10月12日，在国新办举行的新闻发布会上，财政部部长蓝佛安明确表示，按照9月26日召开的中央政治局会议部署，财政部在加快落实已确定政策的基础上，围绕稳增长、扩内需、化风险，将在近期陆续推出一揽子有针对性增量政策举措。发行特别国债支持国有大型商业银行补充核心一级资本，提升这些银行抵御风险和信贷投放能力，更好地服务实体经济发展。
财政部副部长廖岷指出，根据国务院授权，财政部负责集中统一履行国有金融资本出资人职责，其中就包括建立国有金融机构资本补充和动态调整机制。财政部将坚持市场化、法治化的原则，按照“统筹推进、分期分批、一行一策”的思路，积极通过发行特别国债等渠道筹集资金，稳妥有序支持国有大型商业银行进一步增加核心一级资本。
为此，中国人民大学财税研究所兼职研究员杨志勇和中国人民大学财税研究所首席教授朱青接受了央视新闻的采访。
央视新闻报道
为什么要发行特别国债，补充核心一级资本？能起到什么作用？专家进行了相应的解读。核心一级资本是商业银行资本的重要构成部分，是商业银行持续经营的本钱。财政部有关负责人指出，在当前形势下，有必要通过适当方式，支持国有大型商业银行进一步增加核心一级资本。专家认为，这项政策将有助于提升相关金融机构负债能力和水平，更好推动金融机构服务实体经济发展。
杨志勇提到，补充资本金可以进一步提高这些商业银行的信贷能力。因为银行要发放贷款，要为市场提供更多的资金，同时银行也要考虑到资本充足性方面的要求。这次补充资本金，可以进一步提高国有商业银行的信贷服务的能力，可以更好地服务实体经济。
目前我国国有大型商业银行经营整体稳健，按照国际最佳实践标准，主要指标均处于健康区间。截止2024年6月末，核心资本充足率平均为12.3%。专家认为，这次补充核心一级资本，也是为了适应国际更高的要求。
朱青提到，从商业银行的资本金管理上，国际上对一级资本的充足率提出了更高的要求。在这种情况下，我国为了适应国际的要求，政府就要通过发行债务的手段来筹集一部分资金充实国有商业银行的资本金。
财政部有关负责人在发布会上指出，目前这项工作已经启动，相关部门已成立跨部门工作机制，各项相关工作正在有序推进。专家表示，目前财政、货币协同政策机制和补充国有大型商业银行核心一级资本的政策叠加，未来财政、货币、金融等一系列宏观政策将发挥更多积极效应。
朱青表示，一揽子增量政策主要体现在今年和明年的财政预算，今年新增地方专项债3.9万亿，年底前或再增发4000亿。明年可能提高赤字率并扩大地方专项债限额，以支持地方财政和化解债务风险。中央财政要“好钢使在刀刃上”，不能无节制地发债。政府通过专项债收购存量房，既化解风险又支持低收入群体住房需求。我国积极财政政策发生细微变化，发力点从扩大投资转向刺激消费，以及扩大专项债使用范围，以缓解地方政府财政压力。
01
一揽子增量政策主要体现在今年和明年的财政预算
近期，多个部门联合出台了“一揽子”住房政策，央行、金融监管总局、证监会三部门负责人释放出多项重磅政策利好。财政部部长蓝佛安表示，财政部将在近期陆续推出一揽子有针对性的增量政策举措，包括支持地方化解隐性债务、支持国有大型商业银行补充核心一级资本、支持推动房地产市场止跌回稳、加大对重点群体的支持保障力度等多个方面。
2024年以来，财政部已经安排1.2万亿元债务限额支持地方化解存量隐性债务和消化政府拖欠企业账款。而即将实施的“隐性债”转化为“显性债”措施，区别于以往每年在新增专项债限额中专门安排一定规模的债券支持化解存量政府投资项目债务，是属于一次性增加较大规模债务限额置换地方政府存量隐性债务，是近年来出台的支持化债力度最大的措施。一揽子增量财政政策主要会如何体现，对于地方政府债务化解的作用有多大？
朱青认为，一揽子增量政策主要体现在今年和明年的财政预算。今年政府性基金预算中地方专项债新增债务为3.9万亿，但在年底之前在地方专项债存量限额（2024年为29.52万亿）内再增发4000亿元地方专项债，用于保障地方“三保”和化解地方隐性负债的风险。
展望明年，朱青认为，增量财政政策主要体现在以下两方面。一是一般公共预算的赤字率可能会超过今年的3%，蓝部长明确表示“中央财政还有较大的举债空间和赤字提升空间”，至于赤字率打多高还要看明年的经济形势、宏观调控需要、财政收支状况等因素；二是明年将制定较大规模的地方专项债的存量限额，大规模增发的专项债将用于化解地方债务风险、支持地方政府回收符合条件的闲置存量土地以及收购存量商品房用作各地的保障性住房。
02
“好钢使在刀刃上”，用好财政政策空间
蓝佛安部长表示，逆周期调节不仅包括已进入决策程序的政策，还有其他政策工具也正在研究中，比如中央财政还有较大的举债空间和赤字提升空间。
针对中央政府和地方政府当的债务状况，中央财政加杠杆的空间。朱青认为，根据财政部统计，截止今年6月，中央政府的国债余额为31.62万亿，约占GDP的25%，相比发达国家是比较低的。我国政府债务主要集中在地方政府，目前显性债务（一般债和专项债）余额达44万亿，还有大量隐性负债，综合考虑，地方政府的负债率已经不低。今后要适当控制地方政府的举债规模，但中央政府还有一定的举债空间。不过，目前中央政府的债务利息负担也比较大，2023年利息支出占中央本级支出18.2%，中央要求“用好财政政策的空间”，尽管中央财政还有较大举债和赤字提升空间，但要“好钢使在刀刃上”，不能无节制地发债。
03
“居者有其屋”，收购存量房可用作保障房
财政部副部长廖岷表示，财政部将积极研究出台有利于房地产平稳发展的增量措施，支持收购存量房。一是允许专项债用于土地储备，主要是考虑到当前闲置未开发土地较多，支持地方政府运用专项债回收符合条件的闲置存量土地，利于减少闲置土地，增强土地供给调控能力。二是支持收购存量房，加大保障性住房供给，考虑到当前已建待售住房较多，将采取用好专项债收购存量商品房，并继续用好保障型安居工程补助资金，支持方向进一步优化调整，适当减少新建规模，支持地方更多通过消化存量房方式收购。此前出台的房地产支持政策的效果如何？政府通过发行地方专项债来收购存量房将会产生何种影响？
朱青认为，我国房地产供求关系已经发生根本性变化，出现了供大于求的局面。尽管近期多数地区都采取了放开限购和限贷并降低首付比例等措施，但仍有大量的房产无人问津。一方面占压了房地产开发企业的资金，另一方面也加大了银行的信用风险。政府财政通过发行地方专项债筹资资金来收购存量房，是化解房地产行业风险的最后手段。同时，如果政府将收购上来的存量房用作保障房，租赁给特定的低收入群体，还可以作为社会政策的重要手段，以保证“居者有其屋”，保障基本民生。
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关注我国积极财政政策的细微变化
2024年，财政部不断健全覆盖预算编制、预算执行、动态监测、应急处置的“三保”管理体系，推动基层“三保”平稳运行。加大对重点群体的支持保障力度，国庆节前已向困难群众发放一次性生活补助，下一步将针对学生群体加大奖优助困力度，提升整体消费能力。本次继续推进对于低收入人群与重点人群的直接补助，能否形成对宏观经济的良性循环？
朱青认为，应关注我国积极财政政策的细微变化：一是发力点从扩大投资改为刺激消费，例如给困难群体发放一次性补助，提高对学生群体的奖助力度；二是扩大专项债的使用范围，从“先有项目后有资金”调整为可以用专项债筹集的资金保民生、促发展，化解地方债务风险，以及收购土地和存量房等，这可以大大地缓解地方政府的财政压力。
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