全国乘用车市场9月末库存302万台、库存40天

汽车 2024-10-22 14:20 天津

注：本分析文章仅代表崔东树个人观点，如有异议，请留言。

在预期刺激政策带来的观望、促销战进一步助长观望情绪等综合因素的影响下，今年厂家大幅降低产量应对市场低迷，9月的新能源走势较好。2024年9月月末全国乘用车库存302万台，较上月降低13万台，较2023年9月下降57万台，且较2022年9月低48万台。目前的燃油车市场低迷带来厂商的总体谨慎，三季度末冲刺前的生产仍收缩明显。

2024年9月底的库存与未来销量综合预估的现有库存支撑未来销售天数在40天，相对于2022年9月的47天和2023年9月的50天，均下降较大，总体库存压力不大。

1. 近年狭义乘用车零售走势

2024年乘用车国内零售呈现3-9月的持续上升态势，9月全国狭义乘用车零售211万辆，同比增5%，环比增长11%，3月后首次正增长。

2023年车市零售一路走强，今年5-9月超过3月零售是很好的走强特征，但去年9月超3月43万台，今年也实现了9月较3月增42万的强增长，年内走强态势基本延续。

9月全国狭义乘用车零售211万辆，同比增长5%，环比增长11%；今年以来累计零售1558万辆，同比增长2%。其中9月常规燃油车零售99万辆，同比下降22%，环比增长12%；1-9月常规燃油车零售844万辆，同比下降16%。9月国内新能源车零售渗透率53%。

因2023年春节属本世纪最早，因此2024年年初1月零售表现很强，主要是基数因素。5-8月的负增长3%压力较大，9月的增长较强，环比尤其突出，在国家近千亿的报废更新等支持下，未来仍有恢复较好增长的潜力。

2.近年狭义乘用车批发走势

9月全国乘用车厂商批发251万辆，同比增2%，环比增16%。今年以来累计批发1845万辆，同比增长4%。受车企补库的促进，9月乘用车批发创出新高。

9月全国乘用车厂商批发251万辆，同比增2%的走势较强，创出历年9月的新高。1-9月销量1845万台、增长4%创历史新高的表现较强。

3.近年狭义乘用车生产走势

9月乘用车生产243万辆，同比持平，环比增12%。9月乘用车生产较历史同期高点的2023年的244万辆减少1万辆。

1-9月乘用车生产1825万台，同比增长3%；9月243万台，同比持平。目前乘用车生产能力超强，但6-9月还是比较克制的。9月部分主力企业强力调整生产稳库存，确保经销商体系的库存均衡，尤其随着美联储加息和上游资源价格下降趋势，新能源车产销相对谨慎。

4.全国乘用车行业库存跟踪

2024年9月月末全国乘用车库存302万台，较上月降低13万台，较2023年9月下降57万台，且较2022年9月低48万台。目前的燃油车市场低迷带来厂商的总体谨慎，三季度末冲刺前的生产仍收缩明显。

5.全国乘用车行业库存跟踪

2024年整体库存保持相对平稳状态，9月回落在302万台左右徘徊，相对于2023年年末库存明显降低，总体行业库存压力逐步缓解。厂家库存占比处于高位，但渠道库存下降明显。

6.全国乘用车市场预测指数与满意度指数

我们按照PMI指数的设定方式和评价结果评价月度市场表现。根据厂家内部人员的预测汇总测算，我们内部市场预测团队对9月乘用车市场月前预测是乐观度93%，10月初的9月月后满意度评估为77%。我们目前对10月市场的乐观度达到100%，这是近期的最高市场乐观点。9月厂家销量远低于车市零售，形成大幅去库存特征，因此10月有合理的加库存的需求，这对车市增长的促进性很强。

从目前的302万台的库存水平和预期的到未来几个月的市场增长的判断，行业库存消化压力不大。鉴于目前价格促销战带来的分化走势现状，车企需及时跟踪政策环境与市场变化，谨慎设定产销节奏，根据经销商库存结构，谨慎增加库存，及时清理历史库存。

7.全国乘用车市场总体库存特征

随着新能源车的占比提升，燃油车销量下降，对应的库存占压也逐步减少。总体看2024年9月的自主和合资主流车企的库存相对前期逐步下降，体现车企防风险意识较强，库存安全性稍有改善，但豪华车库存有所加大。

从库存周期看，2021年9月开始的加库存周期，在2022年11月达到峰值的394万台，随后逐步回归下降到2023年4月的325万台，2023年5月开始的加库存到2023年11月为止带来的压力较大，2023年12月开始强力去库存，2024年2月降到321万台。2024年库存上升缓慢，但由于燃油车萎缩较严重，库存的压力也并未大幅缓解。

8.全国乘用车市场库存天数增长

随着2023年市场回暖的如期到来，2023年换购需求较强，库存天数明显下降。春节后的2024年3月市场零售表现相对偏弱。随着中央促消费政策的推动，各地车展等营销活动的活跃，未来秋冬季市场消费总体较好，因此我们预测四季度的厂家总销量相对平稳，预计厂商走势相对较好，因此2024年9月底的库存与未来销量综合预估的现有库存支撑未来销售天数在40天，相对于2022年9月的47天和2023年9月的50天，均下降较大，总体库存压力不大。

9.全国新能源乘用车库存回升

从仅生产新能源车的企业的库存变化特征分析看，2023年年初库存20万台，年初的库存保持较好，随后进入库存快速增长期，2023年11月末的纯新能源车企总体新能源库存40万台水平，12月降到39万台，2024年3月进一步降到33万台，6月到48万台高位，9月回落到45万台，其中新能源经销商渠道库存小幅上升，行业库存总体健康。

附：近日信息合集

*全国充电桩市场分析-2024年9月

*9月乘用车细分市场车型走势

*新能源车锂电池市场分析-2024年9月

*2024年9月汽车生产降1%，新能源汽车131万渗透率46%，产能利用率73.2%，消费增0.4%

*9月汽车细分市场走势和厂家竞争表现分析

*车市扫描-2024年38期（10月1日-10月13日）

*乘用车价格段市场结构分析-9月

*全国新能源乘用车2024年9月零售112万零售渗透率53%

*2024年9月全国乘用车市场运行特征分析

*【月度分析】2024年9月份全国乘用车市场分析

*乘用车新车的分级测算探讨9月