（精选报告来源：报告研究所）
1 智能眼镜行业分析
智能眼镜是集眼镜、显示、音频和交互功能于一身的创新型可穿戴产品。从广 义角度看，智能眼镜包含 XR（VR、AR、MR）和 AI 眼镜等产品，其中 VR 眼镜 通过计算机技术创建完全虚拟的数字世界，与物理现实世界隔绝；AR 眼镜是将计 算机实时生成的虚拟信息展现到真实环境中，保留了用户对现实世界的感知；MR 眼镜在 AR 眼镜的基础上进一步提高对虚拟图像效果的真实性和虚实融合的要求， 技术难度最高；而 AI 眼镜为传统眼镜向 AR/MR 眼镜迭代的过渡形态，其配备 AR/MR 眼镜拥有的扬声器、麦克风、独立电源等基本元件，但不配备显示屏幕。
全球智能眼镜市场出货量增长承压，市场规模增速边际改善，预计 24 年恢复 正增长。根据 IDC 数据，14-23 年全球智能眼镜市场规模从 1.35 亿美元增至 34.16 亿美元，对应 CAGR 为 49.71%，出货量从 19.38 万台增长至 675.53 万台，对应 CAGR 为 55.87%；其中，2021 年为行业规模峰值，全球智能眼镜市场规模达到 50.31 亿美元，出货量突破千万台；2022 年后市场规模增长承压，近年来增速边 际改善。24H1，全球智能眼镜市场规模为 15.31 亿美元，同比-8.61%；出货量为 168 万台，同比-48.39%。根据 IDC 数据，2024 年全球智能眼镜行业出货量将恢 复正增长，预计出货量同比+44.2%至 970 万台，主要得益于下半年 Apple Vision Pro 等新头戴式设备的陆续发布；24-28 年，全球智能眼镜出货量将随消费者应用 场景增多而进一步增长。
智能眼镜兼具传统眼镜的物品属性与录音、摄像等智能化功能属性，应用空间 更为广阔，看好智能眼镜行业的发展。智能眼镜内置耳机、麦克风等相关硬件，可 提供音频播报、语音通话等功能，并可通过麦克风与 AI 进行语音交互，信息获取 和交互的便捷性较高；部分智能眼镜附带摄像头，支持以第一人称视角实现图像或 视频的拍摄，提供用户更为沉浸式的拍摄体验。与传统眼镜产品相比，从功能性角 度看，智能眼镜具备传统眼镜所有的视力辅助效果的同时增加录音、摄像等功能，应用场景更为丰富；从外观看，其延用传统眼镜的结构形式，能够起装饰作用，满 足兼顾时尚性和功能性的消费需求特征；叠加目前智能眼镜进一步追求轻量化的 等特点，我们认为智能眼镜的产品力较强，未来随产品设计进一步精细化、人性化， 产品空间有望进一步打开。
2 智能眼镜行业的发展变革
智能眼镜发展十余年，技术迭代驱动产品持续升级。2011 年，爱普生推出首 款 AR 眼镜 BT-100，重 240g、LCD 屏幕；2012 年 4 月，谷歌发布 Project Glass 的未来眼镜概念设计产品 google glass，具有显示屏和摄像头，为智能眼镜的雏 形，以 AR 眼镜为主的智能眼镜行业步入正式发展期；2015 年，因成本过高、设 备缺陷、生态不足等问题，谷歌停止销售第一版谷歌眼镜，关闭 Explorer 项目， 在公司内部成立单独的团队转向 B 端市场；2016-2019 年，行业经历低谷期，谷 歌、微软和 Magic Leap 等头部厂商仍在软硬件方面持续更新迭代 AR 眼镜产品， 同时腾讯、华为、亚马逊等陆续推出主打音频/视频、没有显示器的智能眼镜；2021 年后，随着电子器件及芯片集成化的提升，智能眼镜衍生分化出观影类智能眼镜、 辅助信息显示类智能眼镜、摄影拍照类智能眼镜、智能音频眼镜等多种形态，AR 智能眼镜逐步向 C 端市场渗透；2023 年 9 月，Meta 与 EssilorLuxottica 合作推 出的 Ray-Ban Meta 智能眼镜，标志着 AI 智能眼镜的正式出现，智能眼镜市场开 始朝着“AI+AR”方向发展。
AI 眼镜为降维版 AR 眼镜，兼顾价格和基本性能，更适用于消费者场景，率 先在 C 端实现放量。AI 眼镜与 AR 眼镜最主要的区别在于现实增强技术方面，AI 眼镜缺少 AR 眼镜的视觉交互功能，但具备语音、摄影等基础功能，同时增加 AI 交互功能；此外，由于数据和算力的下降，AI 眼镜重量更轻，佩戴更为舒适，价 格更亲民；整体看，对于日常化应用需求的大众消费者，AI 眼镜更具备性价比， 更易在 C 端渗透。
AR 眼镜功能更为完备，随软硬件的持续升级，AR 将为智能眼镜的下一趋势。AR 智能眼镜集成眼镜、TWS、智能手表、照相机等多种硬件属性，如①眼镜的属 性，提供近视、老花或太阳镜的功能，以及时尚外观等；②TWS 的硬件属性，提 供音频播放、语音通话等功能；③智能手表的硬件属性，提供健康检测、运动助手 等功能；④摄像头的硬件属性，提供图像拍摄、手势捕捉等功能；⑤投影仪的硬件 属性，提供图像、视频投影播放等功能；⑥手机的硬件属性，提供通讯社交、娱乐 休闲等功能；⑦电脑的硬件属性，提供生产办公、会议教育等功能；⑧电子书的硬 件属性，提供书籍阅读、资料查询等功能。整体看，AR 智能眼镜的功能较 AI 智 能眼镜更为完备，能够满足用户更为丰富的应用场景需求；因设计上的技术局限， 现阶段 AR 智能眼镜只能基于某些相对成熟的技术进行商业场景的探索，离整体全 天候佩戴、销量达到手机量级通用终端水平仍有距离；未来随人工智能等多方技术 的持续升级，轻量化的 AR 眼镜或为智能眼镜升级的下一代产品。
3 智能眼镜行业空间广阔，品牌方群雄逐鹿，优质线 下渠道成兵家必争之地
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