公募基金周报丨A股指数多数上涨，债市主要指数多数下跌
财富
金融财经
2024-12-28 18:24
四川
![]()
【转载本报告请注明来源：普益标准（ID：pystandard），如需获取完整版报告PDF版，请添加普益君微信：pystandard01】一、本周市场回顾
本周（2024/12/23-2024/12/27下同）A股指数多数上涨，债市主要指数多数下跌。周内各大主要指数表现为：上证指数上涨0.95%，深证成指上涨0.13%，创业板指下跌0.22%，科创50上涨0.73%。其他宽基指数方面：中证500指数下跌0.30%，中证1000指数下跌1.60%，沪深300指数上涨1.36%，上证50指数上涨2.01%。行业板块方面，31个申万一级行业，10个行业上涨，21个行业下跌。涨幅最大的三个行业分别为银行、石油石化和公用事业，涨幅分别为：3.84%、1.99%、1.19%。跌幅最大的三个行业分别为传媒、社会服务和计算机，跌幅分别为：-7.22%、-5.43%、-4.25%。风格指数多数下跌，金融风格、周期风格、消费风格、成长风格、稳定风格变动分别为1.84%、-0.13%、-1.02%、-1.74%、0.95%。每日成交金额和成交量方面，本周，平均每日成交额13791亿元。![]()
![]()
![]()
![]()
本周央行公开市场操作货币净回笼10970亿。本周货币投放5849亿，货币回笼16818亿。![]()
本周利率[1]走势全数上涨，银行间质押式回购利率1D、7D、14D、1M分别变动8.48BP、36.47BP、13.60BP、1.96BP，存款机构间质押式回购利率1D、7D、14D、1M别变动7.31BP、5.76BP、6.91BP、0.30BP。![]()
本周各期限利率债到期收益率多数上涨。从收益率曲线变化来看，本周6M、1Y、3Y、5Y、10Y国债到期收益率分别变动7.72BP、5.40BP、4.70BP、1.83P、-0.48BP；6M、1Y、3Y、5Y、10Y国开债到期收益率分别变动-9.62BP、-6.56BP、1.37BP、0.19BP、-1.28BP。从期限利差来看，国债10Y-1Y利差环比变动-5.88BP，国开债10Y-1Y利差环比变动5.28BP。![]()
中短期票据信用利差[2]多数下跌。我们将各期限各等级中债中短期票据收益率与对应期限的中债国开债到期收益率间的差异作为信用利差，本周AAA级1年期、3年期、5年期信用利差较上期分别变动6.23BP、-4.60BP、-1.73BP；AA+级1年期、3年期、5年期信用利差较上期分别变动7.37BP、-3.11BP、-1.25BP；AA级1年期、3年期、5年期信用利差较上期分别变动6.91BP、-3.14BP、-0.72BP。![]()
城投债信用利差[3]多数上涨。本周AAA级6个月期、1年期、3年期信用利差较上期分别变动6.30BP、4.89BP、-3.11BP；AA+级6个月期、1年期、3年期信用利差较上期分别变动7.50BP、4.80BP、-3.76BP；AA级6个月期、1年期、3年期信用利差较上期分别变动8.77BP、5.79BP、-5.35BP。![]()
本周债市主要指数多数下跌。本周各主要指数具体表现如下：中债综合指数变动-0.08%，中债企业债指数变动-0.07%，中证可转债总指数变动0.15%，中债国债总指数变动-0.22%，中债总指数变-0.16%，中债金融债总指数变动-0.09%，中债信用债指数变动-0.04%。![]()
二、公募基金产品回顾
本周共成立基金32只，发行份额307.05亿份。其中，股票型基金15只，发行份额89.76亿份；混合型基金7只，发行份额50.46亿份；债券型基金7只，发行份额156.32亿份；REITS基金1只，发行份额8.00亿份；FOF基金2只，发行份额2.51亿份。本周新成立基金发行明细一览：![]()
根据Wind统计数据，截至2024年12月27日，境内公募基金共有12351只，管理资产净值达318983亿元。从各类型基金来看，股票基金共有2645只，资产净值40572亿元；混合基金共有4647只，资产净值35143亿元；债券基金共3768只，资产净值103913亿元；货币基金数量为370只，资产净值130334亿元；QDII基金有304只，资产净值5218亿元；FOF基金499只，资产净值1481亿元；另类投资基金58只，资产净值716亿元；REITs基金59只，资产净值1576亿元。![]()
![]()
![]()
三、本周公募基金市场回顾
![]()
本周各固收类基金指数多数下跌。各类型固收类基金指数表现如下：短期纯债基金指数变动0.01%，中长期纯债型基金指数变动-0.04%，债券指数型基金变动-0.01%。![]()
本周各混合基金指数多数上涨。各类型混合类基金指数表现如下：混合债券型二级基金指数变动0.03%；偏债混合型基金指数变动0.10%；混合债券型一级基金指数变动-0.07%；偏债混合型FOF指数变动0.11%；偏股混合型基金指数变动0.41%；偏股混合型FOF基金指数变动0.28%。![]()
权益类基金各指数全数上涨。各类型权益类基金指数表现如下：可转债基金指数变动0.11%；普通股票型基金指数变动0.26%；股票指数型基金指数变动0.33%；股票型基金变动0.31%。![]()
四、本周基金经理观点
消费电子是科技中权重最大的一部分，剩下的一部分会在应用侧相关的行业里:第一，因为消费电子确实是有估值的，而且是有价值的，像我们以前拿了很多家电一样，一个行业经历过一个完整的周期，最后留下来的这些公司，实力是非常强的，底子是非常厚的，一旦他能迎来第二个周期的时候，他的表现是会非常剧烈的。消费电子最大的特点就是智能机走过了完整的深度与周期，中国的这些消费电子公司其实是深度绑定苹果，或者说是全球对供应链要求最苛刻的公司， 现在还能活下来并且还在抢份额的公司能力非常强。在这一轮的周期里面AI一定是会跟应用端侧结合的，我现在不知道应用是什么形态，但只是时间问题。第二，消费电子所有的下游端侧公司，PC、手机，他们不增长很多年了，他们非常想在下一个周期里找到一个抓手，这些企业和顾客比我们要急。就像苹果，其实IOS的技术是慢了，但是他一定会先把硬件给丢出来，它会通过供给先带动 一轮大家的试探性需求。只要在一个长久期会增长的行业里面，稍微有一个小动静就能够催生出哪怕五个点的增长。而且只要产品有创新、它的量或者价值量的提升，它的毛利率其实同样会波动。所以这个行业可能在现在市场的主题、未来科研和下一轮科技创新周期上，它的要求是最多的，并且我感觉胜率是最高的。应用侧的特点不像2001年的互联网泡沫，100个公司最后能成的可能都不到10个公司，胜率是很低的。在这样的一个情况下，应用侧是交易或者不交易的时间边走边看，我看到有些迹象保护着就去参与一下，就是一篮子组合看到有谁是积累下来的、硬件的收益越来越大的，我才会把底层保留得更加的稳固。1、AI硬件和应用的上游下游发展存在节奏问题。上游先发展，下游算力需求增多反过来促进新一轮算力发展。目前海内外这块可能没有特别大的超预期空间。2、投资机会或集中在两类企业:行业地位极强难以快速替代的企业，全球分工中刚起步但前景良好的企业。这些企业受宏观经济贝塔因素影响较小。3、制造业公司盈利预期尚未明显改善，特别是国内市场。工程机械和大巴等行业数据仍在恶化。制造业改善可能相对较晚。消费行业出现弱复苏迹象，如餐饮企业翻台率和景区景点表现略有好转，但幅度不大。整体呈温和复苏态势，制造业端改善暂不明显。4、2025年宏观经济有托底，更多机会可能出现在结构性机会上。近期宏观多空因素交织，金银价格波动较大。上周前半段市场明显反弹，主要受国内重要会议影响，及对美国12月降息预期升温的积极反应。而后来公布的美国PPI数据高于预期，及美元的持续走强，引发投资者对明年美联储政策转鹰的担忧，对金银价格形成压制。12月9日，重要会议提出实施更加积极有为的宏观政策，扩大国内需求，稳住楼市股市，稳定预期，推动经济持续回升向好。实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，加强逆周期调节。相关政策立场为近年来首次提及，这提振了市场情绪，对贵金属价格构成一定支撑。央行购金行为也同样提振投资者情绪。根据世界黄金协会数据，10月全球央行净买入黄金60吨，创年内单月新高，显示全球央行对贵金属的偏好。而中国央行时隔半年于11月再次增持黄金，进一步提振了市场情绪。降息预期继续升温。根据联储观察工具，截至12月9日，美联储年内降息的概率为85.8%，市场对美联储12月降息的预期持续攀升。此外，美国11月PPI同比增3.0%，高于预期2.6%，前值为2.4%，环比增0.4%，同样超出预期。核心PPI同比增3.4%，预期为3.2%，前值3.1%，环比增0.2%，与预期持平。PPI数据明显反弹，通胀压力依然存在，美元指数上涨，对贵金属价格构成压力。市场短期围绕政策预期变化展开博弈，波动依然较大。但从中长期来看，白银基本面或将受到国内外宽松环境双重支撑，随着逆全球化及去美元化进程的不断演进，希望大家持续关注白银品种的投资机会。
注：[1]该指标统计时间截至2024年12月26日。
[2]该指标统计时间截至2024年12月26日。
[3]该指标统计时间截至2024年12月26日。
[4]以2023年初为基期反映该类别指数累计涨跌幅，下同。
本报告中的数据和信息均来源于各机构公开发布的信息，并基于公开信息进行不完全统计研究分析。普益标准力求报告内容及引用资料、数据的客观与公正，但对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的任何观点与建议仅代表报告当日的判断和建议，仅供阅读者参考，不构成对买卖的出价或询价，也不保证对做出的任何建议不会进行任何变更。对于因使用、引用、参考本报告内容而导致的投资损失、风险与纠纷，普益标准不承担任何责任。
![]()
