今天市场维持震荡，大盘微涨。风电传媒中药板块上涨，今天整体的购买热情并不高，半导体板块冲高回落。这一次季度调仓，#周周星投#组合调入了科创50基金。
此前在内容当中分析过科创50基金和恒生科技基金的优劣势。恒生科技指数的成分股大多是科技行业的一线龙头，科创50指数的成分股是科技行业的二线龙头。估值方面看恒生科技的估值分位点更低，科创50指数的估值分位点处在74.89%的位置，市盈率也高达72.28倍。看起来似乎恒生科技更有性价比。为什么还要配置科创50基金呢。
跟管组合的黄老师商量之后，最终放弃恒生科技，选择科创50的理由是这一轮行情目前看还是情绪驱动，而科创板是情绪爆发的集中点，容易获得超额收益。
今天也把科技板块的财务报表拉出来看了看，从目前披露的三季度财报数据看，半导体行业，消费电子行业，光电子行业，通信设备等行业的营收增速是偏乐观的。虽然有少部分聚焦工业科技的上市公司盈利数据不及预期，半导体在近2年的下行周期里完成了较为充分的去库存和供给侧出清，如今在AI算力需求的边际拉动下、在新一轮终端AI化的创新预期中，行业正迎来具备较强持续性的上行周期。![]()
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截至10月22日，已有全志科技、晶合集成、韦尔股份、思特威等15家A股半导体行业上市公司披露了2024年前三季度业绩预告，业绩普遍预喜。另外全球芯片代工巨头台积电透露2024年全年增长预期上调至30%，此前预期为24%-26%，资本支出将略高于300亿美元。当前半导体复苏趋势逐渐明朗，国家政策不断扶持，国产化仍有较大空间，近期多家半导体上市公司公布并购重组事件，产业链整合节奏加快。半导体产业作为是新质生产力的重要一环，在政策支持和产业链向好趋势下仍有较强投资属性。消息面上，广东印发加快推动光芯片产业创新发展行动方案(2024—2030年)，其中提出，大力推动刻蚀机、键合机、外延生长设备及光矢量参数网络测试仪等光芯片关键装备研发和国产化替代。我国的半导体板块公司，既有“国产替代”、“自主可控”的逻辑，同时还受行业周期的驱动。半导体行业当前处于长周期的相对底部区间，近期出台的一系列拼搏政策将会提振终端电子消费品需求，带动产业链超预期复苏。半导体板块未来将会由国产替代与行业复苏预期的双重逻辑驱动。半导体板块曾在2019-2021年A股市场的结构性行情中，在国产替代的逻辑驱动下，走出了较强的趋势性行情，板块内诞生了晶方科技、北方华创、卓胜微等众多牛股。
三年后的今天，半导体板块再次集体走强，后市表现被大家看好，有不少声音认为，半导体为代表的科技自主可控有望成为后市的领涨主线。根据拍拍网的数据，梳理出了“国家大基金”、超级牛散、公募基金、外资等大资金青睐的半导体个股名单，也可以作为跟踪半导体行业的一个重要参考。
展望未来，AI应用仍将是半导体行业发展的主要动能。一是服务器规模高速增长，AI服务器占比提升。近两年，全球处于AIGC的爆发阶段，用于提供高容量、高性能数据存储和处理服务的超大型数据中心加速落成，驱动行业稳步发展。AI芯片市场规模同步增长，新品层出不穷。AI芯片是AI服务器的核心组件之一，主要用于处理人工智能应用中的大量计算任务，提供算力支持。这方面我是切身感受。
我现在写文章的电脑是ThinkPad X230，我之所以还用这个电脑，就是因为键盘非常好用，比后来的联想电脑效率高多了。但是这个电脑毕竟使用10年了，CPU，GPU的性能都在下降，我给小朋友做英评在线的作业，处理速度明显赶不上另一个昭阳笔记本。未来AI芯片爆发将会带来巨大的市场空间。基金方面，主投半导体和芯片的基金有34只，包含指数基金和主动管理的基金，还有QDII-LOF基金。从靠谱指数看，景顺长城全球半导体芯片LOF的靠谱指数比较高，业绩表现也确实不错。半导体指数基金有国泰半导体和华夏半导体这两个规模较大，其他靠谱指数高的还有雷涛管理的德邦半导体产业混合，也非常值得关注。基金基金行业，雷涛号称“半导体猎手”。在成为基金经理之前，雷涛除了做过TMT研究员，还在华为有过一段时间的任职经历。这段实业经历对于后来投研工作最大的帮助，在于提升了对整个产业的认知水平，而产业认知能力在他看来正是科技股投资产生超额收益的重要来源之一。半导体产业的投资逻辑：一是潜力所在，根据美国的最新技术和产品在国内找映射；二是瓶颈所在，即产业发展受制的地方，比如当前的算力瓶颈；三是受益所在，比如AI改变搜索。沿着这些逻辑去布局半导体行业，大概率是能获取超额收益的。其实从基民角度看半导体基金，需要解决四个问题，第一是基本面好不好，第二是估值高不高，第三是行业层面横向对比性价比有多大，第四是看购买时机是不是合适。前面两个问题好解决，拉数据就可以了。
横向拉性价比，更多是主观判断，有人认为科技要打头阵，估值要往天上看，100倍都不嫌高。有人认为理想很丰满，现实很骨感，投资要脚踏实地。
对我来说，根本不知道未来会怎么样，我也没有专业判断，就是跟着趋势走，如果趋势是继续往上，就买入持有，如果趋势掉头向下就砍掉换别的行业基金。景顺长城全球半导体芯片股票A(QDII-LOF)(人民币)(501225)：![]()
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