一文带您读懂酒店财务是否健康（二）

带您深度解析酒店财务健康指标

（二）

二、盈利能力指标（profitability）

盈利能力（也称：收益能力，profitability）是指企业获取利润的能力，也称为企业的资金或资本增值能力，通常表现为一定时期内企业收益数额的多少及其水平的高低。

1.净资产收益率（ROE)
（净值报酬率或权益报酬率）

净资产收益率=净利润/平均净资产*100%

           =净利润/股东权益*100%

=净利润/ [（期初所有者权益合计+期末所有者权益合计）/2]*100%]

＝税后利润/所有者权益*100%

=销售净利率*总资产周转率*权益乘数

=（净利润/销售收入）*（销售收入/总资产）*（总资产/净资产）*100%

净资产收益率（ROE）是衡量企业盈利能力、为股东赚取收益的综合指标。用于评估公司管理层使用股东资本的效率。

这个指标反映了企业运用自有资产所获取的利润能力，是投资者非常关注的一个指标‌。

自营酒店：酒店行业的净资产收益率一般在10%到20%之间是比较合适的。

承租承包的酒店：净资产收益率在15%—30%之间比较好，一般来说，净资产收益率要比银行利率高，并且是越高越好的，它反映了单位资本的获利能力。‌对于进入稳健期的企业，保持10%到20%的ROE是一个较为理想的状态。如果酒店的ROE能够长期保持在15%以上，并且具有正的自由现金流和低负债，那么这家酒店是比较值得投资的。‌

当一家企业随着规模的不断扩大、净资产的不断增加，必须开拓新的产品、新的市场并辅之以新的管理模式，以保证净利润与净资产同步增长。但这对于企业来说是一个很大的挑战，这主要是在考验一个企业领导者对行业发展的预测、对新的利润增长点的判断以及他的管理能力能否不断提升。

当一家上市公司随着规模的扩大，仍能长期保持较好的净资产收益率，说明这家公司的领导者具备了带领这家企业从一个胜利走向另一个胜利的能力。对于这样的企业家所管理的上市公司，可以给予更高的估值。

ROE的意义和重要性

意义：净资产收益率反映公司所有者权益的投资报酬率，也叫净值报酬率或权益报酬率，具有很强的综合性。是最重要的财务比率。

ROE反映了公司利用股东资本创造利润的能力。高ROE表明公司能够高效利用股东资本，具有较好的盈利能力和管理效率。通常，高ROE（如20%以上）表明公司管理得当，具有较好的增长潜力，适合追求良好盈利能力和管理效率的投资者。

影响净资产收益率的因素

影响净资产收益率的因素较多，包括行业特点、企业发展阶段、资本结构、经营效率等。不同行业和不同发展阶段的企业ROE会有差异。例如，酒店行业通常需要较高的资本投入和运营成本，因此ROE的合理范围与其他行业可能有所不同。

ROE的应用场景和行业差异

不同行业的平均ROE不同。例如，技术行业通常有较高的ROE，而资本密集型行业如制造业可能有较低的ROE。评估ROE时，将公司的ROE与同行业平均水平进行比较是有意义的。

ROE的优缺点

‌优点‌：

·‌直观反映股东资本的盈利能力‌：ROE直接反映了公司利用股东资本创造利润的能力。

·‌便于横向比较‌：可以在不同行业和企业之间进行横向比较，评估公司的盈利能力‌。

‌缺点‌：

·‌无法反映债务杠杆的影响‌：高ROE可能因为高财务杠杆，一旦债务利率上升或债务违约，公司可能面临资金链断裂的风险‌。

综上所述，ROE是评估公司盈利能力的重要指标，但在使用时需结合其他财务指标和行业平均水平进行综合分析。

2.总资产报酬率(ROA)

总资产报酬率=息税前利润总额/平均净资产总额*100%

= (税后净利润 + 利息开支) / 平均净总资产 × 100%

= (税后净利润+利息开支)/ [（期初净资产总额+期末净资产总额）/2]*100%

息税前利润总额=利润总额+利息支出

衡量公司使用所有资产（包括股东资本和借贷资本）的效率。

‌酒店的总资产报酬率合适值一般在15%到20%之间‌。

根据一般标准，总资产报酬率的最佳值通常可以达到15%-20%。当企业的总资产报酬率大于15%时，企业可以认为运作有效，资产管理良好；如果低于15%，则企业运作效率偏低，资产管理需要改进。

影响酒店总资产报酬率的因素主要包括：

①‌酒店规模‌：酒店的规模对经营回报率有显著影响。一般来说，星级酒店的回报率大约在3%左右，而快捷酒店的回报率相对较高。

②‌经营模式‌：独立经营的酒店通常经营成本较高，而连锁酒店由于有成熟的经营模式，支出相对较少，回报率较高。

③‌经营成本‌：尽管星级酒店费用较高，但其经营成本也较高，以维持高标准的服务水平。相比之下，快捷酒店的运营成本较低。

④‌客源情况‌：客源流量是影响酒店回报率的重要因素。只有有稳定的客源，酒店才能持续盈利。

⑤市场竞争、资产规模、再投资、财务成本等因素也会影响总资产报酬率的高低

在行业范围内，总资产报酬率水平越高越有可能意味着公司具有更好的经营实力和管理能力。同时，若重视再投资和创新，逐步扩大公司规模和产能，总资产报酬率上升的可能性也会逐步提高。但是，如果企业过于追求短期的利润，忽略长期发展，居高不下的总资产报酬率就会显得不合理。因为这种总资产报酬率的增长往往伴随着高风险、资本压力等众多风险。

⑥企业性质的不同会影响总资产报酬率的高低

上市公司和私营企业的总资产报酬率有着较大的差异。上市公司为争取股民的信任，总体上倾向于选择“高总资产报酬率、高净利润”的模式。而私营企业在实际经营中，受到市场竞争、资金流动性、诚信风险等因素的制约，其总资产报酬率水平相对较低。

⑦‌酒店折旧程度‌：新酒店的折旧程度较低，顾客更愿意选择新酒店，因此酒店的折旧程度也会影响其回报率。

ROA的应用场景和行业差异

不同行业的属性和投资风险都不尽相同。对于那些研发成本较高、资本密集型产业高总资产报酬率估值较高，如高科技、航空、金融等领域，总资产报酬率的合理值通常会偏高。而对需求稳定、市场规模较小的企业，如汽修行业、物流服务、农副产品加工等，总资产报酬率水平则较低。

因此总资产报酬率并没有一个统一的标准值，其合理水平取决于行业、企业性质、市场竞争和资本压力等多种因素综合考虑。同时也要强调，企业的可持续性发展和长期价值才是企业实现成功的关键，根据实际情况努力提高总资产报酬率的同时，也需要注意维持相对稳定的经营状态，保持合理的资产负债和利润水平。

3.资产净利率

资产净利率=净利润/ [（期初资产总额+期末资产总额）/2]*100%

酒店资产净利率的合适范围一般在15%至40%之间‌。这个范围内的收益率表明企业自有资本获取收益的能力较强，运营效益良好‌。

影响因素

影响酒店资产净利率的因素包括：

‌营业收入‌：营业收入的增加会直接提升资产净利率。

‌营业成本‌：营业成本的降低可以增加利润率，从而提升资产净利率。

‌资产管理效率‌：高效的资产管理可以减少资金占用，提高资产利用率。

‌财务杠杆‌：合理运用财务杠杆可以提高资金使用效率，但需谨慎操作以避免风险。

行业标准和最佳实践：

酒店行业的平均净利率一般在10%左右被认为是合理的‌。因此，酒店企业在追求高净利率的同时，也需要关注成本控制和资产管理效率，以实现可持续的盈利增长。

意义：

把企业一定期间的净利润与企业的资产相比较，表明企业资产的综合利用效果。指标越高，表明资产的利用效率越高，说明企业在增加收入和节约资金等方面取得了良好的效果，否则相反。

分析提示：

资产净利率是一个综合指标。净利的多少与企业的资产的多少、资产的结构、经营管理水平有着密切的关系。影响资产净利率高低的原因有：产品的价格、单位产品成本的高低、产品的产量和销售的数量、资金占用量的大小。可以结合杜邦财务分析体系来分析经营中存在的问题。

4.主营业务利润率(Gross profit margin)

主营业务利润率=（主营业务收入-主营业务成本-主营业务税金及附加）/主营业务收入*100%

酒店主营业务的利润率因业务类型和酒店类型而有所不同。

①在酒店行业中，经营利润率通常在10%至40%之间波动。这一范围受到酒店类型、位置、规模、管理水平以及市场竞争等因素的影响。
②普通酒店和快捷酒店的利润率通常在25%到40%之间。

酒店各部门的业务利润率也不尽相同，具体如下：

客房的经营利润率

客房的经营利润率通常较高，经营利润率的范围通常在65%---78%，最高可以达到78%。一间房间一晚上的费用包括电费、水费、清洁、早餐和管理费用等，即使是大规模酒店的直接费用通常也不会超过100元，而一些快捷酒店的费用甚至不到20元。因此，客房业务的利润率较高，经营利润率最高可达78%，有个别奢华度假酒店客房经营利润甚至最高可达82%。

餐饮的经营利润率

餐饮的经营利润率相对较低，经营利润率的范围通常在15%---35%。餐饮业务是劳动密集型行业，人力、物力、材料成本都很高，因此在该区间的经营利润已经很不错了。位于该区间的是属于经营健康的，低于15%需要采取经营措施，进行提高和改善。如果管理不善，反而会影响酒店的运营。

水疗及健身的经营利润率

水疗及健身的经营利润率相对较低，经营利润率的范围通常在10%---25%。位于该区间的是属于经营健康的，低于10%需要采取经营措施，进行提高和改善。

娱乐休闲的经营利润率

娱乐休闲的经营利润率也较高，经营利润率的合理范围为20%---50%。这类业务包括茶楼、KTV等，直接成本较低，但人工、装修和能源消耗等成本较高。尽管如此，如果管理得当，娱乐休闲业务可以带来较高的经营利润‌。

影响酒店利润率的因素

①‌酒店类型‌：普通酒店和快捷酒店的经营利润率通常在25%到40%之间，而五星级酒店由于提供的服务和设施更为高端，配套设施较多，经营利润率可能会更低一些。

②‌市场竞争‌：市场竞争激烈时，酒店需要通过提高服务质量、降低运营成本等方式来保持较高的利润率。

③‌管理水平‌：高效的管理和成本控制能力对提高利润率至关重要。

④‌成本控制‌：通过节能减耗、控制采购成本等措施可以有效提升利润率‌。

综上所述，酒店主营业务的利润率因业务类型和酒店类型而有所不同，但通过有效的管理和成本控制，可以提高整体利润率。

5.资本金收益率

资本金利润率=年税后利润总额/资本金总额*100%

资本金收益率也称为资本金利润率，是指项目经营期内一个正常年份的年税后利润总额或项目经营期内年平均税后利润总额与资本金的比率，它反映投入项目的资本金的盈利能力。

资本金(Capital) 根据我国《企业财务通则》规定： “设立企业必须有法定的资本金。资本金是指企业在工商行政管理部门登记的注册资金。”我国现行《公司法》实行认缴资本制，即实缴资本与注册资金不一致的原则。资本金在不同类型的企业中的表现形式有所不同。股份有限公司的资本金被称为股本，股份有限公司以外的一般企业的资本金被称为实收资本。

资本金收益率的合理区间可以通过以下步骤计算‌：

‌确定投资收益和投资金额‌：首先，需要明确投资收益和投资金额。投资收益是指投资所产生的净收益，而投资金额则是最初投资时所出的资金金额‌。

例如，如果投资收益为100万元，投资金额为500万元，这500万元是作为资本投资的，则资本金收益率为20%‌。这就是中端酒店所说的5年收回本金投资。
因为一般情况下，投资的酒店有民俗、客栈、小型公寓、快捷酒店、主题酒店、星级酒店、奢华酒店等等多种不同的类型，具体的回报率是和酒店的运营情况和位置的选择等因素有关的。
以投资快捷酒店为例，如果按照纯利润每年20%计算，那么大约5年可以回本；而如果按照纯利润每年10%计算，那么需要10年的时间才可以回本。在一般情况下，一般的经济型酒店的年回报利率大概是在在25%左右，也就是说需要4年时间即可回本。

自营酒店资本金收益率的合理的参考区间为3%---10%

承租（承包酒店）资本金收益率的合理的参考区间为10%---20%

‌确定合理区间‌：资本金收益率的合理区间通常取决于企业的风险承受能力和投资目标。一般来说，较高的资本金收益率可能意味着较高的风险，而较低的收益率可能意味着较低的风险。投资者可以根据自身的风险承受能力和投资目标来设定合理的资本金收益率区间。例如，如果一个投资者能够承受较高的风险，可能会设定一个较高的收益率目标，如20%以上；而如果投资者更注重稳健，可能会设定一个较低的收益率目标，如10%左右‌。

‌考虑行业标准和历史数据‌：为了更准确地设定合理区间，可以参考同行业的平均资本金收益率和历史数据。这有助于了解行业的平均表现和波动范围，从而更好地设定自身的目标区间‌。

通过以上步骤，投资者可以较为科学地设定资本金收益率的合理区间，并根据实际情况进行调整。

影响酒店资本金收益率的主要因素包括：

①‌酒店规模‌：酒店的规模对资本金收益率有显著影响。一般来说，星级酒店的回报率大约在3%左右，而中低端酒店的回报率会略高一些，承租经营的酒店回报率会高一些‌。

②‌经营模式‌：独立经营的酒店经营成本相对较高，而快捷连锁酒店由于有成熟的经营模式，经营支出相对较少，因此回报率也会有所不同‌。

③‌经营成本‌：尽管星级酒店费用较高，但其经营成本也相对较高，包括维持星级服务水准所需的各项费用‌。

④‌客源情况‌：客源流量是影响酒店回报率的重要因素。只有有源源不断的客源，酒店才能持续盈利‌。

⑤‌折旧程度‌：酒店的折旧程度也会影响其回报率。新酒店的折旧程度较低，回报率较高，而老旧酒店的折旧程度较高，回报率较低‌。

为了提升酒店资本金收益率，投资者需要注意以下几点：

①‌做好预算和投资决策‌：在投资酒店时，必须详细说明建筑面积、客房数量、总投资、平均入住率和平均房价等项目，以预测投资后的预期回报‌。

②‌选择合适的品牌‌：加入一个好的品牌可以获得客户的信任，从而提高酒店的入住率和盈利能力‌。

③‌关注市场变化‌：密切关注市场变化和客源情况，及时调整经营策略，以应对市场波动‌。

通过以上措施，可以有效提升酒店的资本金收益率，确保投资回报的稳定性和可持续性。

6.成本费用利润率

成本费用利润率=利润总额/成本费用总额*100%

‌成本费用利润率定义‌：指企业在一定时期内获得的利润与成本费用之比，反映了企业成本费用控制的能力和盈利水平。

成本费用利润率，作为企业财务指标之一，是衡量企业盈利能力的关键指标。它反映了企业在一定时期内，实现的利润总额与成本费用总额的比率。简而言之，成本利润率揭示了企业每投入一元成本能够获得的利润。这一指标的重要性在于，它不仅能够帮助企业评估自身的盈利能力，还能够为投资者、债权人等外部利益相关者提供决策依据。

酒店成本费用利润率在10%到20%之间较为合适‌。

‌行业平均水平‌：酒店行业的成本费用利润率因地区、规模、管理水平等因素而异，但一般来说，10%到20%的利润率是较为普遍和合理的水平。

酒店成本费用利润率的合理区间因酒店类型、规模、地理位置及经营策略等多种因素而异，无法给出一个具体的数值范围‌。但一般来说，酒店业会参考行业平均水平来设定自身的成本费用利润率目标。

影响酒店成本费用利润率的因素如下：

行业差异

不同类型的酒店，如五星级、四星级等，其成本费用利润率存在差异‌1。

经营状况

酒店的经营状况，如是否处于初创期、成熟期等，也会影响成本费用利润率‌2。

市场竞争

市场竞争态势也会影响酒店的成本费用利润率

成本费用控制策略

酒店的成本费用控制策略直接影响了酒店的盈利能力。

7.销售毛利率

销售毛利率=[（销售收入-销售成本）/销售收入]*100%

酒店行业的销售毛利率一般在15%到50%之间‌。但具体数值会因酒店类型、地理位置、市场需求等因素而有所不同。例如，高端酒店的毛利率通常较高，而经济型酒店的毛利率相对较低‌。

具体到某些知名酒店品牌，如锦江酒店的销售毛利率为41.48%，而九华旅游的毛利率为51.78%‌。这些数据表明，不同酒店品牌的毛利率存在较大差异，反映了其经营策略和成本控制的不同。

对于酒店行业来说，影响毛利率的主要因素包括：

‌成本控制‌：有效的成本控制措施可以显著提升毛利率。

‌品牌定位‌：高端品牌通常能获得更高的价格，从而提升毛利率。

‌市场需求‌：在旅游旺季，酒店价格通常较高，毛利率也会相应提升。

‌运营效率‌：高效的运营可以减少浪费，提升整体盈利能力。

意义：表示每一元销售收入扣除销售成本后，有多少钱可以用于各项期间费用和形成盈利。

分析提示：

销售毛利率是企业是销售净利率的最初基础，没有足够大的销售毛利率便不能形成盈利。企业可以按期分析销售毛利率，据以对企业销售收入、销售成本的发生及配比情况作出判断。

综上所述，酒店行业的销售毛利率没有一个固定的标准，但一般在15%到50%之间，具体数值需根据酒店的具体情况来确定。

8.营业利润率

营业利润率=营业利润/全部业务收入*100%

酒店营业利润率合适的范围通常在10%到30%之间‌。具体来说，酒店业的净利润率一般在10%-20%之间，而毛利率则可以达到40%-65%‌。

影响酒店营业利润率的因素：

‌成本控制‌：酒店需要严格控制人工成本、采购成本和运营成本，通过优化管理、节能减耗等方式减少不必要的开支‌。

‌收入提升‌：提高平均房价、增加餐饮收入等策略可以有效提升酒店的总收入‌。

‌市场定位‌：高端酒店的利润率通常高于经济型酒店，因为高端酒店的服务和设施成本更高，但价格也更高‌。

不同类型酒店的利润率对比

‌高端酒店‌：由于服务和设施成本较高，利润率一般在20%-30%之间。

‌经济型酒店‌：由于成本控制较好，利润率一般在10%-20%之间。

提升酒店营业利润率的策略：

‌优化成本控制‌：通过精细化管理，减少不必要的开支，如节能减耗、合理采购等。

‌提升服务质量‌：提高员工的工作效率和顾客满意度，增加回头客和口碑传播。

‌市场推广‌：通过有效的市场推广活动吸引更多顾客，特别是在旺季时提高入住率和平均房价。

综上所述，酒店营业利润率合适的范围较广，具体数值取决于酒店的定位和管理水平。通过精细化管理、优化成本控制和提升服务质量，可以有效提升酒店的营业利润率。

9.销售利润率

销售利润率=利润总额/ 营业收入*100%

酒店销售利润率通常在10%至40%之间。具体数值会受到多种因素的影响，包括酒店类型、地理位置、市场规模、竞争状况等‌。普通酒店和快捷酒店的利润率一般在15%到30%之间，而五星级酒店由于提供的服务和设施更为高端，其利润率可能会更高，但具体数值取决于其经营效益、客房出租率和房价等因素‌。高端豪华酒店的利润率可能会更高，而经济型酒店的利润率则相对较低‌。

影响酒店销售利润率的因素：

‌酒店类型‌：普通酒店和快捷酒店的利润率通常较低，而高端酒店的利润率较高‌。

‌地理位置‌：地理位置优越的酒店通常能吸引更多顾客，从而提高利润率‌。

‌市场规模和竞争状况‌：在竞争激烈的市场中，酒店需要通过提高服务质量、优化价格策略等方式来提高利润率‌。

‌成本控制‌：有效的成本控制措施可以显著提高酒店的利润率。

提高酒店销售利润率的策略：

‌提高客房出租率和房价‌：通过市场推广和优化客房服务来提高出租率和房价，从而增加收入‌。

‌优化餐饮服务‌：提高餐饮服务的毛利率，通常餐饮服务的毛利润约为60%，纯利润约为5%-10%‌。

‌控制成本‌：通过精细化管理降低运营成本，包括人工成本、采购成本等‌。

‌节能减耗‌：通过节能减耗措施降低能源消耗，减少运营成本‌。

‌消除行业潜规则‌：通过制度化管理消除行业潜规则，控制采购成本。

综上所述，酒店销售利润率的具体数值因多种因素而异，但通过优化管理、提高服务质量、控制成本等策略，可以有效提升酒店的利润率。

10.销售净利率

销售净利率=净利润/销售收入*100%

酒店销售净利率的正常范围一般在10%到30%之间‌。销售净利率是净利润占销售收入的百分比，用以衡量企业在一定时期的销售收入获取利润的能力。净利率越高，则企业获取利润的能力越强‌。

酒店行业销售净利率的影响因素

①‌客房收入‌：酒店的客房收入是主要的收入来源之一，净利润率通常较高，可以达到50%左右。客房费用包括电费、水费、清洁、早餐和管理费用等，总费用通常不会超过100元，甚至一些快捷酒店的费用不到20元‌。

②‌餐饮收入‌：酒店的餐饮业务净利润约为20%。餐饮业务虽然利润较高，但由于是劳动密集型行业，人力、物力、材料成本都很高，管理不善可能会影响整体运营‌。

③‌休闲娱乐收入‌：如茶楼、KTV等休闲娱乐场所的利润通常较高，净利润率可以达到50%左右。但这些场所的直接成本较低，其他成本如人工、装修、折旧和能源消耗等较高‌。

提高酒店销售净利率的策略

①‌优化成本控制‌：通过精细化管理，减少不必要的开支，如优化能源使用、减少浪费等。

②‌提升服务质量‌：提高客户满意度，增加客户回头率，从而提升整体收入。

③‌多元化经营‌：增加非房费收入项目，如餐饮、休闲娱乐等，以增加整体利润来源。

④‌市场推广‌：通过有效的市场推广活动吸引更多客户，提升销售收入。

通过以上策略，酒店可以有效地提升销售净利率，增强盈利能力。

意义：

该指标反映每一元销售收入带来的净利润是多少。表示销售收入的收益水平。

分析提示：

企业在增加销售收入的同时，必须要相应获取更多的净利润才能使销售净利率保持不变或有所提高。销售净利率可以分解成为销售毛利率、销售税金率、销售成本率、销售期间费用率等指标进行分析。

11.销售期间费用率

销售期间费用率＝(管理费用＋销售费用＋财务费用)/主营业务收入*100%

酒店销售期间费用率在正常情况下的合理范围是15%-25%‌。在酒店开业前及开业期间（3-6个月），可以适当多投入广告费用，后期稳定后根据酒店《全年活动策划方案》投入费用3-6%较为合适‌。

期间费用率的定义和计算方法

期间费用率是指期间费用与营业收入的比率，包括管理费用、销售费用和财务费用。

计算公式为：

期间费用率 = (管理费用 + 销售费用 + 财务费用) / 营业收入*100%

管理费用率 = 管理费用 / 营业收入

销售费用率 = 销售费用 / 营业收入，销售推广费用率为3%-6%比较合适

财务费用率 = 财务费用 / 营业收入
通过分析期间费用率指标，可以了解一家公司的成本管控能力，期间费用率越低，公司的成本管控能力就越强‌。

影响期间费用率的主要因素

‌管理费用‌：包括企业筹建期间的开办费、行政管理部门费用、通讯信息费用、工程维护保养费用、董事会费、诉讼费、业务招待费等‌。

‌销售费用‌：包括保险费、包装费、展览费、广告费、商品维修费、运输费、销售人员的差旅费用等。

‌财务费用‌：包括利息支出、汇兑损益及相关手续费等‌。

如何优化期间费用率

‌合理规划和管理费用‌：通过优化内部管理流程，减少不必要的开支，提高效率。

‌控制销售费用‌：合理规划广告和促销活动，避免浪费，选择性价比高的广告渠道。

‌降低财务费用‌：优化资金使用，减少贷款利息支出，合理利用现金流‌。

通过以上措施，可以有效控制和优化酒店的期间费用率，提升整体经营效益。

待续

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