本期天维投资，财哥和大家聊聊官方现金利率(OCR）的最新变化。
今天（7月10日）下午，新西兰央行公布了最新的货币政策：
继续将官方现金利率（OCR）保持在5.5%不变。
这，与大多数坊间经济学家与业内人士的预测保持一致。
OCR历史变化。图源：RBNZ
在央行公布上述消息后不久，一位经济学家表示，
央行此举对房市影响不大，但根据央行本次“温和”的言论，
他认为央行提前降息的可能性有所上升。
而根据一家权威经济研究机构此前的预测，
央行降息的时间可能为明年上半年。
该机构还称，从现在起一年后，
值得一提的是，央行在本次声明中预测称，房贷利率将会继续保持高位。但同时，央行也预计，物价将于今年下半年恢复到“正常”水平了。
深度分析后，央行预测：
整体通胀率的下降，不仅意味着国内价格压力的下降，同时也代表新西兰进出口服务与商品的通胀率有所降低。
另外，劳动力市场压力有所缓解。最近的招聘意向和职位空缺调查指标表明，目前民众的就业水平持平，反映了企业的谨慎招聘决策和劳动力供应的增加。
央行认为，目前新西兰的经济活动水平，包括企业和消费者的投资支出和投资意向，与其紧缩性货币政策相一致。
货币政策委员会认为，目前一些国内价格压力仍然强劲，但有迹象表明，随着产能压力和企业定价意向的下降，通胀压力将有所缓解。
因此，央行预计，短期内通胀率将继续保持高位，但随着总体通胀率的下降，企业对商品的定价和通胀预期有可能将更快下降。
OCR保持5.5%不变，
除了上述因素外，央行还对可能对经济产生影响的多项因素进行了分析，并最终做出了维持OCR不变的决定。
央行行长Adrian Orr。图源：1news
事实上，政府支出的减少已经导致需求疲软，而央行认为，这一情况将继续保持。
不过，减税政策对私人支出产生的影响尚未发生，且有着不确定性。因此，即将出台的减税政策对经济产生的影响尚不确定。
委员会还讨论了国内和全球经济的近期发展情况。目前，全球经济增长仍低于此前的趋势，预计明年会逐渐回升。美国经济的增长仍强于许多其他发达经济体。
另外，目前全球各国通胀率呈下降趋势，这让一些国家的央行有信心开始或发出逐步降息的信号。但尽管如此，大多数发达经济体的货币政策仍处于限制性水平。
委员会还认为，近期银行的不良贷款和企业破产数从较低的水平持续上升，与经济活动的下降相互呼应。尽管变化缓慢，央行仍预计金融压力指标将继续上升。
央行表示，随着资金来源转向成本更高的批发和存款融资，预计银行的融资成本将继续居高不下，而这一情况将在中期内对房贷利率起到“支撑”作用。
基于上述分析与讨论，央行认为，新西兰需要继续保持限制性货币政策，因此决定将OCR继续保持在5.5%的水平。
同时，这种限制性的货币政策正在降低国内需求和通胀率。因此，新西兰通胀率将在今年下半年回到1%至3%的目标区间。
不过随着通胀压力预期的下降，这种限制性的程度将随着时间的推移而逐渐减弱。
最新货币政策对房市影响不大，
他认为，本次央行的言论较为“温和”，或将是首次暗示未来将开始降息的言论。
Davidson表示，央行今天的决定完全在意料之中，因为目前的通胀率仍高于其1%至3%的目标区间，且例如地税和保险费用等国内价格压力仍是一些问题。
不过他认为，央行今天的言论可以说用“温和”来形容，或许是首次暗示未来将开始降息的言论。
“关键语句是货币政策声明的最后一段：‘不过随着通胀压力预期的下降，限制性货币政策的程度将随着时间的推移而逐渐减弱。’”
“换句话说，尽管央行预计OCR仍将在一段时间内保持在‘正常’水平之上，但只要通胀率按照央行所预期那样下降，OCR便可能被下调。”
Davidson表示，鉴于近几个月经济持续疲软，央行在下一次的货币政策声明中，可能会更加明显地软化其语气，并可能开始为最早在今年11月下调OCR奠定基础。
“不过，央行将非常谨慎地避免过早降息。目前距离明年2月（坊间普遍预计央行的首次降息时间）还有7个月的时间，这对于那些已经陷入困境的家庭和企业来说是非常漫长的，因为他们在此期间将不得不‘忍受’高企的利率水平。”
Davidson还表示，今天央行的决定对房市来说并没有太大影响，市场状况似乎将在一段时间内有利于买家。
“事实上，鉴于一些资金紧张的房产投资客可能会比他们最初预期的更早出售其房产，明线测试法则期限的缩短，可能会增加市场上已经很高的房产挂牌数。”
Davidson最后总结道：“尽管利率可能不会立即下降或在短期内下降，但至少我们看到了一丝曙光。公平地说，过去几个月里，利率事实上已经有所下降，但如果央行下调OCR，显然会给利率的下降带来一些推动力。”
一年后，
OCR或被降至4.25%！
值得一提的是，新西兰经济研究所（NZIER）此前曾表示，其大部分会员认为， 央行将于今天的货币政策评估中将官方现金利率 (OCR) 维持在5.5%。
NZIER认为，经济增长放缓和劳动力市场疲软，以及通胀率的持续放缓，表明迄今为止央行的加息行为，正在降低新西兰的通胀压力。
然而，由于国内通胀压力仍然很高，NZIER的成员认为，央行目前应谨慎调整 OCR。
新西兰央行。图源：1news
NZIER认为，OCR应该在一年后被下调。其大多数会员认为，一年后OCR应被降至4.25%至5.25%之间。这反映了广泛的共识，即经济降温以及通胀压力的持续缓解应该为明年开始的OCR的宽松周期提供空间。
还有几位NZIER的成员认为，鉴于经济增长势头疲软，央行明年年初开始降息的压力正在增加。
不过，还有一位NZIER的成员建议央行等待进一步的数据，以观察上行和下行风险如何发挥作用。
对于央行的最新决定
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