《通用航空装备创新应用实施方案（2024-2030年）》提出，到2027年，物流配送实现规模化应用，城市空中交通实现商业运行。到2030年，支撑和保障“短途运输+电动垂直起降”客运网络、“干-支-末”无人机配送网络，通用航空装备全面融入人民生产生活各领域。国家明确的中近期产业发展目标和整体仍处早期阶段的产业，带来资本市场情绪的持续高涨。
近段时间，低空经济领域投融资活跃，特别是无人机、eVTOL企业成为投资的热点。与此同时，不少地方还加大财政资金支持力度，已经设立或是正在谋划组建相关产业基金，引导更多资金投向低空经济重点领域。低空经济整个产链环节众多，产业构成主要包括低空基础设施建设、低空航空器制造（飞行器制造）、低空运营服务、低空飞行保障为主的四大板块。低空经济当前仍处于非常早期的发展阶段。
低空基础设施：低空基础设施是各类低空经济活动特别是低空飞行活动的重要支撑。包括硬基建和软基建两部分。硬基建有机场、起降站、通讯系统、导航系统、监测系统等，以及雷达、高精度地图、气象监测等相关设备。软基建包括各级飞行服务平台、空管系统等等。传统通/导/监已发展至适配民航需求，低空经济的无人飞行、低空飞行、超视距运行、空域内多机运行等发展目标，对通/导/监提出了更高要求。低空飞行器制造：产业链上游包括设计研发、原材料和零部件。设计研发是核心能力自主可控的重要环节，通常由企业、院所、高校等自研。原材料可分为铝合金、钛合金等金属材料以及碳纤维、玻璃纤维等复合材料。零部件包括座舱壳体、起落架等机体结构件，以及陀螺仪、电机电驱电池等元器件。中游为各类分系统，低空飞行器分系统一般包括动力系统、航电系统、任务载荷、地面系统等。下游为总装集成包括总装调试和试验试飞工作，涵盖通航固定翼飞机、民用直升机、无人机、eVTOL等航空器。中国的eVTOL整机企业大部分为科技型初创公司，相比欧美头部企业，中国eVTOL整机企业规模普遍偏小、历史更短、融资规模也更小，需要政府和社会资本的支持。低空运营服务：包括培训、维修和行业应用。行业应用场景包括应急救援、物流运输、农林植保、电力巡检等。在低空飞行器未来规模化交付后，运营服务将是低空经济活跃度很高的板块。目前电力巡检、地理测绘等应用已经比较成熟，但物流运输、空中交通等应用场景仍处示范应用阶段。低空飞行保障：主要包括地面保障服务、空中保障服务、适航审定以及检测检验服务等。目前来看，低空经济“链主”级别的龙头企业比较少，全产业链韧性仍较弱。低空经济还处在产业的早期阶段。据思玛特不完全统计，截至6月28日，2024年上半年低空经济领域的融资事件合计发生54起，与2023年上半年的22起、下半年的34起相比，增长明显，反映出自今年以来在国家政策导向下资本市场对低空经济产业的高度关注和追捧。
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备注：①本数据仅统计与低空产业关联度高的企业融资事件，相对独立的新能源等领域未统计在内；②同一企业多轮融资记为多起；从融资事件的地域分布来看，北京、江苏以及广东，三地低空经济相关融资事件数量位居前列，分别拥有18起、15起以及14起。其中，融资事件领域方面，北京主要为整机制造、低轨卫星和电推进系统；江苏主要为整机制造、新材料和零部件；广东主要为整机制造、感知系统和运营应用领域。
从融资事件的轮次分布来看，早期轮次（种子轮、天使轮以及A轮）占据轮次数量的7成以上。其中，沃兰特、沃飞长空、白鲸航线均在过去一年完成了三轮融资；中科云图、蓝星光域等企业也完成了两轮融资。早期融资的密集发生，意味着这些企业在初步验证了商业模式或技术可行性后，将进入快速扩张和市场占领的关键阶段。从投资机构分布来看，蓝驰创投、中科创星以5笔投资记录位列第一；纪源资本、乐搏资本、真格基金、方正和生、紫金港资本等亦有多笔投资记录。在低空经济产业链中，低空航空器地位凸显，作为整个低空经济产业链的核心，是投资最为密集的环节，受到广泛关注。在金额较大的融资事件中，无人机、eVTOL等航空器公司融资较多。譬如6月份刚完成亿元A++轮的eVTOL研发商沃兰特，在过去半年中已完成三轮融资。最近一轮融资由啟赋资本领投，南山战新投、敦鸿资产跟投，老股东微光创投持续追加投资。在技术与商业化落地之下，3月初沃兰特就完成了由鼎晖百孚、自贡创发领投的1亿元A轮融资，老股东青松基金、明势资本追加投资；4月底完成了由华强资本领投、晶凯资本共同投资的近亿元A+轮融资。此外，顺为资本等在早前融资中亦有加持。无人系统解决方案提供商卓翼智能也在今年完成了2.5亿元的B轮融资，成为赛道内新晋独角兽，投资方包括中航融富基金、凯鼎投资、陕西光子产业强链基金、中关村科学城等。从趋势看，投资领域将逐步从整机延伸至关键系统、零部件全链条以及低空基础设施相关领域。
资本市场活跃的同时，近期多地也接连出台促进低空经济发展的政策举措，并通过财政资金支持、专项债券申报等措施，加大融资支持力度。
在新一轮低空经济的竞争中，今年以来，各地围绕低空经济纷纷设立产业基金。不完全统计，截至目前已有安徽、江西、重庆、北京、广州、杭州、贵阳、武汉、苏州、南京、沈阳等10余个地区发起设立低空经济产业基金，规模从10亿元到200亿元不等。其中，苏州今年就已新签约16个低空经济产业基金群，总规模超过200亿元，是目前全国最大的低空经济产业基金。武汉则提出市、区共同形成总规模不低于100亿元的低空经济发展基金群。产业基础雄厚的北京，早在今年5月份发布的《北京市促进低空经济产业高质量发展行动方案（2024-2027年（征求意见稿）》中就提出，将设立低空产业基金，引导社会资本、专业机构投资低空产业项目。6月20日，北京市政府引导基金设立4支总规模500亿元的百亿级产业投资基金，其中就包括一支100亿北京市商业航天和低空经济产业投资基金。6月14日，广州产投属下产投资本与广州开发区交投集团共同发起设立总规模100亿元的低空产业创投基金，为广州第一只以低空经济为主题的基金。而对于早已开展该产业落地应用探索的深圳，虽然目前未有单独的相关产业基金，但早在去年年底，深圳七部门联合发布了支持低空经济的20条措施，其中就提及了设立面向低空经济产业集群的专项资金。此外，作为国家通航示范省，山西省也提出，将成立总规模约50亿元的山西省通用航空业发展基金，抢抓低空经济高速发展的战略机遇。贵阳国家高新区构建“3+2+1”的低空经济产业基金体系，参与设立8只基金，基金总规模也达到45亿元。从年初的政策指导，到如今真金白银的资金支持，各地抢抓低空经济产业发展机遇、争夺优质项目的决心可见一斑。总的来说，目前我国低空经济整体尚处于起步阶段，部分相关技术研制周期长、研制费用高，社会资本和地方产业基金等多路资金支持可以从商业化、产业链等多方面为企业发展带来助力，进一步助推低空经济技术创新、行业应用与产业聚集。另外，需要注意的是，目前整体行业处于发展前期，鱼龙混杂，这对资本的耐心和甄别投资标的的能力提出了更高的要求。地方政府也需要根据当地产业优势和发展潜力来设立相应的基金来支持产业发展，一味盲目跟风、重复建设会给地方财政带来更大的压力，需要警惕。
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工作室简介
思玛特于2021年在深圳成立，是一家建立于团队、思想和技术三个核心元素之上，流淌着创新血液的新锐产业相关咨询工作室。“不做大而粗，但求小而精”是公司创立初心。作为行业一支“小而美”的创新团队，团队主要成员均曾就职于国内知名咨询公司、互联网公司及设计院等，团队背景复合，经验资深，可为企业提供高质的咨询服务和增值服务。
