文|价值发现者
—— 全球资产配置视角
1、全球市场
A股：节前一周，沪指领跌险守2700，创业板底部横盘整理。上证指数、深证成指、创业板指数分别下跌2.23%、1.81%、0.19%。市场整体表现依旧不佳，交投清淡，红利板块持续回调，成长风格虽然止跌，但并不强势。
申万一级行业方面，31个行业仅通信飘红上涨2.11%。食品饮料、石油石化、社会服务位居后三位，分别下跌5.54%、3.73%、3.71%。
截至上周，今年以来只有2个行业（银行和家用电器）正回报，占31个一级行业的6.5%。但是银行、家用电器是近几年冷门赛道，很少有人会买这两个赛道，并且即使买了也往往比例不高，因此今年赚钱概率肯定是远低于6.5%的。
欧美：9月首周遭遇“开门黑”后，美股用了五个交易日就基本收复了失地。随着美联储超预期宽松预期再起，美债收益率回落和科技股强势提振了市场信心。纳斯达克指数大涨5.95%，领涨全球，标普500上涨4.02%，距离7月创下的历史高点不到1%；欧洲股市集体收涨，德、法、英分别上涨2.17%、1.54%、1.12%。
亚太：印度上涨2.10%，日本上涨0.52%；越南下跌1.75%，恒生指数下跌0.43%。
A股，又一次倒数第一。
2、投资策略
近期港股与A股市场表现分化，港股的市场表现强于A股，8月7日至9月13日恒生指数上涨4.34%，同期上证指数下跌5.69%。今年以来，上证指数下跌9.10%，恒生指数上涨1.89%。
当前市场还在“筑底”阶段。随着持续调整，市场估值水平明显下降。目前A股主要指数中，近十年PB分位点均处在历史低位区域，且小于1%，其中6个指数分位点已处在0%，实属罕见。
月有阴晴圆缺，A股的缺这次严重和持续的时间过久了一些，但是一定还会圆起来。在一片漆黑中，我们可以坚信这一点，因为月亮还是绕着地球转，而股价绕着价值转。
近一周，全球债券通逆市上涨0.28%，近3月上涨2.11%；其余组合均有不同程度下跌。
环球日积月累、日积月累、全球精选分别跑赢偏股混合型0.62%、0.35%、0.71%，积极进取跑输0.24%；四大组合分别跑赢沪深300指数1.72%、0.86%、1.45%、1.81%。
截至9月13日，环球日积月累持有市值33.17万元，累计收益-35972元。
3、美元债
北京时间9月19日凌晨，美联储将公布最新议息决议。目前市场一致预测，美联储将在此次会议上做出降息决定，市场关注的焦点将是“降息25还是50个基点”。
值得注意的是，交易员正持续加大对美联储降息50个基点的押注。根据
历史数据显示，历次美联储最后一次加息后美元债2年总回报都较为可观。2年平均总回报为27%。没有上车的同学，抓住眼下的机会。
