4个中证A500指数增强基金

什么是指数增强基金

顾名思义，就是在跟踪指数的基础上，力争超越指数、增强收益。简单来说就是争取在指数涨的时候比指数多涨、争取在指数跌的时候比指数少跌。

指数增强型基金，相比主动权益基金，在投资上有更为严格的约束，比如基金组合要将权益持仓80%的权重，投资于该产品业绩基准指数成分股，以保证不能偏离指数过大。

指数增强基金通常会在基金合同中约定偏离的幅度。比如“年化跟踪误差”指标会约束基金跟踪误差在合同约定的范围内，比如不超过年化8%，不超过年化6%等等。

指数增强策略的优势

指数增强策略介于传统主动管理策略和被动指数投资策略之间，主要优势在于策略逻辑清晰、风格贴近指数、控制主动范围。

策略逻辑清晰。指数增强策略大多是在跟踪指数成分股权重的基础上进行超配或低配，或适当加入成分股以外的投资标的，以追求超越跟踪指数的收益。

风格贴近指数：指数增强策略的持仓组合与跟踪指数成分股重合度较高。大多数指数增强策略持有跟踪指数成分股的仓位不低于80%，因此策略风格贴近目标指数。

控制主动范围：指数增强策略的主动管理程度因受跟踪指数的限制而稍低一些，相对指数的业绩波动性可控。同时，为了保证能精准跟踪指数，避免市场突发风格异动造成跟踪偏离，控制投资组合与目标指数的偏离，基金会有跟踪误差的约束。

中国的很多基金经理都是从行业研究走过来的，主动基金经理的能力圈往往聚焦于特定的几个行业，他们的能力圈并不能覆盖指数的所有成分股，因此基金经理难以对指数内的每一个股票都做到深度研究和挖掘。

相比之下，采用量化投资方式运作的指数增强基金，则能够借助先进的机器模型处理庞大的数据，实现对每只指数成分股的全面覆盖和分散持仓。通过精心设计的策略模型，这些基金能够在确保跟踪误差处于可控范围的同时，实现投资目标。这正是众多指数增强基金倾向于采用量化投资策略的原因。

量化指数增强策略结合了量化模型的与基本面分析的深度挖掘，精心挑选个股并调整其权重，在紧密追踪基准指数的同时，积极获取超越指数的超额收益。

那么，量化策略究竟是如何实现指数增强的呢？其核心理念是在宽基指数的基础上，通过选股差异和交易能力获取超额收益。

我们可以说，量化策略的收益主要源自两部分：一是跟踪指数带来的收益，二是通过主动选股和交易能力所实现的超额收益。对于像中证A500指数这样偏成长偏行业的指数而言，量化策略更容易获得潜在的收益。

有些基金公司的量化策略更是通过机器学习算法来优化投资组合，动态捕捉市场机遇，并持续适应瞬息万变的市场环境。让机器来帮助指数增强基金最大限度提高超额收益。

我大概总结一下，指数增强基金一方面可以获得指数上涨的收益，另一方面又可以利用基金经理的主动选股能力和交易能力获得超过指数的收益。

更好的优势在于，指数增强基金需要80%的资金跟踪基准指数，也避免了基金经理风格漂移的问题。这些优势是我更偏爱指数增强基金的原因。

其实我们以沪深300为例，可以看到，市场上靠谱指数较高的是smartbeta基金，其次是指数增强基金，然后才是标准指数基金，未来中证A500指数增强基金也会有不错的业绩表现。

这四个指数增强基金值得重点关注。

本周还有两个绿色债券基金，我大概说一下情况。

目前市场上有11个绿色债券基金，规模较大的是绿色普惠金融债基金，银行间绿色债券基金也得到了不少基民的认可。

本周发行的摩根共同分类绿色债券是国内第一只主投《可持续金融共同分类目录》的绿色债券基金。摩根绿债基金将不低于90%的非现金资产投资于符合中欧《共同分类目录》标准的绿色债券，这些债券均带有绿色标识。

共同分类目录由中国人民银行与欧盟委员会共同推出，旨在促进中外绿色资产的互认与流通，提升全球绿色金融分类标准的可比性、兼容性和一致性。

共同分类目录涵盖了能源、制造、建筑、交通、固废处理及林业等六大关键领域，共72项对减缓气候变化具有显著贡献的经济活动，为绿色投资提供了明确的指引。

截至2024年9月底，中国已有348只绿色债券符合该标准，其中243只仍在存续期内，发行规模高达3622.61亿元。

值得注意的是，其中90.1%的债券发行规模来自AAA级主体，说明绿色债券的信用质量较高。这些发行主体主要以国家开发银行、中国进出口银行、中国农业银行、中国工商银行及中国长江三峡集团有限公司等央国企等高评级机构为主，债券安全性较高。

在信用风险管理方面，摩根绿债基金所投资的信用标的主要为AAA评级或隐含评级AA+及以上，信用风险相对较低，提供了更为稳健的投资回报。

摩根绿债基金对债券资产的投资比例不低于90%，投资于AAA及以上评级的信用债不低于信用债持仓的50%，投资于AA+评级的信用债不超过信用债持仓的50%。

截至2024年三季度末，CFETS共同分类目录绿色债券指数、CFETS共同分类目录高等级绿色债券指数、CFETS共同分类目录投资级主题绿色债券指数的平均到期收益率分别为2.3890%、2.3705%、2.3734%。

最投资不是做慈善，光有社会责任还不行，收益率是必须要考虑的问题，有很多基民也会有疑问，为什么要绿债基金呢。我想大概会有3个理由购买绿债基金：

1、信用评级较高

绿债的发行主体通常是大型央国企或者金融机构，发行主体的信用评级整体较高，绿债基金的违约的概率比较小，从投资的角度看，这在一定程度上降低了基民的投资风险。

2、政府支持

绿债的投向一般是符合国家政策要求的重点环保企业，政府为了鼓励企业降低碳排放，会在产业政策，信贷政策方面给与特定的支持，帮助企业优化债务成本，提高经济效益。

3、社会认可度高

近年来绿色低碳和可持续项目受到了重视环境效益而非单纯逐利的绿色投资者的青睐。在行业整体看好的背景下，绿色债券将会受到市场更多的关注。总体而言社会认可度也在逐渐提高。这提高了基民对绿债基金的共识。

从这个角度看，绿债基金还是具有一定的投资价值。

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