一、本周市场回顾
（一）本周权益市场回顾
本周（2024/12/16-2024/12/20下同）A股指数多数下跌，债市主要指数涨跌互现。周内各大主要指数表现为：上证指数下跌0.70%，深证成指下跌0.62%，创业板指下跌1.15%，科创50上涨2.17%。其他宽基指数方面：中证500指数下跌1.19%，中证1000指数下跌1.31%，沪深300指数下跌0.14%，上证50指数上涨0.40%。行业板块方面，31个申万一级行业，3个行业上涨，28个行业下跌。上涨的三个行业分别为通信、电子和银行，涨幅分别为：4.27%、3.55%、0.81%。跌幅最大的三个行业分别为建筑、房地产和轻工制造，跌幅分别为：-4.70%、-4.83%、-5.01%。风格指数多数下跌，金融风格、周期风格、消费风格、成长风格、稳定风格变动分别为-0.90%、-2.23%、-2.23%、0.07%、-0.59%。每日成交金额和成交量方面，本周，平均每日成交额15230亿元。
（二）本周债券市场回顾
（1）流动性及资金面回顾
本周央行公开市场操作货币净投放11398亿。本周货币投放16783亿，货币回笼5385亿。
本周利率[1]走势涨跌互现，银行间质押式回购利率1D、7D、14D、1M分别变动-12.40BP、-13.02BP、15.82BP、6.26BP，存款机构间质押式回购利率1D、7D、14D、1M别变动-0.88BP、-12.86BP、8.11BP、-2.88BP。
（2）二级市场回顾
本周各期限利率债到期收益率全数下跌。从收益率曲线变化来看，本周6M、1Y、3Y、5Y、10Y国债到期收益率分别变动-19.87BP、-13.85BP、-7.33BP、-3.62P、-1.27BP；6M、1Y、3Y、5Y、10Y国开债到期收益率分别变动-0.36BP、-2.82BP、-6.00BP、-6.02BP、-1.77BP。从期限利差来看，国债10Y-1Y利差环比变动12.58BP，国开债10Y-1Y利差环比变动1.05BP。
中短期票据信用利差全数上涨。我们将各期限各等级中债中短期票据收益率与对应期限的中债国开债到期收益率间的差异作为信用利差，本周AAA级1年期、3年期、5年期信用利差较上期分别变动2.30BP、5.31BP、3.58BP；AA+级1年期、3年期、5年期信用利差较上期分别变动2.41BP、4.97BP、2.68BP；AA级1年期、3年期、5年期信用利差较上期分别变动1.18BP、4.93BP、4.78BP。
城投债信用利差[2]多数上涨。本周AAA级6个月期、1年期、3年期信用利差较上期分别变动-1.75BP、2.18BP、4.35BP；AA+级6个月期、1年期、3年期信用利差较上期分别变动0.92BP、2.66BP、6.80BP；AA级6个月期、1年期、3年期信用利差较上期分别变动0.39BP、2.72BP、3.92BP。
（3）债券市场主要指数表现
本周债市主要指数涨跌互现。本周各主要指数具体表现如下：中债综合指数变动0.00%，中债企业债指数变动-0.05%，中证可转债总指数变动-0.80%，中债国债总指数变动0.03%，中债总指数变0.05%，中债金融债总指数变动0.08%，中债信用债指数变动-0.02%。
二、公募基金产品回顾
（一）上周新发基金产品情况
本周共成立基金22只，发行份额306.50亿份。其中，股票型基金9只，发行份额41.21亿份；混合型基金3只，发行份额4.98亿份；债券型基金9只，发行份额257.31亿份；REITS基金1只，发行份额3.00亿份。本周新成立基金发行明细一览：
（二）整体公募基金产品情况
根据Wind统计数据，截至2024年12月20日，境内公募基金共有12322只，管理资产净值达318576亿元。从各类型基金来看，股票基金共有2629只，资产净值40476亿元；混合基金共有4642只，资产净值35093亿元；债券基金共3760只，资产净值103674亿元；货币基金数量为370只，资产净值130334亿元；QDII基金有304只，资产净值5218亿元；FOF基金500只，资产净值1479亿元；另类投资基金58只，资产净值716亿元；REITs基金58只，资产净值1555亿元。
三、本周公募基金市场回顾
（一）货币市场基金
本周，货币市场基金指数上涨幅度为0.03%。
（二）固收类基金
本周各固收类基金指数多数上涨。各类型固收类基金指数表现如下：短期纯债基金指数变动0.03%，中长期纯债型基金指数变动0.04%，债券指数型基金变动-0.04%。
（三）混合类基金
本周各混合基金指数全数下跌。各类型混合类基金指数表现如下：混合债券型二级基金指数变动-0.26%；偏债混合型基金指数变动-0.26%；混合债券型一级基金指数变动-0.12%；偏债混合型FOF指数变动-0.26%；偏股混合型基金指数变动-0.99%；偏股混合型FOF基金指数变动-1.15%。
（四）权益类基金
权益类基金各指数全数下跌。各类型权益类基金指数表现如下：可转债基金指数变动-1.10%；普通股票型基金指数变动-1.03%；股票指数型基金指数变动-0.58%；股票型基金变动-0.69%。
四、本周基金经理观点
（一）基金经理一（权益）
策略标签：大盘，成长，科技
最新观点：
展望未来，我们看多A股权益市场，认为机会大于风险。我们长期对科技、新能源、医药和消费等成长性较好的行业中的优质龙头公司保持重点关注。具体到2024年四季度，我们将聚焦未来1-2年成长确定性更高的行业，寻找合适的投资机会，包括半导体设备，AI算力等。
（二）基金经理二（权益）
策略标签：行业均衡、持股分散
最新观点：
对2025年的投资持乐观态度。随着经济可能的复苏，许多公司所处的产业可能达到自然出清状态。我们预计，如果特朗普上台后关税问题得到解决，海外市场的情绪和基本面压制可能会逐渐解除。在出海投资方面，倾向于避开业务占比较高的领域，更关注电气设备、矿山服务、机械轮胎、上游开采、工程机械、油田服务和设备、储能以及创新类小家电等领域。
鉴于2024年政策态度的明显转变，预期2025年将实行积极的财政和宽松的货币政策，这将为⼀些稳定经济的关键行业带来机会。看好几条主线，包括AI、出海等板块。
（三）基金经理三（权益）
策略标签：价值投资、风格均衡
最新观点：
1、2025年的经济基调总体比较积极，消费将是主要抓手，预计会进一步扩大全方位消费。
2、对2025年股市持谨慎乐观态度，大幅上涨的难度可能较大。
3、对于2025年债券市场，情况较难确定，需要根据经济情况来判断，目前看机会可能不是太大。
4、认为银行是一个高股息的行业。虽然银行的基本面一般，2025年息差可能还有下降，但在2025年高股息仍是市场的一个核心主线。
5、2025年经济预期中性，新能源发电量的提升对火电行业造成一定冲击。有色金属行业则取决于2025年全球经济状况，而目前看来可能不会比现在好很多。因此这些行业能否有所起色还需要进一步观察。
[2]该指标统计时间截至2024年12月19日。
[3]以2023年初为基期反映该类别指数累计涨跌幅，下同。
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