2024年11月14日，福建省宁化县人民法院裁定批准了立泓（福建）置业有限公司等四家企业合并破产案的重整计划草案，标志着本所担任破产管理人的立泓（福建）置业有限公司等四家企业合并重整案（以下称立泓置业重整案）取得阶段性的成果，重整计划现已进入执行期。
该案是三明市第一例采取“竞争性选聘”的方式招募管理人的破产案件。本所孙卫星律师团队和白伟冰律师团队组成的管理人团队在竞聘中以总分第一名的成绩入围，并通过总分前两名候选人抽签的方式最终获任该案的管理人。
该案债务人名下的核心资产为其开发的宁化客家美食文化城项目（以下称美食城项目）。该项目是2011年福建省赴港澳招商引资签约的重点项目，是2013、2014年福建省及三明市重点项目，是宁化县为数不多的商业综合体项目。因资金链断裂，项目停工多时被债权人申请破产清算。
本所管理人团队入场后发现，该项目部分工程尚未完工，已完工区域投入使用后管理混乱、设施陈旧且毁损严重，周边环境脏乱差，已入驻商家经营环境和经营秩序极差，新的招商困难、资产盘活困难。为了维护商户利益、维护社会稳定和债务人资产价值，管理人团队精准施策，垫资对项目已交付使用区域的消防、环保、排污、安防、绿化及周围环境进行了系统性的整改，并聘请物业公司进场实施管理，美食城项目经营秩序和环境得以改善，旧的商户信心得以提升，新的商户陆续入驻。
该案债权申报期间共受理260多户债权人申报的债权近38亿元，其中涉及建设工程债权金额较高，但因未结算，施工单位持续多年信访、情绪极大。申报债权中还涉及诸多返租商户的小额债权，其债权的化解事关社会稳定。但受经济大环境的影响，目前实体商业不景气，美食城资产如果通过破产清算，处置难度大且处置价值极低，债权人的利益将蒙受巨大的损失。如何最大限度实现资产保值增值、维护债权人利益是本案考虑的重点和难点。
管理人通过对部分抵押房产进行提前拍卖处置的方式，测定资产处置价值如通过拍卖成交，成交价格将低于评估价值的50%。处置收入扣除税费后债权清偿率极低，对债权人利益保护非常不利。鉴于美食城项目在宁化区域内的独特优势和不可复制性，管理人分析认为该项目具有较大的商业潜力和运营价值。虽然该项目因烂尾且债务负担过大，现阶段引入投资人非常困难，如能通过重整保留资产，对美食城项目实现长线经营，有望获得较好的远期经营收益偿还债务，后续引入投资人获取大额偿债资金的几率仍然较高。管理人向各方提出重整建议，获得大部分债权人支持和认可。根据相关股东的申请，福建省宁化县人民法院依法裁定自2024年5月9日对立泓置业公司等四家企业合并重整。
案件进入重整程序后，管理人通过组织工程造价审核，快速认定了争议多时的建设工程价款优先受偿权债权，并通过评估、审计合理测定清算状态下的债权清偿比率和重整状态下的债权清偿比率。在此基础上，管理人通过广泛征求债权人的意见，结合债权结构、各类债权人的利益诉求和法律规定，创设了“现金+实物+以股抵债（债转股）”三种债权清偿方式组合并由债权人自主选择的偿债方案。基于债务人财产为可分可合资产，部分单独处置不会影响重整价值，重整计划草案还允许基于处置抵押物偿债的抵押权人可以随时要求拍卖抵押物优先受偿。结合案件小额债权人较多的基本情况，重整计划草案规定对普通债权分段清偿。鉴于该案目前涉及抵债、买卖争议的财产较多且诉讼尚未定案，重整计划采用“确定清偿+预计补充分配”的模式对偿债分阶段进行安排，提升了重整的效率。
这些措施的组合，不仅最大限度提升了债权的清偿比率，还兼顾了各方的利益诉求、兼顾了公平受偿和小额债权的特殊保护。本案设优先债权组、普通债权组和出资人组三个表决组，草案最终获得优先债权人组、普通债权人组的高票通过。出资人组虽未获表决通过，但因草案未实际损害出资人的利益，经管理人申请，福建省宁化县人民法院依法裁定批准本案重整计划草案。
重整计划草案获批，标志着该案取得阶段性成果。重整计划草案进入执行期后，管理人将继续履行监督职责，协助重整后的企业进行股权变更，建立公司治理机制，让公司早日走上正常经营轨道，并将积极协助企业开展招商、运营及引进投资人等各项工作，最大限度保障重整计划的顺利执行，让项目及重整后的企业为宁化革命老区的建设贡献新的力量！
