本次论坛上，LP投顾发布了《2023 年度 VC/PE 机构 A 股退出报告》，报告围绕 VC/PE 机构持有上市公司 5% 以上股份的退出情况，揭示了在 2023 年及近 3 年期 VC/PE 机构在 A 股退出主要的 DPI 表现，体现了机构真实退出回报水平与质量，为LP衡量 VC/PE 机构的投资业绩和可持续发展能力提供专业、客观的参考。
LP投顾高级研究员 刘婧然
以下为报告内容摘要：
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近三年 VC/PE 机构 A 股退出情况
分板块减持退出笔数：近三年主板累计退出 1999 笔（20.15%），创业板累计退出 3455 笔（34.83%），科创板累计退出 2845 笔（28.68%），中小板累计退出 1490 笔（15.02%），北交所累计退出 132 笔（1.33%）。
分板块减持退出金额：近三年主板累计退出金额 1106.74 亿元（26.56%），创业板累计退出金额 1162.18 亿元（27.89%），科创板累计退出金额 1429.32 亿元（34.30%），中小板累计退出金额 447.94 亿元（10.75%），北交所累计退出金额 21.02 亿元（0.50%）。
上市公司：近三年，1041 家上市公司累计为投资人创造了 4167.20 亿元的现金回报。其中创造现金回报 TOP 100 的上市公司占总数比为 9.61%，累计为投资人带来了 2328.31 亿元的现金回报，占总现金回报的 55.87%。
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2023年 VC/PE 机构 A 股退出情况
分板块的平均单笔减持退出规模：科创板最高，为 4816.94 万元。
分板块的平均每个上市公司减持退出规模：科创板最高，为 3.39 亿元。
分板块的被减持退出上市公司中：创业板被减持退出上市公司数量最多，为 157 家。
科创板上市公司：128 家上市公司创造减持退出金额累计 434.01 亿元，多为 To-B 类，“科创”属性明显。
创业板上市公司：157 家上市公司累计被减持退出 296.70 亿元，相关公司行业分布更广，业务模式 To-B、To-C 均涉及。
全部上市公司：2023 年，469 家上市公司累计为投资人创造了 1049.18 亿元的现金回报。
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GP 退出分析
2023年：头部机构（TOP 100）占总数比 23.47%，累计减持规模达到总减持规模的八成以上，退出头部效应显著。
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LP 退出分析
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总结及展望
2021 年至 2023 年，减持退出笔数从 2021 年近 4000 笔降至 2023 年不足 3000 笔，平均每年减少 15% 左右；减持退出金额从 2021 年近 1800 亿元降至 2023 年不足 1100 亿元，平均每年减少超 20%。
2023 年科创板仍是最活跃的板块。
与 2022 年相比，2023 年科创板减持退出总额有所降低，从 503.67 亿元降至 434.01 亿元，但占当年各板块减持总额的比例有所增加，从 2022 年的 37.70% 增至 2023 年的 41.37%，两创板合计更是达到 69.65%。
退出头部化趋势加剧，VC/PE 在 A 股上市的数量不是关键，质量才是关键。
上市公司方面，上榜的前 100 家上市公司占总数比为 21.32%，减持退出金额占总金额比超 7 成（74.16%，2022 年为 66.77%）；少量（7.46%）A 股上市公司能够为 VC/PE 机构带来超五成（50.41%）的回报。VC/PE 机构方面，上榜的前 100 家机构占总数比为 23.47%，减持退出金额占总金额比超 8 成（80.86%，2022 年为 76.03%）。
不同市场板块对人民币基金所投项目退出发挥的功能更加差异化。
科创板是“科创”属性企业的主要减持退出阵地；创业板上市公司行业分布更广。
发展多层次资本市场意义重大。
多层次资本市场的健康发展有助于创投基金在二级市场上有序退出，能为一级市场带来增量，形成创投活动的流动性循环。
以上为《2023 年度 VC/PE 机构 A 股退出报告》概要。该报告数据基于交易所减持数据，LP投顾独家构建了 VC/PE 机构 A 股减持退出数据库，该数据库也是LP投顾“GP/LP真金白银退出榜”的数据基础。自报告发布以来，我们收到了行业诸多从业者对报告和数据的咨询和购买需求，现正式对外发售。
从报告里您可以获得内容包括：
第一部分 2023 年 VC/PE 机构 A 股退出情况 第二部分 近三年 VC/PE 机构 A 股退出情况 第三部分 GP 退出分析 第四部分 LP 退出分析 第五部分 总结及展望
LP投顾现正式将该报告及其相关数据库对外发售。如需采购，请联系LP投顾助手“小雨”。
