工程机械
租赁与运营管理
工程机械国内市场“冬去春来”还是才入“深秋”？
新世纪以来，以基建与房地产等为主的固定资产投资极大刺激着我国工程机械市场需求持续增长。因此，宏观经济政策对国内工程机械市场的影响力要大于市场以及行业自身发展的规律，这一点在08年和17年两轮上行周期初期，表现得尤为明显。因此，可以称工程机械为“政策驱动型强周期行业”，
纵观二十多年来国内工程机械两轮周期发展历程，逐步形成了以“基建托底存量设备需求（租金价格与出租率等）、房地产刺激新增设备需求（新机销量与租赁数量）”的市场格局。 同时，从历年数据看，新房施工面积变化与塔吊等机械租赁价格和合同金额等相关度较高，而新房新开面积变化则对机械出租率以及新机销量等有更高的相关度。
自2021年房地产市场达到顶峰的“双18”（销售金额18万亿元、销售面积18亿平方米，下同）后持续下跌。即使22年后持续出台各种刺激政策，但也难止下滑趋势。2023年仅达到“双11”，两年整体规模缩水四成；今年上半年，全国商品房销售金额和面积进一步跌至4.7万亿元、4.8亿平方米。即便5.17新政出台后，1-8月份销售金额和面积仅为5.97万亿、6.06亿平米，预计2024年房地产市场规模大概率不足“双10”，与2021年相比近乎“腰斩”。工程机械市场也因此进入下行周期且下跌趋势持续探底。
九月底，央行与最高层会议推出房地产市场各项重磅政策。
9月24日，央行及金融监管总局分布宣布双降（降准降息），释放万亿流动资金；降低存量房贷利率，降低房贷首付比例至15%，优化保障房再贷款由60%提升100%。同时，政策性和商业银行支持有条件的企业市场化收购房企土地，盘活存量用地，缓解房企资金压力。也可由央行提供再贷款支持。
9月26日最高层经济会议，明确指出要促进房地产市场止跌回稳。严控增量、优化存量、提高质量，加大“白名单”项目贷款投放力度，支持盘活存量闲置土地。调整住房限购政策，降低存量房贷利率，抓紧完善土地、财税、金融等政策，推动构建房地产发展新模式。
十一假期前，北上广深四大一线城市调整楼市限购政策，广州几乎全面放开限购。
政策出台后，A股、港股与钢铁等大宗商品等资产市场大涨，股民及投资者一片欢呼。那么，同样作为政策驱动型强周期的工程机械行业，是否如16年“去库存、加棚改”一样马上迎来新一轮行情爆发？
首先，本次政策目的是促进房地产市场止跌回稳，严控增量意味着在市场止跌回稳前的新开项目及新开面积会加速减少，使得新机需求及存量设备出租率等继续下跌，而优化存量以及加大“白名单”项目贷款投放力度，可能会加速竣工面积反弹。
新开面积下跌叠加竣工面积提速势必造成施工面积加速缩小，从而压低存量设备的市场需求（租金价格和出租率）。
其次，今年初《大规模设备更新政策》推出后，虽然电装销量大增导致装载机销量触底反弹，但是挖掘机内销反弹的主要驱动力是小挖更新需求而非政策驱动，上半年，挖掘机内销5.34万台，同比增长4.7%；其中小挖内销3.98万台，同比增长14.9%，销量占比达74.5%；而与基建和房地产等市场高度相关的中大挖同比则分别下降15.3%和19.3%。同时，其它产品销量同比跌幅未减。显然，宏观经济政策对工程机械行业的影响力不及前两轮上行周期。
另外，相较于17年开始的更新周期，如果没有市场需求增加（17年后棚改带动房地产投资加速）的背景下，设备更新需求的市场驱动力是比较有限的。
第三，今年基建市场受地方债化债压力影响下，可发挥的空间有限，尤其是债务较高的地区或省份。自去年底包括天津、内蒙、东三省、贵州等12省市严控政府投资非民生项目后，9月19日，财政部通报8起地方政府隐性债务问责典型案例，矛头直指地方化债风险，意味着对地方新增隐性债务和隐性债务化解不实等违法违规行为，国家将坚持“零容忍”。
综上所述，9月底出台的相关政策导向既不会出现类似16年后V型市场反弹的趋势，反而短期内加重行业下行的压力。
据财新相关报道，在房地产开发投资持续缩量、现金流持续紧缩的逆境之下，以传统房建为主的建筑企业的风险或将进一步释放，甚至由民企逐步蔓延至央企。同时，上半年，八大建筑央企的新订单占比已超过50%以上，建筑业市场集中度持续提升。
由于目前大部分施工的项目都是在22年（疫情影响延后）或23年开始启动开工，预计25年底大部分项目会陆续结束。由于新增项目持续减少，且大部分项目被八大建筑央企拿走，导致大部分中小型建筑商以及承包商到25年后可能无项目可做，没活可干，建筑业步入寒冬。
无论对工程机械租赁商、代理商还是主机厂来说，建筑商以及承包商都是最重要的下游客户群体之一，如果说2025年后建筑商和工程承包商即将步入寒冬，那么说当前工程机械市场才入“深秋”也不能算言过其实吧？
不过，“暴风雨来得更猛烈些”总好过“温水煮青蛙”，寒冬过后，行业的春天终会到来！
温老师设备租赁管理公开课
广州迅创达企业管理咨询工作室
培训人：温志刚
20年+工程机械从业经验；
曾在多家工程机械代理商及租赁公司担任营销总监、副总/总经理一职；
有深刻的设备租赁管理理念及丰富的业务实战经验；
