我们在国庆后就开始聊特朗普交易，最近大家的关注点都在特朗普交易上了，海外也有很多大佬公开说这个交易，这两天对冲大佬保罗·都铎·琼斯的一篇文稿大家传阅比较多，他看多所有的通胀类资产，包括黄金、比特币、大宗商品等，他认为无论是谁上来，通胀都是必然道路，而特朗普上来后，会更加严重一些。
当下看特朗普交易的预期已经比较满了，我们之前看的各种特朗普交易这里往后肯定是要逐步退出的，这里最为典型的案例就是DJT，毕竟这些都只是一个情绪交易，没有啥基本面，越接近兑现节点越不能上头。
海外除了之前聊过的DJT以外，还有一个大家都熟知的资产就是特斯拉。大家知道这回马斯克和特朗普锁在一起了，力挺特朗普如果成功，对马斯克的各家企业都是大利好，我们之前看特斯拉就是冲着这个去的，但没想到业绩居然超预期，把前面的坑给填回来了，今天凌晨盘后大涨了12%。
特斯拉已经连续5个季度低于预期了，这回经营数据超预期真是很惊喜，营收层面虽然略低于预期，但重要的是毛利率提升到了19.8%，超出市场预期的16.8%，同样自由现金流也大超预期。并且在电话会议里对2025年做出了指引，交付量明年将增长20%至30%。
这种超级大牛股到大市值以后，市场更加关注的是真实业务兑现，成熟市场还是更加看重基本面的，故事这玩意儿能听听。特斯拉在月初的robotaxi出来后暴跌，在今天的业绩出来后暴涨，就是一个典型案例。
电话会议里还提到了关于Robotaxi的内容，预计2025年在得州和加州推出Robotaxi，对于在月初发布的Cybercab也有了更多的指引：2026年量产，目标至少200万辆，最终可能达到400万辆。
自动驾驶是未来几年汽车行业最重要的变化，今年无论是特斯拉还是国内的厂商，都已经在上端到端的大模型，明年渗透率会进一步提升，估计很快就要到真正商用的时间节点了。
国内这边除了华为以外，今天自动驾驶的另一个龙头地平线在港股上市了，开盘大涨37%，收盘只剩2%，这波动也是挺大的。截止至今天收盘公司的市值还有500亿，市场给的这个估值个人感觉是真的非常贵，往后如果是自动驾驶普及起来，首先起飞的应该是拥有数据、算法和市占率的主机厂。
不过公司的招股说明书里有一些行业的现状和预期，有几个点值得跟大伙儿分享一下。
大家都说上半场是电动化，下半场是智能化，往后看几年肯定是智能化的大趋势了。现在高级辅助驾驶的渗透率已经达到64%，而高阶自动驾驶还只有16%，下一步的机会肯定要往高阶自动驾驶上去看。
而从市场规模角度来看，高阶自动驾驶的市场规模是未来几年里难得的大体量超高增速市场，预计2030年全球高阶自动驾驶的市场规模将会达到1万亿元，2023年至2030年要增长30倍，复合年增长率达到62%，这真是妥妥的赛道机会，真正开始加速的时间节点，就是明年。
明年自动驾驶方向我们能看到的变化还挺多的：海外核心看英伟达和特斯拉，前者将推出新的车载芯片Thor，算力性能提升3倍，后者将大规模上线无人驾驶；国内各车厂也将持续迭代端到端的技术，在新算力芯片和数据的支持下，能力也会有持续提升。这条线肯定是明年很重要的主题机会，一定要持续关注跟踪好。
1、市场今天继续保持震荡，各指数都略跌一些，个股只要2000家上涨，但是涨停板居然有100多家，其中st只有30多家，今天这个板块居然都炒起来，感觉市场是没啥方向了。
总量角度看，今天变化最大的就是成交额，全市场成交额只有1.56万亿，相比昨天缩量了4000亿，这个缩量幅度还是比较大的。流动性下行就要更加注意一些，日内轮动速度会加快。
其实今天已经有这样的情况出现了，科技方向今天尝试了好多个方向，每个细分板块只有龙头才能稍微涨起来一些，其他的基本也不跟风了。市场大幅缩量以后，高流动性板块大概率是走个股行情，得等到再次放量才能有贝塔行情。
前两天表现还不错的新能源今天调整的比较多，这条线还是支线，基本面的角度虽然有见底的预期，但是还不明确，后面特朗普上来对新能源的支持并不会有那么多，这条线还是得注意一些风险。
市场过去几天已经完成了国庆后下跌的反抽，当下缩量可能是市场再次进入震荡的信号。往后一段总量的中性预期是横盘震荡，向上向下都没有太大的风险，保持一个中性的仓位降低预期躺着可能是比较舒服的。
2、万业企业：出售所持富乐德A股股票329.87万股，成交金额1.97亿元。最近这一个月市场对于并购重组的溢价确实非常大，产业资本都已经忍不住要坚持了。
市场对于科技的高估值有一定容忍度肯定是好事，毕竟市场活跃，大家都还能折腾一下，但同时也要注意中长期估值过高的风险，特别是题材方向，止损规则一定要设计好。
3、沪电股份：新建人工智能芯片配套高端印制电路板扩产项目，投资总额约43亿元。海外算力方向的景气度确实很强，这几天三个光模块的业绩都已经公布了，总体上还是可以的。至于沪店有一个扩产的计划，肯定是下游已经有需求才做的大额投资，投产后的景气度又可以得到保证。
4、2024年医保目录现场谈判/竞价拟于10月27日至30日在北京开展。每年的医保目录谈判都会对医药板块也比较大的影响，这一轮市场的反弹整个医药板块没有太大的波动，就是因为没有刺激。过去几年每次谈判都是大幅度降价的情况，今年可以观察看看有没有超预期的信息出现。
5、宁德时代发布“骁遥”混动快充电池。无论是混动电池还是纯电电池、磷酸铁锂还是三元，都在向高端化去演变。材料端的升级逻辑是电池产业链里先走出来的阿尔法，展望明年看当下或许就是拐点了，电池产业链这里值得重点关注起来。
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