这两天市场体感实在是不太舒服，明天中午12点直播间一起交流交流怎么更好应对现在这个市场环境吧。还有之前关注的科创小市值的机会现在怎么看，明天一起聊！
卫星互联网这条线最近很多人都在看，也有不少小伙伴来问我们对这个行业的观点。我们比较早就跟大家跟踪过国内的各个星座计划，卖方最近研究层面也都已经跟上来了，内容咱就不赘述。今天用一个宏大一点的视角来跟大伙儿扯扯，航天的军备竞赛。
全球的第一轮太空竞赛是在1957年至1969年，参与者只有美国和前苏联，起点是1957年苏联成功发射第一颗人造卫星，终点是1969年阿姆斯特朗登上月球。在此期间双方每几周就会发射一次火箭，对于当时的经济状态而言，这是非常昂贵的开支。
在美国登月以后，双方的方向就发生了变化，前苏联朝着太空站建设方向发力，美国则专注于航天飞机的研发。全球的其他国家也在持续追赶，中国的第一颗卫星就是在1970年发射的，名字很中国，“东方红一号”。
最近这两年大家又对航天有比较大的关注，大国之间的竞争真卷到天上去了，不少人认为这是太空竞赛2.0的开始，要说竞赛肯定就得有目标，大伙儿当前关注的卫星互联网本质是近地轨道竞赛。
近地轨道的资源是有限的，根ITU预测，近地轨道卫星容量只有6万颗。这并不是说空间上放不下了，而是带宽、频率和频谱等电磁资源上的约束。需要注意的是，马斯克的星链计划预计最终发射约4.2万颗卫星，占了总容量的70%。
从火箭技术的角度上看，马斯克毫无疑问领先全球。2023年全球打了220发火箭，其中一半是马斯克打出去的，发上去的卫星马斯克占了90%，按照载荷质量来算，马斯克的火箭也是占全球的90%，虽说马斯克不是NASA，但按照现在他跟特朗普的关系，后面估计会有非常多的合作，这就是代表着美国航天产业的技术能力。
马斯克的SPACE X没有上市，所以市场去交易了持有SPACEX股权的DXYZ。但美股那边不只在交易这个，而是整个产业链的各个环节的玩家都有热度。我们在年中的时候跟踪过ASTS，涨20倍的行情是真太大了；最近又有一家公司叫Rocket Lab（RKLB）异军突起，2个月涨了2倍，昨天因为业绩超预期和签订服务协议的刺激大涨了28%。
我们最近明显感觉到中国航天产业在加速，就是为了去抢占近地轨道卫星的坑，GW星座、上海垣信的G60星链以及蓝箭的鸿鹄3号是我国当前的三个万颗星座计划。虽然计划很宏伟，但真正打到天上去的只有几十颗，往后还有很大的空间。
制约我们卫星的发射速度还是在成本，马斯克能领先全球核心就是可回收，上个月的"筷子"夹火箭大家都看了，把一个“摩天大楼”给安全“夹住”实在是太科幻。可回收就能让很多零部件复用，很多零部件的成本能降到一次性火箭的十分之一。
马斯克能够做成很重要的一点是允许失败，只有从失败里找到方法才能成功。中国的可回收火箭也在追赶，需要更多敢于失败的初创企业走出来才会更快成功，这还有很长的路要走。
这对应到国内的机会也是蛮多的，运营商、地面站、组件、零部件、检测服务等等都有相关的上市公司。无论是从映射还是后续放量且政策支持的角度，长期机会都还蛮大的。当下板块阶段的涨涨跌跌只是情绪的波动，都不是产业上的主要矛盾。
低轨卫星只是航天竞赛的一小部分，登月、登火星、太空武器、太空制造等等是更为前沿的方向，发射低轨卫星只是航天超级赛道的起点，赛道空间是非常大。美股和A股今年都在做比较猛的定价，这条线长期要持续跟踪关注。
1、市场今天整体普跌了，各大指数都收中阴线，个股层面超过4800家下跌，涨停板只有30多家，市场情绪进入低迷状态。
流动性层面延续昨天的缩量状态继续下降，全市场成交额1.87万亿，相比昨天缩量1700亿。赚钱效应被打破后很多人都会收手等环境转好再说，后续对成交额的预期要降下来。
前期热门的方向今天基本都普跌，而且跌幅比较大，只有局部龙头股有资金做情绪的抱团。这种防守性的抱团不是好事，特别是这一次的核心都是容量品种，让大家保持一致态度是非常难的。
市场这一轮从9月24日开始的趋势今天有进入调整的感觉了，当下极有可能是针对这一次趋势上行的修正开始，后面要耐心等流动性中枢恢复后再做动作。最好的时间已经过去，市场处于亏钱效应的时候不要猛干，看清楚慢一步会更加合适。
2、紫金矿业回应被掠走3吨黄金：盗采确实存在，数量难统计但对业绩影响较小。这都能被偷走感觉有点神啊，看了看传言这是贩毒集团干的，并且不是直接抢，是打洞进去的盗采。在海外做生意确实不容易，特别是上游搞资源的，这几年已经看到很多奇奇怪怪的事儿了。
3、网易美股盘前涨超3%，第三季度净收入262亿元，净利润75亿元；京东集团第三季度净营收2603.9亿元，同比增长5.1%，略超预期。两家公司的业绩状态都还可以的，网易的超预期是端游比较猛，京东的收入超预期则是以旧换新的政策推动。
互联网龙头就等贝塔来，最近的压力可以从汇率角度看出来，美元指数今天站上107，特朗普交易还在持续演绎，等这一轮交易完估计就有机会了。
4、字节即梦将在Sora发布前上线视频生成模型PixelDance。国内大模型在多模态领域是蛮强的，前段时间大家在看快手的可灵，最近大家又在看minimax的海螺AI视频，这两个都是非常强的视频向大模型了。
字节是国内非常重要的一个大模型玩家，无论是文字还是视频都有非常多的数据，内测报名通道这几天已经在豆包程序里看到了，极有可能会成为又一个爆款。
大家的【在看】就是对小组最好的支持！同时将公众号设为【星标】，这样就可以第一时间收到文章啦。
素材来源：官方媒体/网络新闻
风险提示：本资料所引用的观点、分析是其在目前特定市场情况下并基于一定的假设条件下的分析和判断，并不意味着适合今后所有的市场状况，不构成对阅读者的投资建议，也不构成任何业务的宣传推介材料、投资建议或保证，不作为任何法律文件，搬砖小组不对任何人使用此全部或部分内容的行为或由此而引致的任何损失承担任何责任，市场有风险，投资需谨慎。
从业人员信息公示：
姓名：薛逢源
执业编号：F0260114060001
所属公司：珠海盈米基金销售有限公司
