首页时事民生政务教育文化科技财富体娱健康情感

旅行百科职场楼市企业乐活学术汽车时尚创业美食幽默美体文摘

真诚比不上指鹿为马

文化 2024-10-11 22:53 北京

最近老有读者留言问预期管理，认为相比美国，我们的预期管理太差了。

预期管理也是最近很多文章讨论的热点，目前很多人质疑预期管理出了大问题，当然这个预期管理，主要是指金融领域，其他领域没资格说。

从金融市场方面，认为预期管理出问题的关键原因是，在决策层和金融市场之间，原本有直接的沟通人，特别乐于倾听金融市场的声音，用金融人习惯的话，去解释政府决策，也会承诺把金融机构的呼声传递上去。

而现在直接的沟通人确实不存在了，金融监管的逻辑发生了根本变化，沟通方式也变了。而金融市场机构等还没有适应这种变化，觉得无论怎么说，决策层都不为所动，也不去跟金融市场沟通，就是一门心思的埋头做事。

所以就能明显感到，从去年开始，金融机构在公开网络的发声越来越多，主要是因为原本可以直接沟通的渠道断了，于是希望调动民意舆论来影响决策。

关于“预期管理”，小镇想起2016年5月对权威人士访谈中的一段话：

预期并非无中生有，也不是无关痛痒，它来自现实，又影响着现实。在社会主义市场经济条件下，宏观调控本质上是预期管理。国际金融危机后，世界经济更加复杂多变，导致预期不确定性加大。在这种情况下，我们更要注重加强预期引导。

随后还谈到如何进行预期管理。包括稳政策、善于进行政策沟通和前瞻性引导，提高透明度，减少误读空间，不搞“半夜鸡叫”，对成绩不能说过头，对问题不能视而不见，等等。

这些话真的很真诚。

但问题是，真诚换来了真正的理解吗？

现在有很多人说是因为不沟通所以预期管理差，真的如此吗？

就说长期国债，今年央行的沟通还不够真诚、彻底吗？反复提示长债风险，提示一旦发生骤变，疯抢长期国债会很危险，当时是各种嘲讽、顶风作案、聚众跟央行打擂台，结果最近如何了？

明天股市投资者期待刺激超预期，然而债市投资者可能是相反的。

说白了，无论进行多少沟通，哪怕说的再真诚，只要不按照某些人希望的做，预期管理就没戏。就看国内这么多唱空中国宏观经济的，全是拿最薄弱的房地产、地方债说事，但是对美国疯狂的30多万亿美元国债和脆弱的制造业视而不见。

美国政府公布的数据已经到了侮辱智商的地步，照样拿来作为美国经济仍然繁荣的证据。

这方面不得不佩服美国，指鹿为马都能成功，这才是真正的预期管理。

看看美国的统计数据吧。

最近几年，最核心的数据就是非农就业，关系到美联储加息降息的节奏。然而2023年4月到2024年3月不过290万的非农就业，竟然一次性下修了81.8万，误差率高达28%，这种误差级别已经不是调整了，而是公布了一个全新的数据。

在不调整统计方法的情况下，几个百分点还算是误差，近30%的偏差，这就是造假啊，对中国修改就业统计方法喊打喊杀的人，有没有质疑美国的大修呢？

30%偏差已经不算什么了。为了延缓降息，9月公布的最新非农数据，对7月的非农数据从8.9万人上修到14.4万人，偏差高达62%；而9月的非农数据更是偏离市场预期高达81%。

这就是赤裸裸的数据造假，就是指鹿为马。但又如何呢？

照样为美国离谱的数据找解释，甚至说美国这是要不着陆了，要走出“金发女孩时刻”，不冷不热刚刚好。

正是因为美国“指鹿为马”级别的预期管理能力，美国其他数据更离谱了。

说9月非农数据比预期高81%，原因是政府雇员大增，但政府开支反而减少了，财政出现盈余了，美国政府招聘职员，不但不用发工资，雇员还要交钱上班？

而在创新高的非农就业增长的同时，美国9月领取失业金的人数为25.8万人，超过预期的23万人，创了2023年8月以来最高水平。

当然，这也能解释，因为美国统计就业是按照岗位不是人，一个人如果打三份工，那就统计为三份就业。因此，如果经济不好，一个人失业了，领了失业金，同时打不需要缴纳保险的2份临时工，就能实现非农就业和失业人数的同步增长。

但接下来的诡异怎么解释？

美国9月通胀2.4%，超过预期的2.3%，核心通胀同比增长3.3%，也超过预期，这两个数都出现了环比上涨。这就意味着美联储不应该继续降息，起码先缓缓，等到通胀被压制。

但问题是，美国10年期国债收益率暴涨0.042，达到4.111%，这可是1.03%的暴涨，而同时美国2年期国债收益率跌了0.5%。现在还在涨，创了新高。

从美国国债长短债收益来看，美国的投资者们虽然明面说相信美联储、相信美国政府的数据，但真金白银很真实，认为美国短期经济将面临困境。

或许意味着美国可能将面临最危险的“滞涨”？

但无论如何，最起码没有几个人跳出来说美国政府、美联储预期管理不行。

什么叫“预期管理”？这就叫“预期管理”。

预期管理是双向的，沟通的人要真诚，被沟通的人也要理性全面。

中国目前当然面临困难，但是各方面都是距离美国最近的时候，利好远多于利空，基本面也比美国更稳定。不需要像美国机构从业者一样顺从美国的“指鹿为马”，只需要在看到问题和利空的同时，也看到成绩和利好，现在都不至于是这个样子。

在软骨症解决之前，预期管理就不必过多期待了。

其他文章推荐

■ 惊天逆转的背后，战略基调发生重大调整

■ 经济到底怎么了？何时才能走出低谷？

■ 发展思路的博弈结束，未来五年改革主线已定

■ 接下来，法国政府要面临粪车的考验

■ 没那实力，就别学美国

如果喜欢，还请点赞、“在看”和关注吧

欢迎分享，让更多人发现“大树乡谈”

备用：大树乡谈2022、大树乡谈2023

http://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzI2MzY3NjAwOQ==&mid=2247498511&idx=2&sn=309c9bd85469b836a3a07f5337e88387

讲逻辑，说人话，有意思。让我们一起穿越时代迷雾、共同成长至少20年。

最新文章

新一轮货币化棚改，作用很有限

混乱正在加剧

这是一个美好的梦想，但梦想缺钱

Ai发展的最大受益者，一定是中国

改变现状，最难的是做对第一步

退一步，就是万劫不复

几十年的老冤家终于开始携手了

牛皮破了，画饼没人信了

财政刺激力度惊人

有必要尝试炒股，但不是只为了赚钱

谈谈今天的财政发布会

押上国运的赌徒，即将走向终局

真诚比不上指鹿为马

接下来，法国政府要面临粪车的考验

没那实力，就别学美国

不怕跌，就怕没人玩

越认真，越离谱

冷静下慢一点，不能搞成昙花一现

僧多粥少怎么分？

消费降级？胡言乱语

美联储和美政府，开始打擂台

8小时工作制，也可能是一种隐性剥削

年内新增财政刺激力度可能不及市场预期

房地产止跌，面临重重考验

中国的2%，含金量高于美日的10%

以色列和伊朗都到了悬崖边上

倘若大选输了，哪管洪水滔天

不同寻常的安排背后，必有蹊跷

一两个月后，且看妖怪现形

眼高手低，纸上谈兵

投降派最大的问题是敌人不让投降

惊天逆转的背后，战略基调发生重大调整

烈火烹油，盛极而亡

骑墙派的生存空间将越来越小

增加居民收入开始被重视，但还需要时间

有点像风箱里的老鼠

这是一次不同寻常的会议

就业很重要，但并没有那么紧迫

此一时彼一时，房地产需要加大刺激力度

真实首付比远高于15%

货币政策决策逻辑变了

赚快钱的那帮人还在戒断反应中

这些历史真相，颠覆你的认知

纵使扭转局面的希望再小，也要坚持到最后一刻

核污水排海问题达成共识，是对日外交的胜利

新一轮财税体制改革

别在网上挂人，很可能违法犯罪

被说几句就摆烂？

【知识星球】本周已更新两篇，明天集中回答提问

如果解决问题这么简单，国家何苦硬撑？

分类

原创标签

时事社会财经军事教育体育科技汽车科学房产搞笑综艺明星音乐动漫游戏时尚健康旅游美食生活摄影宠物职场育儿情感小说曲艺文化历史三农文学娱乐电影视频图片新闻宗教电视剧纪录片广告创意壁纸头像心灵鸡汤星座命理教育培训艺术文化金融财经健康医疗美妆时尚餐饮美食母婴育儿社会新闻工业农业时事政治星座占卜幽默笑话独立短篇连载作品文化历史科技互联网

发布位置

广东北京山东江苏河南浙江山西福建河北上海四川陕西湖南安徽湖北内蒙古江西云南广西甘肃辽宁黑龙江贵州新疆重庆吉林天津海南青海宁夏西藏香港澳门台湾美国加拿大澳大利亚日本新加坡英国西班牙新西兰韩国泰国法国德国意大利缅甸菲律宾马来西亚越南荷兰柬埔寨俄罗斯巴西智利卢森堡芬兰瑞典比利时瑞士土耳其斐济挪威朝鲜尼日利亚阿根廷匈牙利爱尔兰印度老挝葡萄牙乌克兰印度尼西亚哈萨克斯坦塔吉克斯坦希腊南非蒙古奥地利肯尼亚加纳丹麦津巴布韦埃及坦桑尼亚捷克阿联酋安哥拉