周末财爸的政策终于出了，昨天我们在文章里也跟大伙儿解读了一下，看好的大行和AMC今天表现都还可以，更好的是这政策也把市场给稳住了，指数层面普涨反弹，个股超过4800家上涨。
大家周末都在关注化债，但市场只要情绪企稳，弹性强的还是大科技方向，双创和中小盘非常给力，这背后是市场对成长有更强的偏好。
这一轮行情的波动确实很大，很多人短期都已经变为纯看图抡了，今天盘面上也是比较明显的，动量强的票弹起来更强一些。但中期逻辑我们还是要冷静下来看的，今天跟大伙儿拆一下背后的变化。
这一轮行情起来，改善最明确的就是分母端，第一枪是美联储的降息周期开启，这一变化带动了港股的上涨。而A股的上涨起点，则是中国央行的降准降息动作，叠加SFISF等支持股市的货币政策新工具推出。
分母端的这个变化中期看是不会证伪的，往后几个月美联储还会持续降息，只是节奏问题，国内可能还会有降准的动作，宏观流动性是利好风险资产的。
中美的宏观流动性改善就是利好成长风格，所以最近也能看到成长风格表现比较强势。大多数人看宽基还是锚着沪深300，但沪深300更偏价值一些，成长属性没那么强，我们这里在关注一个最近比沪深300更成长的宽基ETF，中证A500ETF（159338）。
这是新一代的大盘宽基，做到了中证二级行业全覆盖，三级行业基本覆盖，选股也是龙头偏向，各三级行业的龙头企业基本都包含了，讲真还蛮像标普500。
由于包含各行业龙头，这一宽基的价值成分非常强，截至2024年10月10日中证A500指数股息率为2.69%，并且中证A500ETF（159338）月月可评估分红，分红角度上体验是能感知的。
中证A500指数跟沪深300有90％的行业权重是一样的，但剩下10％使得他们有所区别，权重差异就是在成长方向上。中证A500在金融和消费上的权重比沪深300低，这部分的行业权重分配到了高端制造和科技等新兴行业里，整个指数更加均衡。
行业权重向新兴行业做了偏离，成长性肯定是更好了。有意思的是做了这样的调整后，中证A500的ROE相比沪深300也有一定的提升，这是价值选手非常重视的财务指标。
中证A500指数相比沪深300有更强的成长性，另外也有更强的基本面，所以相比沪深300拉长时间看也有超额收益。特别是在成长风格占优的环境下，超额收益会持续累积。
当下分母端已经有改善了，分子端还需要时间才会有变化，随着财政的动作越来越多，成长的机会也会随之而来，中期守住分母改善环境是在股票市场的重点。
短期市场的流动性和情绪影响确实很大，过去这一周大家心态都有比较大的波动，这就需要有一部分中期仓位来做好心态平衡了，这可以用配置宽基指数的方式来跟随，中证A500ETF（159338）确实是个蛮不错的宽基指数，价值和成长兼备，值得持续跟踪起来。
1、周末财政的支持力度还是蛮不错的，市场今天反馈比较好，各大指数都收中阳线，双创的弹性更大一些，涨幅到3%了，总体看是个回血的日子。
流动性层面，全市场成交额1.65万亿，相比上周五略有放量，短期看流动性中枢有稳定下来的意思，后续如果能放量到2万亿以上交易状态会更好一些。
板块上，市场一涨科技风格就又回来了，华为真是能带领市场情绪的方向，鸿蒙板块整体都反包了。后续看资金应该会在华为内部做高切低，今天手机产业链已经走起来了，后续可以继续观察手机、算力和汽车的机会。
低估值的银行、建筑和公用事业今天表现都不错，这是周末财政的刺激驱动。化债逻辑受益最确定的是金融，银行和保险逻辑是非常顺的，后续走趋势的概率很大，往后跟科技方向估计会轮动交替。
市场调整4天以后今天反弹，考虑到当前市场的波动率这个幅度算是正常。后续主要关注成交额的变化，能持续放量总量才会有机会；如果保持这个量横盘，后续大概率是轮动的机会了，这感觉是大概率事件。
2、北方华创：2024年前三季度净利润预计增长43.19%-64.69%。按照预告的中值算，今年前三季度的净利润分别是11.2亿、16.5亿、16.5亿，同比增速是非常亮眼的，环比持平并不是太大的问题。国产半导体设备的景气度很明确，中期景气度看存储厂的招标情况，长期还得等国产先进制程的进一步突破。
3、国有大行就回购增持再贷款业务征求意见，预计月底推出内部细则。给金融机构的SFISF已经落地了，给公司和控股股东回购增持的贷款还在路上。细则出了以后感觉会有很多公司都会积极动起来，特别是公司和管理层认为公司严重低估或者有股息套利空间的，案例会特别多。
4、2024年前三季度社会融资规模增量累计为 25.66万亿元。这两天社融和ppi都已经出炉了，现状确实是比较难的。当下是强预期的阶段，市场波动会相对比较大，而政策作用到经济有一定的时滞，估计到明年上半年会有一定的效果出来，到时候市场的走势会更平稳一些。
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