2024年5月13日下午，国际投资研究课程第三小组成员杜泽中、袁菁、王佩菲、蔡文洁、梁玮琪、刘瑾宸，张静共七人于中南财经政法大学文澴楼413教室进行了第一轮课堂报告——对论文《去杠杆，究竟谁更积极与稳妥？》的研读汇报。本次报告由全体小组成员共同完成，分别从研究背景和文献综述、模型设定、实证分析过程、结论与启示几个方面做了细致的分析。
展示伊始，杜泽中同学首先从引言部分介绍研究背景，向同学们介绍了去杠杆的重要性以及常用方法。在中国的杠杆率快速飞升的背景下，该篇论文探讨了企业去杠杆方式选择与其影响因素之间的关系。文章将去杠杆方式划分为两种：增权和减债，并进一步分别细分为“增本+留利”与“其他增权”、减“长债”与减“短债”的具体方式。接着，杜泽中同学介绍了论文中的文献综述部分和研究假设，并详细解读了论文中设置的四个研究依据。
接下来，袁菁同学介绍了该篇文章的研究设计，主要包括核心变量核算方法、回归模型设计、对于回归结果的预期以及数据的描述性统计。其中，被解释变量为去杠杆方式，解释变量包括三个维度：过度负债程度、成长性以及公司治理水平。根据论文假设，作者建立了三个线性回归模型，并对回归结果做出了预期。值得一提的是，该篇论文不仅对总体样本进行了描述性统计，还根据被解释变量和解释变量的三个维度进行了详细的分组描述性统计，对数据的分析十分详实深入。
随后，梁玮琪同学展示了该篇文章的基准模型回归结果和进一步分析的内容。回归模型的实证结果与作者在前文中预期的结果一致。进一步地，作者将去杠杆方式划分为“积极的”与“不积极的”和“稳妥的”与“不稳妥的”，进而探讨“积极的”去杠杆方式是否促进企业未来生产经营能力与“不稳妥的”去杠杆方式是否会导致企业风险加大两个问题。
最后，张静同学就稳健性检验和结论与启示部分做了详细的汇报。文章的稳健性分析主要包括改变核心变量度量方法、增加控制变量、缓解内生性等方法，最终说明文章的结论是稳健的。接着，张静同学介绍了文章根据结论做出对去杠杆政策方面的建议。
课堂汇报
小组分工：
课堂展示：杜泽中 袁菁 梁玮琪 张静
PPT制作：杜泽中 王佩菲 蔡文洁 刘瑾宸
拍摄：王佩菲 张静
新闻稿撰写：王佩菲 袁菁
