游资源价格下降趋势，新能源车产销相对谨慎。

4.全国乘用车行业库存跟踪

2024年10月月末全国乘用车库存297万台，较上月降低5万台，较2023年10月下降71万台，且较2022年10月低75万台。目前的燃油车市场低迷带来厂商的总体谨慎，年末冲刺前的生产仍收缩明显。

5.全国乘用车行业库存跟踪

2024年整体库存保持相对平稳状态，10月回落在297万台左右徘徊，相对于2023年年末库存明显降低，总体行业库存压力逐步缓解。厂家库存占比处于高位，但渠道库存下降明显。

6.全国乘用车市场预测指数与满意度指数

我们按照PMI指数的设定方式和评价结果评价月度市场表现。根据厂家内部人员的预测汇总测算，我们内部市场预测团队对10月乘用车市场月前预测是乐观度93%，11月初的10月月后满意度评估为80%。我们目前对11月市场的乐观度达到98%，这是近期的很高的市场乐观点。10月厂家销量低于车市零售，形成大幅去库存特征，因此11月有合理的加库存的需求，这对车市增长的促进性很强。

从目前的297万台的库存水平和预期的到未来几个月的市场增长的判断，行业库存消化压力不大。鉴于目前价格促销战带来的分化走势现状，车企需及时跟踪政策环境与市场变化，谨慎设定产销节奏，根据经销商库存结构，谨慎增加库存，及时清理历史库存。

7.全国乘用车市场总体库存特征

随着新能源车的占比提升，燃油车销量下降，对应的库存占压也逐步减少。总体看2024年10月的自主和合资主流车企的库存相对前期逐步下降，体现车企防风险意识较强，库存安全性稍有改善，但豪华车库存有所加大。

从库存周期看，2021年10月开始的加库存周期，在2022年11月达到峰值的394万台，随后逐步回归下降到2023年4月的325万台，2023年5月开始的加库存到2023年11月为止带来的压力较大，2023年12月开始强力去库存，2024年2月降到321万台。2024年库存上升缓慢，但由于燃油车萎缩较严重，库存的压力也并未大幅缓解。

8.全国乘用车市场库存天数增长

随着2023年市场回暖的如期到来，2023年换购需求较强，库存天数明显下降。春节后的2024年3月市场零售表现相对偏弱。随着中央促消费政策的推动，各地车展等营销活动的活跃，未来秋冬季市场消费总体较好，因此我们预测四季度的厂家总销量相对平稳，预计厂商走势相对较好，因此2024年10月底的库存与未来销量综合预估的现有库存支撑未来销售天数在40天，相对于2022年10月的64天和2023年10月的50天，均下降较大，总体库存压力不大。

9.全国新能源乘用车库存回升

从仅生产新能源车的企业的库存变化特征分析看，2023年年初库存20万台，年初的库存保持较好，随后进入库存快速增长期，2023年11月末的纯新能源车企总体新能源库存40万台水平，12月降到39万台，2024年3月进一步降到33万台，6月到48万台高位，10月上升到53万台，其中新能源经销商渠道库存小幅上升，行业库存总体健康。

附：近日信息合集

*稳增长仅靠以旧换新是不够的——要车购税优惠促进首购群体购车

*广州车展和新能源车免车购税目录分析

*车市扫描-2024年43期（11月11日-11月17日）

*全国充电桩市场分析-2024年10月

*新能源车锂电池市场分析-2024年10月

*2024年10月汽车生产增5%，新能源汽车143万渗透率48%，汽车消费增4%

*10月乘用车细分市场车型走势

*全国商用车国内保险特征—2024年10月

*车市扫描-2024年42期（11月1日-11月10日）

*10月汽车细分市场走势和厂家竞争表现分析

*全国新能源乘用车2024年10月批发137万辆批发渗透率50%