一文带您读懂酒店财务是否健康（六）

带您深度解析酒店财务健康指标（六）

六、现金流量指标(控制能力指标Cash flow indicators）

“现金为王”，现金是企业的血液，现金流量指标又称控制能力指标，现金流指标让你知道公司是否真的“手头宽裕”，是否真的有钱。

现金流量指标分析可以反映酒店的流动性及变现能力，是酒店变现能力分析的重要指标。

流动性分析是将资产迅速转变为现金的能力。

1.每股经营现金净流量

每股营业现金净流量=经营活动现金净流量/流通在外的普通股股数

=（公司统计期间的经营现金流入-经营现金流出）/总股本

流通在外的普通股股数由企业根据实际股数填列。

企业设置的标准值：根据实际情况而定。

酒店行业的每股现金流量‌是指公司每股普通股的现金流量，即每股普通股权益所对应的现金流量金额。它是衡量公司现金流质量的重要财务指标‌。

意义：反映每股经营所得到的净现金，其值越大越好。一般来说，每股营业现金净流量越大，说明公司的现金流量状况越好，能够更好地支持公司的运营和发展。‌

分析提示：该指标反映企业最大分派现金股利的能力。超过此限，就要借款分红。

2.净利润现金含量

净利润现金含量=经营活动现金净流量╱净利润

酒店行业的净利润现金含量‌是指酒店企业在一定时期内，通过经营活动产生的现金净流量与净利润的比值。这个指标反映了酒店企业的销售回款能力、成本费用控制以及财务压力情况。‌净利润现金含量越大，表明酒店企业的销售回款能力越强，成本费用越低，财务压力越小‌‌。

不同酒店集团的财务数据对比

‌锦江酒店‌：2023年实现营业收入146.49亿元，同比增长29.53%；净利润为10.02亿元，同比增长691.14%。其中国内有限服务型酒店业务营业收入为99.45亿元，同比增长33.68%；境外有限服务型酒店业务营业收入为5.66亿欧元，同比增长14.86%‌。

‌华住集团‌：2023年实现收入219亿元，同比增长57.9%；营业额达到804亿元，同比增长62.1%。其RevPAR相较于2019年恢复度均保持在115%以上，全年恢复至2019年的122%‌。

‌万豪集团‌：2023年总收入为237亿美元，同比增长14%；净利润为30.83亿美元，同比增长31%‌。

‌希尔顿集团‌：2023年总营业收入为102亿美元，净收益为11.5亿美元，同比下降8.4%‌。

‌洲际集团‌：2023年营业收入为46.24亿美元，同比上涨19%；营业利润为10.66亿美元，净利润为7.5亿美元‌。

3.经营现金流量比率

经营现金流量比率=经营活动现金净流量/现金净流量总额

现金流量比率 = 经营活动现金流量\流动负债*100%

现金比率，也被称为流动资产与流动负债的比率，是企业财务分析中的一个关键指标。它衡量的是企业现金及现金等价物（如短期投资、货币市场基金等）与流动负债之间的比例关系。现金比率直接反映了企业在短期内使用现金及其等价物来偿还到期债务的能力，是衡量企业短期偿债能力的重要指标。
这个比率越高，说明酒店通过日常营业活动创造的现金流量偿还债务的能力越强‌。

现金比率的正常范围

关于现金比率的正常范围，并没有一个绝对固定的标准。一般来说，现金比率维持在0.5（即50%）至0.8（即80%）之间被认为是相对合适的范围。但具体数值还需结合企业的实际情况和行业特点进行综合判断。例如，零售行业由于资金流动频繁，通常需要保持较高的现金比率以确保运营顺畅；而资本密集型行业如制造业，由于对固定资产的投入较大，现金比率可能相对较低，但仍需保持一定的流动性以应对突发情况。对于酒店业来讲，需要分不同的阶段，不同的阶段，对现金流比率的要求也是不一样。

现金比率的重要性

现金比率的重要性不言而喻。它不仅是评估企业短期偿债能力的关键指标，还直接影响企业的财务稳定性和运营安全。高现金比率表明企业具备更强的短期偿债能力，能够更好地应对突发资金需求和市场变化。反之，低现金比率可能意味着企业面临流动性风险，难以在短期内偿还债务，进而影响企业的信誉和长期发展。

影响现金比率的因素

现金比率受多种因素影响，包括但不限于以下几点：

企业规模与业务性质：不同规模和业务性质的企业对现金的需求和管理方式存在差异，从而影响现金比率。

市场环境：市场环境的变化，如经济周期、行业竞争态势等，也会影响企业的现金流动和现金比率。

经营策略：企业的应收账款管理、库存管理、投资策略等经营策略直接关系到现金的流入和流出，进而影响现金比率。

财务管理水平：财务管理水平的高低直接影响企业的资金利用效率和现金比率。

现金比率与同行业对比的意义

将企业的现金比率与同行业进行对比，有助于更准确地评估企业的财务状况和竞争力。同行业企业之间在业务模式、市场环境等方面存在相似性，因此现金比率的对比具有一定的参考价值。通过对比，可以发现企业在短期偿债能力方面的优势和不足，进而制定更有针对性的经营策略。

现金比率过高或过低的解读及应对措施

现金比率过高

现金比率过高可能意味着企业的资金利用效率不高，存在投资机会流失的风险。此时，企业可以考虑将部分闲置现金用于扩大生产规模、增加研发投入或进行其他有利可图的投资活动，以提高资金利用效率。

现金比率过低

现金比率过低则可能表明企业面临流动性风险，难以在短期内偿还债务。此时，企业应加强现金流管理，优化应收账款回收流程、降低库存积压、控制成本支出等，以提高现金流入并减少现金流出。同时，企业还可以考虑通过融资等方式增加现金储备，以增强短期偿债能力。

综上所述，现金比率是企业财务分析中不可忽视的重要指标。企业应结合实际情况和行业特点，合理确定现金比率的范围，并采取有效措施保持其处于合理水平，以确保企业的财务稳定和运营安全。

酒店经营现金流量比率在50%到80%之间是合适的‌。

现金流量比率是评估企业财务状况和短期偿债能力的重要指标，通常表示企业通过日常营业活动产生的现金流量满足短期偿债需求的能力。对于酒店行业来说，一个健康的现金流量比率应该在50%到80%之间，这意味着酒店的现金流入能够覆盖其流动负债，确保酒店的正常运营和短期偿债能力‌。

影响因素和行业差异

不同行业的经营性质会导致现金流量比率的差异。酒店行业作为服务行业，其现金流量比率可能会因季节性波动、客户需求变化等因素而有所不同。一般来说，服务型企业的现金流量比率可能会高于生产型企业，酒店现金流比率保持在50%以上可以认为是正常的‌。此外，酒店的盈利能力、成本控制和资金管理也会影响现金流量比率的高低。

4.主营业务现金比率

主营业务现金比率=经营活动产生的现金流入/主营业务收入

酒店主营业务现金比率的正常范围一般在50%至80%之间‌。

主营业务现金比率的标准值是越高越好‌。主营业务现金比率（Operating Cash Flow Ratio）是指经营活动产生的现金流入与主营业务收入的比率，反映了企业主营业务收入中获得现金的能力。该指标排除了不能回收的坏账损失的影响，因此较为保守，通常越高越好。

影响因素

影响主营业务现金比率的因素包括：

‌应收账款管理‌：有效的应收账款管理可以减少坏账损失，提高现金回收率。

‌成本控制‌：合理的成本控制可以减少不必要的开支，增加经营活动的现金流入。

‌销售策略‌：积极的销售策略可以加快现金回收速度，提高现金比率。

实际应用中的意义

主营业务现金比率在实际应用中具有重要意义，它能够帮助企业评估其主营业务的现金流状况，从而做出更合理的财务决策。通过监控这一比率，企业可以及时发现并解决现金流问题，确保经营的稳定性和可持续性。

5.销售现金比率

销售现金比率=经营活动现金净流量/销售额

酒店销售现金比率的标准值一般在50%以上‌。现金比率是指企业的经营现金净流入与营业收入的比值。一般认为，现金比率在50%以上是比较理想的，因为这表明企业有足够的现金流入来支持其经营活动‌。

现金比率的重要性

现金比率是衡量企业即时支付能力和财务健康状况的关键指标。它反映了企业在不依赖应收账款和存货的情况下，直接用现金支付流动负债的能力。较高的现金比率意味着企业有更强的偿债能力和更高的财务稳定性‌。

如何提高现金比率

‌优化应收账款管理‌：加快应收账款的回收速度，减少坏账损失，确保及时收款。

‌控制存货水平‌：合理控制存货量，避免过度库存积压，减少资金占用。

‌提高经营效率‌：通过优化业务流程、减少不必要的开支和提升运营效率来增加经营现金净流入。

‌加强财务管理‌：建立健全的财务管理制度，确保现金流的合理规划和有效利用。

6.现金到期债务比

现金到期债务比=经营活动现金净流量/本期到期的债务

本期到期债务=一年内到期的长期负债+短期债务＋应付票据

酒店业现金到期债务比的标准值为1.5‌。现金到期债务比是企业经营现金净流入与本期到期的当期债务和应付票据总额的比率，反映了企业可用现金流量偿付到期债务的能力。该比率越高，企业资金流动性越好，到期偿还债务的能力就越强‌。

影响因素

影响现金到期债务比的因素包括：

‌营业现金净流量‌：企业经营活动中产生的现金净流入量。

‌本期到期的债务‌：包括长期借款、短期借款、应付债券、长期应付款等需要在一年内或一个营业周期内偿还的债务‌。

行业差异

不同行业的现金到期债务比标准值可能有所不同。例如，医药制造业的现金债务总额比率可以达到50%，而一般企业的适宜水平是40%-50%。因此，企业在设定标准值时需考虑自身行业的具体情况。因此，企业在设定标准值时需考虑自身行业的具体情况。

意义：以经营活动的现金净流量与本期到期的债务比较，可以体现企业的偿还到期债务的能力。

分析提示：企业能够用来偿还债务的除借新债还旧债外，一般应当是经营活动的现金流入才能还债。

7.现金流动负债比

现金流动负债比=年经营活动现金净流量/期末流动负债

现金流动负债比率的适宜范围通常在1:1到2:1之间，即1.00到2.00之间‌。在这个范围内，企业拥有良好的短期偿债能力，能够有效抵御短期风险‌。然而，实际操作中，这个范围可以扩大到1.00到3.00之间，甚至更高，具体取决于企业的行业特点和财务状况。

影响因素

‌行业特性‌：不同行业的经营模式和资本结构不同，因此适宜的现金流动负债比率也会有所差异。例如，制造业企业可能需要更高的流动资产来应对原材料和成品库存，而服务型企业则可能不需要那么多‌。

‌财务状况‌：企业的财务状况、市场环境和债权人的分布也会影响现金流动负债比率。例如，融资成本、利率波动和政策调整等因素都会对企业的财务策略产生影响‌。

意义：反映经营活动产生的现金对流动负债的保障程度，比率越高，偿债能力越强。

分析提示：企业能够用来偿还债务的除借新债还旧债外，一般应当是经营活动的现金流入才能还债。

8.现金债务总额比（现金流覆盖率（Cash Flow Coverage Ratio）)

现金流动负债比=经营活动现金净流量/期末负债总额

现金流覆盖率=经营活动现金净流量/期末负债总额

现金流覆盖率（Cash Flow Coverage Ratio）：公司用现金流支付债务的能力。这个比率越高，说明公司有足够的现金流来偿还债务。

现金债务总额比一般适宜的范围是40%-50%，但这个比率可能会因行业而有所不同‌。例如，在医药制造业，现金债务总额比可以达到50%‌。

现金流

经营活动现金流（Operating Cash Flow, OCF）：表示公司日常经营产生的现金流量，体现公司靠自己业务赚钱的能力。如果这个数值高，说明公司的控制能力强，日常运营很健康。

自由现金流（Free Cash Flow, FCF）：公司经营活动现金流减去买设备、建厂房等投资支出后的剩余资金。自由现金流多，说明公司有钱用来分红、还债或者再投资。
FCF=经营活动现金流−资本支出

现金债务总额比的定义

现金债务总额比是经营活动现金净流量总额与债务总额的比率。它旨在衡量企业承担债务的能力，是评估企业中长期偿债能力的重要指标，同时也是预测企业破产的可靠指标‌。

行业差异对现金债务总额比的影响

不同行业对现金债务总额比的要求有所不同。例如，医药制造业的现金债务总额比可以达到50%，而其他行业则可能在这个范围内有所浮动‌。因此，企业在评估自身现金债务总额比时，需要结合所在行业的标准和历史数据来进行综合判断。

意义：企业能够用来偿还债务的除借新债还旧债外，一般应当是经营活动的现金流入才能还债。

分析提示：计算结果要与过去比较，与同业比较才能确定高与低。这个比率越高，企业承担债务的能力越强。这个比率同时也体现企业的最大付息能力，获取现金的能力。 

9.全部资产现金回收率

全部资产现金回收率=经营活动现金净流量/期末资产总额*100%

全部资产现金回收率 = 经营活动现金净流量 / 平均资产总额 × 100%，

其中：平均资产总额 = (期初资产总额 + 期末资产总额) / 2‌。

全部资产现金回收率的合适水平因企业和行业而异，没有固定的标准范围。通常情况下，经营性资产的现金回收率高于20%以上，是比较健康的财务指标。‌一般来说，较高的全部资产现金回收率表明企业资产利用效果较好，创造现金流入的能力较强。

影响因素

‌企业经营状况‌：企业的盈利能力、运营效率等都会影响全部资产现金回收率。盈利能力强的企业通常会有更高的现金流入，从而能够更快地回收资产投入‌。

‌市场环境‌：市场环境的变化也会影响企业的现金回收率。例如，经济繁荣时期，企业更容易获得现金流，而在经济衰退时期则可能面临更大的挑战‌2。

‌行业特点‌：不同行业的资产结构和经营特点不同，因此其合理的全部资产现金回收率范围也会有所不同。例如，某些高现金流行业（如金融、科技）的回收率可能会高于传统制造业‌。

行业平均水平

在分析全部资产现金回收率时，可以参考同行业其他企业的平均水平。如果企业的全部资产现金回收率高于行业平均水平，说明企业在行业内具有较强的竞争力和盈利能力；反之，则可能需要进一步优化和改进资产运营和现金管理‌。

意义：说明企业资产产生现金的能力，其值越大越好。

分析提示：把上述指标求倒数，则可以分析，全部资产用经营活动现金回收，需要的期间长短。因此，这个指标体现了企业资产回收的含义。回收期越短，说明资产获现能力越强。 

10.现金满足投资比率

现金比率 = (货币资金 + 有价证券) ÷ 流动负债。

现金是指库存现金和银行存款，短期证券主要是指短期国库券。现金比率越高，说明变现能力越强‌。

现金满足投资比率=近五年累计经营活动现金净流量/同期内的资本支出、存货增加、现金股利之和。

现金满足投资的比率一般认为20%以上比较健康‌，这表明企业有足够的现金储备来满足其投资需求‌。

现金比率（cash ratio）是在企业因大量赊销而形成大量的应收账款时，考察企业的变现能力时所运用的指标。

取数方法：

近五年累计经营活动现金净流量应指前五年的经营活动现金净流量之和；同期内的资本支出、存货增加、现金股利之和也从现金流量表相关栏目取数，均取近五年的平均数；

资本支出，从购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金项目中取数；

存货增加，从现金流量表附表中取数。取存货的减少栏的相反数即存货的增加；现金股利，从现金流量表的主表中，分配利润或股利所支付的现金项目取数。如果实行新的企业会计制度，该项目为分配股利、利润或偿付利息所支付的现金，则取数方式为：主表分配股利、利润或偿付利息所支付的现金项目减去附表中财务费用。

现金满足投资比率的重要性

‌短期偿债能力‌：现金比率越高，企业的短期偿债能力越强，这有助于企业在面临突发情况时能够迅速应对。

‌财务健康状况‌：一个较高的现金满足投资比率通常意味着企业的财务状况较为健康，能够更好地应对市场变化和不确定性。

‌投资决策‌：企业在进行投资决策时，较高的现金比率可以提供更多的灵活性，使得企业能够更快地抓住投资机会。

意义：说明企业经营产生的现金满足资本支出、存货增加和发放现金股利的能力，其值越大越好。比率越大，资金自给率越高。

分析提示：达到1，说明企业可以用经营获取的现金满足企业扩充所需资金；若小于1，则说明企业部分资金要靠外部融资来补充。

酒店财务健康指标解析已完

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