WXRedian | 天风研究

天风研究 | 2024三季报总结（一）

财富 2024-11-13 07:29 广东

相关研报策略：格局改善的微光——深挖财报之2024年三季报分析电子：消费电子24Q3季报总结-果链业绩稳健增长，看好25年苹果AI带动新一轮产品周期开启传媒：三季报落地，关 ...

天风MorningCall·1113 | 固收-城投/南网科技/汽车-小鹏P7+/建霖家居

财富 2024-11-13 07:29 广东

固收|大规模债务置换下，城投经营性债务怎么看？——城投专题研究（2024-11-12）计算机&电新|南网科技（688248）：试验检测与智能设备高增，产业整合成效显 ...

天风·固收 | 大规模债务置换下，城投经营性债务怎么看？

财富 2024-11-13 07:29 广东

现阶段城投债从信用风险角度，或许不必担忧。暂时也无需简单划分2028年以前到期和2028年以后到期。城投择券还是结合机构自身负债考虑，负债稳定可以考虑中低等级为主。城投债如 ...

天风研究｜化债联合解读

财富 2024-11-12 07:34 广东

在10月12日举行的国新办发布会上，财政部部长蓝佛安透露了关于支持地方化解政府债务风险的增量政策。其中，“拟一次性增加较大规模债务限额置换地方政府存量隐性债务”“近年来出台 ...

天风MorningCall·1112 | 策略-政策、中观景气度/固收-货币政策/电子-消费电子/计算机-自主可控

财富 2024-11-12 07:34 广东

策略|政策不是简单的“数字博弈”——普林格与盈利周期跟踪策略|中观景气度高频跟踪——中观景气度数据库和定量模型应用固收|降息可期、曲线偏陡——2024年三季度货币政策执行报 ...

天风·策略 | 普林格与盈利周期跟踪—政策不是简单的“数字博弈”

财富 2024-11-12 07:34 广东

普林格周期先行指标、同步指标低位回升，滞后指标小幅回落，10月PMI回升，M1同比跌幅收窄，居民新增贷款转正，信贷结构边际转好。1108化债政策落地，解决难题恢复信心有个过 ...

天风·固收 | 2024年三季度货币政策执行报告点评—降息可期、曲线偏陡

财富 2024-11-12 07:34 广东

货币政策执行报告要点有三：第一，坚定坚持支持性立场；第二，预告货币指标统计调整，突出价格传导；第三，要求金融机构理性定价，避免息差掣肘。现阶段，我们预计10Y国债可能在2. ...

天风·计算机 | 资金支撑叠加供需共振，泛信创自主可控有望加速

财富 2024-11-12 07:34 广东

细化下沉+聚焦品类+专项资金，信创2.0有望加速。信创2.0增量空间较大，细分赛道国产化率仍有提升空间。海外限制预期加强，核心环节EDA软件国产率有望提升。细化下沉+聚焦品 ...

天风宏观宋雪涛：重塑地方财政循环—1108人大常委会解读

财富 2024-11-11 07:35 广东

我们认为，当前的财政政策总体偏积极，地方财政有希望从以应对化债压力为主的“紧平衡”财政重新转变为以稳增长为主的“扩张性”财政，但地方财政的“再扩张”大概率也会较为温和。我国 ...

天风·策略 | 赛点2.0在低迷中诞生，在犹豫中前行

财富 2024-11-11 07:35 广东

把握信创和消费阶段大波动，重视恒生互联网。另外，央行新设立的互换便利工具与股票回购、增持专项再贷款，为垄断红利带来增量逻辑。市场正处于“强预期，弱现实”的赛点2.0第二阶段 ...

天风·金属材料 | 超级宏观周靴子落地，持续看好有色顺周期板块

财富 2024-11-11 07:35 广东

特朗普当选，后市贵金属怎么看？贵金属面临短期兑现，但长期趋势不改。人大常委会后，有色市场怎么看？我们认为化债将大幅减轻地方政府的债务负担，促进地方政府释放更多财政资金，基建 ...

天风·短片 | 量化择时周报：维持上行趋势，行业方向或有新变化

财富 2024-11-11 07:35 广东

短期而言，重要风险事件均已落地，市场风险偏好有望维持积极，战术仓位继续建议维持高位。我们的行业配置模型显示，当前行业配置继续配置困境反转型板块，推荐新能源/医药/地产；此外 ...

天风固收孙彬彬：政策超预期 OR 低于预期？——人大常委发布会点评

财富 2024-11-10 17:01 广东

现阶段，我们预计 10Y 国债可能在 2.125%上下窄幅震荡，我们建议保持对曲线做陡，择机交易长端。对于城投债，现阶段不管是 2028 年底前到期还是 2028 年底后到 ...

天风·环保公用 | 火电核准窗口期已过，开工与投产规模仍然可观

财富 2024-11-10 17:01 广东

2022-2023 年火电装机核准量基本达到预期水平，同时 23 年后开工与投产量已表现出明显的增长趋势，同时 2024 年 1-9 月开工及投产量仍较为客观。标的方面，火 ...

天风深度研究专题 | 大选落地之后如何看？

财富 2024-11-09 17:02 广东

2024年美国大选结果落地，大选的结果不仅会对美国未来四年的经济、产业和资产等多方面产生影响，对全球经济格局和资产走势也至关重要。天风研究特此推出【深度研究专题·大选落地之 ...

天风Weekly · 深度研报汇览·20241108

财富 2024-11-09 17:02 广东

每周汇总ALL深度研究报告总量&行业&公司最全最新研究观点一站速览总量研究【固收】大选虎变，联储“鲍”变？【固收】大选落定，特朗普交易和国内债市怎么看？【固 ...

天风·策略 | 激活地方:十二万亿化债

财富 2024-11-09 17:02 广东

全国人大批准增加地方债务限额议案，建议增加6万亿元地方政府债务限额置换存量隐性债务。财政政策后续空间仍较大。蓝佛安部长在发布会上提到，目前我国国债 30 万亿元，地方政府法 ...

天风·建筑建材 | 财政发力背景下，后续基建投资的空间如何展望？

财富 2024-11-09 17:02 广东

中央财政或给基建投资托底，专项债助力基建滚动连续。我们认为四季度基建投资或有望超预期，基建回暖或带动建筑央国企基本面改善，建议关注基建产业链相关标的，重点推荐区域高景气的弹 ...

天风策略吴开达：如何定位并交易行业格局？

财富 2024-11-08 07:34 广东

我们认为，依照CAPEX、盈利、毛利率等财务指标组合筛选周期反转行业，是一个看似逻辑通顺、但是实操难度较大的思路，可能会遇到三类风险：一是指标在历史新低后还有新低。二是财务 ...

天风MorningCall·1108 | 策略-如何定位并交易/固收-特朗普交易和国内债市/宏观-特朗普当选对ESG投资

财富 2024-11-08 07:34 广东

策略|行业比较周报——如何定位并交易行业格局？固收|大选落定，特朗普交易和国内债市怎么看？——固定收益宏观利率海外点评宏观|特朗普当选对ESG投资意味着什么？策略|行业比较 ...