工程机械
租赁与运营管理
八月份塔吊租赁市场各项数据分析与趋势
我们从市场供需端、行业端以及企业经营端分析一下，八月份塔吊租赁市场各项数据指标以及现状。
一、市场端：施工及新开面积持续下行，而五年内设备市场存量仍在增长，市场供需两端加速失衡。
1、需求端：房地产市场持续下行，销售面积退回至14年水平
1-7月份，施工面积70.3亿平，同比下降12.1%；退回至2017年同期水平；
1-7月份，新开工面积4.37亿平，同比下降23.2%，预计全年8-9亿平左右；仅超过2006年6.5亿平米；
1-7月份，竣工面积3亿平，同比下降21.8%；
销售面积5.41亿平，同比下降18.6%，退回至2014年同期5.6亿平的水平
2、存量端：粗略估算，三年内存量快速减少，五年内仍在高位微涨，十年内设备低位缩减。
至23年底，出厂年限十年内（不含本年）约32万台左右，同比减少9%；至七月底约26-28万台；
至23年底，出厂年限五年内（不含本年）约17万台左右，同比增长5%；至七月底约15-17万台；
至23年底，出厂年限三年内（不含本年）约12万台左右，同比减少12%；至七月底约7-8万台；
二、行业端：租金价格下滑幅度微缓，出租率略有触底，新机销量持续暴跌
1、租金价格：租金价格持续走低 下跌收窄迹象不明显
2季度TPI新单平均价格指数同比下降了29.7%，环比1季度下降了13.5%；
至8月底，庞源指数（年线）环比2023年底下跌17.8%，环比3月底下跌了11%；
5-8月份庞源指数（年线）环比低位下浮；而7月TPI新单价格指数略有反弹；（两者的计算公式可能存在较大差异）
2、出租率： 5-7月份略有触底反弹迹象 但考虑到部分租赁商的机队规模持续缩小，导致真实的出租率可能仍有较大的下滑幅度。
1-6月份，庞源平均吨米利用率44.2%，同比去年同期缩减4.8pct；比去年底缩减了7.3pct；
1-7月份，TPI平均吨米利用率53%，同比去年同期缩减了1.5pct；5-7月份略有反弹不足1%；
3、新机销量：自去年二季度开始，国内销量持续暴跌
7月份，主要主机厂销量仅334台，同比大跌75.2%;1-7月份累计内销3851台，同比暴跌63%；
自23年2季度开始，季度销量同比下滑趋势持续扩大；预计全年主要主机厂销量七千台左右，已跌回2017年水平；
三、企业端：建设机械与达能设备的营收与利润、ROE均大幅下滑；应收账款周转天数（账期）持续延展、经营现金流不断承压；机队规模扩充速度大幅放缓。
1、营收、利润与ROE：营收/利润持续大跌 ROE已进入降负债/缩规模阶段
建设机械：上半年净利润预计亏损4.21亿，去年同期亏损2.24亿元，同比下降87.9%；
达能设备：2024年（去年4月-今年3月）营收6.82亿元，同比下降11.5%；净利润-0.96亿元，同比下降66.7%；净利润率-15.6%，较23年下滑10.6pct；
ROE：建设机械1季度ROE-4.64%，去年同期-2.42%；达能设备ROE24年-6.73%，23年为-2.36%；
2、账期、经营现金流及资本支出：租金账期不断延展 机队规模继续收缩 经营现金流持续承压
建设机械：23年应收周转天数577天，较22年延展了80天；1季度805天，比去年同期延展92天；23年固定资产等采购支出11.5亿元，同比减少30.6%；1季度支出1.48亿元，同比减少42.9%；
达能设备：24年经营性现金净值0.9亿元，同比下降61%；24年资本支出1.95亿元，同比减少60%；
四、总结：与房地产强相关的塔吊等建机租赁行业，当前仍处于深度下行周期，且毫无筑底迹象。一方面，销售面积与新开工面积持续探底，已经跌至14年和06年水平；另一方面，虽然随着新机销量暴跌，导致三年内存量设备快速减少，但是五年内和十年内存量依然高企。供需关系不仅未见任何修复迹象，并且仍处于加剧失衡的态势中，何时回暖似乎遥不可及。
因此，租赁商经营状况越发严峻，不仅营收、利润及资产收益率等核心指标持续大幅下滑，应收款及账期仍在不断增长，经营现金流持续承压，无论是中小型租赁商，还是上市企业都被迫或主动地放缓机队扩充速度，降低负债，以求自保。
在如此艰难的市场环境下，租赁商还持续面临着来自四个方面的压力。一是项目总包客户不断压低的租金价格、拉长的结算账期以及各种霸王条例，极度内卷的买方市场下，狼多肉少；二是监管部门一贯的官僚化作风依旧，名目繁多的各种检查费用丝毫不减；
三是销量暴跌的主机厂已然自身难保，一刀切的高压催债政策，毫不顾忌租赁商的死活；四是同行间的恶性内卷竞争不断升级，不仅仅不断拉低租金价格，甚至还会彼此挖墙脚-私拆同行有债务纠纷的设备，同时，游走在监管之外的套牌行为导致“劣币驱逐良币”，乱象丛生。而二手塔吊及材料平台化流通性不足，加之二手市场需求低迷，租赁商也只能忍痛贱卖设备。
房地产新开面积何时能企稳反弹？目前仍难以判断，一方面，当前政策发力点仍围绕着保交楼、防风险、去库存展开，预计短期内竣工面积开始反弹，而新开面积仍然下滑，从而加速施工面积下跌；另一方面，虽然三年内设备存量快速减少，但五年内和十年内设备存量依然高企。因此，预计下半年乃至明年塔吊租赁市场供需关系仍难以触底修复，内卷竞争仍会持续升级，租赁商以及存量设备加速出清。
不过，环比5月份后房地产销售面积、新开面积以及施工面积同比跌幅有微幅收窄的迹象，相信后续仍会出台更强的调控政策以及更大的收购力度。
乐观估计，27年左右房产市场新开面积可能会触底回暖。同时，随着新机销量持续暴跌，26年五年内存量进入快速减少期，“五年内设备出厂年限不合理要求”的魔咒将被市场规律所打破！
温老师设备租赁管理公开课
广州迅创达企业管理咨询工作室
培训人：温志刚
20年+工程机械从业经验；
曾在多家工程机械代理商及租赁公司担任营销总监、副总/总经理一职；
有深刻的设备租赁管理理念及丰富的业务实战经验；
