三只松鼠、好想你、盐津铺子看上了同一门生意

近期，三只松鼠发布公告表示，全资子公司安徽一件事创业投资有限公司拟收购湖南爱零食科技有限公司（简称“爱零食”）、未来已来（天津）科技发展有限责任公司（简称“爱折扣”）、安徽致养食品有限公司（简称“致养食品”）的控制权或相关业务及资产，出资金额分别不超过2亿元、0.6亿元、1亿元。

对于此次投资量贩零食的原因，三只松鼠解释称，全资子公司与爱零食、爱折扣、致养食品达成深度合作，借助三只松鼠品牌、供应链、管理赋能共同拓展线下市场及进入乳饮饮料新赛道。

近两年来，好想你、盐津铺子等纷纷通过投资并购等资本运作手段，试图在行业变革中抢占先机、拓展版图，这是商量好了，要一举打破万辰集团和鸣鸣很忙集团“双超多强”的格局了吗？

本次三只松鼠重资3.6亿元的收购，无疑是在背后有着多方面的战略考量。

三只松鼠此前在渠道布局方面多管齐下。

除了线上以规模增长及大单品打造带动“抖+N”的全渠道体系建立，线下曾开设直营的松鼠投食店用于品牌展示与体验，也有加盟门店包括联名店等来扩大覆盖范围。

2023年8月起，将自有品牌社区零食店作为新门店模型扩张，截止到2024年上三只松鼠线下拥有国民零食店209家，原有店型116家。

2024年半年报显示，国民零食店营业收入1.75亿元；原有店型合计营业收入0.55亿元。相比总营收，占比微乎其微。

今年4月，三只松鼠在接受机构调研时表示，2024年度，公司将重点布局线下分销业务，通过货盘与组织的优化适配，逐步推动日销品区域化深度分销的打造。

图源网络，侵删

在三只松鼠收购的公司中，湖南爱零食科技有限公司成立于2020年，其定位于大众需求的零食品牌，以社区店为主。

2023 年发布 “全国区域合伙人” 加盟战略加速全国化布局，还收购了四川 “恐龙和泰迪”、贵州 “胡卫红”、陕西 “零食泡泡” 等品牌，截至2023年底全国门店已突破1500家。

图源网络，侵删

未来已来（天津）科技发展有限责任公司（简称“爱折扣”）前身是 “食惠邦” 折扣超市，拥有扎实的供应链基础。

其定位为 “家门口的折扣超市”，为社区用户提供低价优质的商品。据联商网发布的《2023年度折扣连锁TOP20》榜单，“爱折扣”的门店数量在80家。

从市场拓展角度来看，本次收购，三只松鼠不仅能够迅速将自己的产品线铺向更广泛的线下市场，弥补自身在这方面的短板，实现线上线下全渠道的协同发展，还能够进一步扩大市场覆盖范围，接触到那些更习惯线下购物的消费群体。

从产品丰富度角度来看，实际上三只松鼠在今年7月就与“致养食品”有着一定的联动。

7月，三只松鼠与“致养食品”的合作方甄养共同宣布，通过植物蛋白坚果乳品类进入乳饮赛道，并在线下推出三只松鼠甄养坚果饮品，对标六个核桃、承德露露等产品。而甄养是安徽致养食品有限公司在2018年注册的品牌商标。

这意味着三只松鼠与致养食品在饮品业务上早早展开了合作，也为本次的收购奠定了一定基础。

整合这些产品资源后，三只松鼠可以为消费者提供更加多样化的零食选择，满足不同消费者的口味需求，从而增强自身在整个零食市场的竞争力。

图源网络，侵删

从品牌协同效应来讲，三只松鼠本身已经是具有较高知名度的品牌。在完成收购之后，三只松鼠能够把自身所积累的丰富品牌管理经验以及成熟的营销模式，与被收购的品牌进行深度融合。

三只松鼠具备极为强大的品牌推广能力，借助这一优势，可以有力地提升爱零食、爱折扣等被收购品牌在市场中的知名度，让更多消费者了解并认可它们。

与此同时，被收购品牌在当地往往拥有良好的口碑以及稳固的客户基础，三只松鼠也能够充分利用这些优势，进一步强化自身的品牌形象，从而实现双方品牌价值的同步提升，达成互利共赢的良好局面。

第一食品资讯注意到，除了上述收购动作外，三只松鼠还通过公告披露了投资1亿元孵化超大腕、蜻蜓教练、东方颜究生、巧可果等新子品牌的计划。

此前三只松鼠曾有过在儿童零食市场布局小鹿蓝蓝品牌的成功经验。

总体来看，这一策略也将助力三只松鼠进一步扩大其在细分市场中的品牌组合。毕竟，为了满足不同消费者群体和年龄段的需求，品牌需要提供多样化和差异化的产品，这样才能增强其核心竞争力。

图源网络，侵删

值得一提的是，在宣布收购的同一天，三只松鼠发布了2024年第三季度报告，数据显示其前三季度营业收入约71.69亿元，同比增长56.46%；归属于上市公司股东的净利润约3.41亿元，同比增长101.15%。

单看第三季度，三只松鼠营收约20.95亿元，同比增长24.03%；归属于上市公司股东的净利润5153.24万元，同比增长221.89%。

自2023年三季度以来，三只松鼠已连续五个季度保持营收、净利同比双增长。

三只松鼠2024Q3业绩报告

数据显示，2023年中国量贩零食店行业市场规模达到706.7亿元，2024年将增长至1045.9 亿元，预计到2027年将达到约1400亿元。

作为一个即将到达的千亿市场，其蕴含的机遇无疑是巨大且极具吸引力的。

对于众多零食品牌而言，这也是一个绝佳的拓展渠道契机。

于是在2023年12月，好想你和盐津铺子就已经分别向零食很忙集团投资7亿元和3.5亿元。再往前一个月，零食很忙正式官宣与赵一鸣零食进行战略合并，组建了新的“零食很忙集团”。

零食们真的都“忙”起来了！

图源网络，侵删

资源整合与协同效应

好想你在红枣等特色食品领域有一定优势，盐津铺子在休闲零食的多品类发展上表现突出，而零食很忙作为量贩零食店的代表，有着广泛的线下门店网络和庞大的消费群体。

通过投资，它们能够借助零食很忙的渠道优势，将自身的产品更高效地推向市场，进一步丰富产品线在零食零售领域的覆盖范围，实现多元化发展。

不仅如此，好想你和盐津铺子还可以将自身在品牌建设、产品研发、生产管理等方面的优质资源与零食很忙的渠道运营、市场拓展资源相结合。

这种资源整合有望产生协同效应，提升整体运营效率，实现 “1 + 1> 2” 的效果。

推动行业整合与集中度提升

头豹研究院指出，2023年，量贩式零食店成为消费领域的热门赛道，各大头部零食品牌纷纷投资，加码量贩式零食店。

在量贩式零食店领域，市场呈现出以零食很忙和万辰集团为代表的双超多强的竞争格局，但整体集中度不高，市场依然分散。

其中，万辰集团收购了好想来、来优品、陆小馋、吖嘀吖嘀、老婆大人等五个品牌，并统一合并为“好想来品牌零食”后，加速跑马圈地，主推量贩零食业务快速增长。

数据显示，该公司目前旗下已拥有9700家零食门店，预计2025年将达成万店目标。

万辰集团2024年第三季度报告显示，实现营业收入96.98亿元，同比增长261.32%；净利润2.01亿元，同比增长355.01%，其中量贩零食业务收入95.54亿元，显示出巨大竞争力。

图源网络，侵删

好想你、盐津铺子投资及零食很忙合并，这些举措是行业整合的典型表现，都有助于促使零食行业内的资源向优势企业和集团集中，推动行业向更高水平发展。

其中，2024年前三季度，好想你来自投资收益的收入明显上涨，同比增长了625.57%至 2856.78万元，绝对值增长了3400.34万元。

对此，好想你解释，增长主要是投资零食很忙集团带来收益增加，以及金融资产投资收益增加。

然而整体业绩方面，今年前三季度，好想你营收同比增长了7.90%至11.77亿元，净亏损增加了48.66%至6070.87万元。

整体来看，好想你的主业经营仍面临一定挑战，尽管投资带来了一定投资收益，但尚未能扭转整体的业绩颓势。

好想你2024Q3业绩报告

另一方面，2024 年上半年，盐津铺子通过零食很忙实现的销售额达2.08亿元，且第三季度销售收入继续高速增长。

事实上在2023年底投资前，零食量贩渠道对盐津铺子的销售贡献率就已经达到20%，仅零食很忙一个系统的营收占比就超过12%。

由此可见，零食很忙作为销售渠道对盐津铺子的重要性，经过投资后这种合作关系进一步加强，有望继续提升其在量贩渠道的销售占比。

2024年前三季度，盐津铺子整体业绩表现较好，营业收入和归母净利润都保持了增长态势。

尽管好想你和盐津铺子向零食很忙集团投资后的业绩表现情况不一，但是也给三只松鼠重资收购零食店带来了诸多启发。

在投资合作对象的抉择上，契合度至关重要。

好想你投资后的业绩表现说明，三只松鼠需深入考察收购对象在业务模式、品牌定位、目标客户群体等方面与自身的匹配程度。

盐津铺子因与零食很忙契合实现销售增长，而三只松鼠此次收购的相关公司也注重了业务协同性，后续仍要确保所选对象实力强劲、潜力可观，全面评估其市场地位、发展前景和财务状况等，同时警惕可能存在的法律、经营等风险。

就自身业务发展而言，渠道拓展是关键一环。

好想你和盐津铺子看重零食很忙的线下渠道优势，三只松鼠同样可借此强化线下布局，借鉴其运营经验提升门店管理、供应链协同等能力，实现线上线下融合发展，利用线上优势为线下门店赋能。

供应链管理也不容小觑，零食很忙投资后用于供应链建设提升了能力，三只松鼠收购后也应优化供应链，加强与供应商合作，保障产品供应稳定与质量，提升核心竞争力。

在投资风险把控层面，市场竞争激烈，好想你和盐津铺子投资后仍面临挑战。

因此，三只松鼠收购后要敏锐洞察市场变化，以产品创新和差异化竞争应对，避免价格战。

不论如何，三只松鼠此次收购是其战略布局的关键一步。从当前发展态势来看，三只松鼠有望借助收购进一步拓展线下市场，实现线上线下全渠道协同发展。

至于未来业绩表现到底如何，或许还要再等待一些时间。

作者丨苏苏