一文带您读懂酒店财务是否健康（一）

带您深度解析酒店财务健康指标

（一）

酒店行业总体来说是重资产行业，但对经营者来说，又分两种情况：自持物业经营，承租承包经营，各种酒店的经营模式，财务健康指标是有差异的。因此，酒店总经理及管理人员，懂一些健康财务指标可以帮助你更好地诊断酒店的运行情况，财务健康表现。这些指标可以告诉你酒店偿债的能力、赚钱的能力、管理效率以及应对风险的能力。今天我们就来聊一聊财务健康指标，让你轻松诊断酒店的财务风险情况及健康情况！

一、收入利润指标

1. 营业总收入(GOR)和经营毛利润（GOP)指标

这些指标告诉你酒店赚了多少钱，扣掉各种经营成本后还剩下多少经营利润。

1.1营业总收入（TOTAL REV.GOR)：指酒店的使用或经营方面取得的各种收入和收益之和。

酒店总收入是指酒店经营活动过程中所获得的全部营业收入。营业收入是指酒店在某一会计期间的主要生产经营活动中，通过销售商品、提供劳务或正常经营活动有关的其他行为所获得的收入。。

1.2经营毛利润（GOP)：以酒店财务报表中反映的“利润总额”剔除折旧及摊销、贷款利息、财产保险后的余额。

“GOP” 是“Gross Operating Profit”的简称，即经营毛利，它在利润表中反映为收入减去成本、人工费、营运部门的直接费用、后台部门的间接费用后的余额。

酒店经营毛利润（GOP）=酒店营业总收入-酒店营业总支出

=酒店经营收入-酒店经营费用

=营业收入-人工、能耗、低值易耗品、洗涤、维修、销售费用、营业税收等经营成本、费用-管理费用

酒店营业总收入：是核算每一会计年度酒店在销售商品、提供劳务及让渡资产使用权等日常活动中所产生的收入。包括客房、餐饮、康乐、商场、商务中心、其他收入等。

酒店营业总支出：是核算酒店经营性销售商品、提供劳务过程中发生的费用，以及非经营性部门发生的日常费用支出。

非经营部门发生的日常费用支出：是指酒店未分配的经营开支，这些费用在核算时通常在管理费用核算，管理费用包括（1）行政及一般开支；（2）市场推广费；（3）能源成本；（4）物业营运及保养费。

（1）行政及一般开支：行政人员的薪金工资及其他相关开支，包括现金超额或短缺、信用卡佣金、追收款、预提的坏账损失、行政办事处开支、一般保险费、邮费、法律开支、行业工会费、交通费、审计费、会计师费及顾问费；行政人员包括办公室人员、人力资源部人员、保安人员。

（2）市场推广费：是指市场销售部门人员的薪金工资及其他相关开支，包括广告、降价销售、推广活动、推广用品、公共关系研究等开支，并加上有关的交通、应酬开支及用品费；

（3）能源成本：包括电力、燃料、蒸汽、用水、用油的费用。不包括员工宿舍的费用。

（4）物业营运及保养：是指工程部人员的薪金工资及其他相关开支。包括维修建筑物、机电设备及装置、地板铺设、家俬、地面及园艺设施的维保、维修费用、电梯的费用、IT的费用。

1.3经营毛利率（GOP%):

经营毛利率（GOP%)=经营毛利润/营业总收入×100%

=（经营性收入-经营性成本费用）/经营性收入*100%

=（经营性营业收入-经营性营业成本-经营性营业费用-经营性管理费用）/经营性营业收入×100%。

GOP&GOP%指标是《酒店业统一会计制度》、西方酒店会计常用的考核指标，也是国际酒店管理集团考核酒店的主要指标。

2. 酒店净利润（NOP)和净利润率（NOP%）

2.1酒店净利润（NOP）：

酒店经营毛利润减去业主费用、所得税费后剩下的才是真正到手的利润，也就是酒店最终的“净赚”。

酒店净利润=酒店利润+营业外收入-营业外支出-企业所得税+投资收益-投资亏损

酒店利润=酒店经营利润（GOP)-业主费用

业主费用是指固定资产折旧、装修费用摊销、财务费用、财产保险费、房屋租赁费、房产税、计提的大修理基金、奖励管理费用等。业主费用在中国酒店会计核算的时候分成两个部分：一个是非经营性管理费用，一个是非经营性财务费用。

2.2净利润率（Net Profit Margin）：

净利润占收入的百分比，显示公司收入中实际赚到的有多少。比率越高，说明酒店赚钱的效率越好。

酒店净利润率=酒店净利润/酒店总收入*100%
净利润率=净利润/收入×100%

净利润和净利润率指标是国有企业，单体酒店、股份制酒店或上市公司考核管理人员的主要指标。

二、偿债能力指标(Debt-paying ability indicators)

‌偿债能力指标‌是企业财务管理中的重要指标，用于衡量企业偿还到期债务的能力，包括短期和长期偿债能力。偿债能力的定义‌是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力。从静态角度看，偿债能力是企业用资产清偿债务的能力；从动态角度看，则是企业用资产和经营过程创造的收益偿还债务的能力。

‌偿债能力的分析方法‌包括计算流动比率、速动比率和现金流动负债比率等指标，通过以下这些指标可以评估企业的短期和长期偿债能力，从而诊断企业的财务状况是否健康和经营能力是否健康。

1.资产负债率（Debt-to-asset ratio）

资产负债率=负债总额/资产总额*100%

资产负债率越小，表明企业长期偿债能力越强；从企业所有者来说，该指标过小表明对财务杠杆利用不够；企业的经营决策者应当将偿债能力指标与获利能力指标结合起来分析。

对于承租（承包）经营酒店的，酒店资产负债率的参考值介于50%-70%之间比较合理。这一范围能够反映出企业在利用债权人资金进行经营活动的能力，同时也体现了债权人发放贷款的安全程度。

对于自营的酒店，酒店资产较重，一般企业的资产负债率的参考值介于40%-60%之间，然而，这一范围并不是绝对的，实际适宜水平可能因行业、企业战略以及市场环境的不同而有所差异。

不同行业由于其经营特性和资金需求的不同，资产负债率也会有所区别。例如，房地产开发行业由于其前期投资巨大，正常的资产负债率范围可能在60%至70%之间。若超过80%，则可能被视为负债比例过高，企业的经营将面临较大风险。

酒店行业不同地域的资产负债率也有差异。

虽然酒店行业的资产负债率范围一般在50%～70%之间，但不同地区的酒店资产负债率存在差异。例如：

‌全国酒店平均资产负债率为77.31%‌‌。

‌西藏酒店的资产负债率为33.74%‌，是最低的。

‌北京酒店的资产负债率为76.24%‌，相对较高。

这些数据表明，不同地区的酒店资产负债率差异较大，需要根据具体情况进行分析。

资产负债率过高或过低的影响：

‌过高‌：如果资产负债率过高，会增加企业的财务风险，可能导致资金链断裂，影响酒店的正常运营和偿债能力。

‌过低‌：如果资产负债率过低，可能意味着酒店未能充分利用外部资金进行扩张和发展，可能会错失一些发展机会。

因此，保持合理的资产负债率对于酒店的稳健运营和持续发展至关重要。

不同利益相关者的视角

‌债权人：‌希望资产负债率尽可能低，以确保贷款的安全性。他们关注的是企业能否按期偿还本金和利息。

‌股东：‌则更关注借入资本的代价。当全部资本利润率高于借款利息率时，股东倾向于较高的负债比例，以获取更多杠杆收益。

‌经营者：‌需要在举债经营与保守策略之间找到平衡，过高的负债可能导致企业无法获得更多贷款，而过低的负债则可能表明企业经营过于保守或信心不足‌。

异常情况的处理

如果资产负债比率达到或超过100%，则表明公司已经没有净资产或资不抵债，这是一个非常危险的信号，可能意味着企业面临破产风险。因此，企业应根据自身实际情况和行业特点来灵活调整资产负债率，以维持稳健的财务结构和充足的偿债能力。‌

2.流动比率（Current Ratio）

流动比率=流动资产/流动负债*100%

自营酒店的流动比率的参考值介于150%-200%之间比较合理。

承租（承包）酒店：一般企业的流动比率的参考值介于120%-180%之间比较合理。

流动比率是流动资产对流动负债的比率，用于衡量企业流动资产在短期债务到期前可以变为现金用于偿还负债的能力。

比率越高，说明企业资产的变现能力越强，短期偿债能力也越强‌。从债权人角度看，流动比率越高越好；从企业经营者角度看，过高的流动比率，意味着机会成本的增加和获利能力的下降。

影响因素

①‌行业特点‌：不同行业的流动比率标准存在差异。例如，资本密集型行业的流动比率可能相对较低，而服务行业可能相对较高‌。

②‌企业规模‌：大型企业通常具有更稳定的现金流和更高的偿债能力，因此其流动比率可能低于小型企业‌。

③‌经营策略‌：企业的经营策略、业务模式等也会影响流动比率。例如，采用高周转模式的企业的流动比率可能较低‌。

④‌宏观经济环境‌：经济形势、市场需求等因素也会对企业的流动比率产生影响‌。

优化流动比率的方法

①‌加强现金流管理‌：合理控制现金流入和流出，确保现金流的稳定和充足‌。

②‌优化负债结构‌：合理调整短期和长期负债的比例，降低短期偿债压力‌。

③‌提高资产效率‌：通过提高资产使用效率，增加流动资产，从而提高流动比率‌。

④‌关注市场动态‌：密切关注市场动态和行业需求，及时调整经营策略。

3.速动比率（Quick Ratio）

速动比率=速动资产/流动负债*100%

=速动比率=(流动资产−存货-预付账款)/流动负债*100%

速动资产=流动资产-存货-预付账款

=货币资金+交易性金融资产+应收账款+应收票据

速动比率：与流动比率类似，不过这里不包含存货。因为存货变现可能需要时间，所以速动比率更能反映公司的短期偿债能力。

速动比率是指企业速动资产与流动负债的比率，用于衡量企业的短期偿债能力。速动资产包括现金、应收账款等易于变现的资产，而流动负债包括应付账款、短期借款等‌。

自营酒店的速动比率的参考值介于80%-100%之间比较合理。

承租（承包）酒店：一般企业的速动比率的参考值介于100%-200%之间比较合理。

因为在这个范围内，企业既有足够的流动资产来偿还短期债务，又不会因为持有过多的现金和应收账款而增加机会成本‌。

速动比率越高，企业偿债能力越强；但却会因企业现金及应收账款占用过多而大大增加企业的机会成本。

然而，一些企业由于经营特点、销售方式和行业特性等因素，速动比率可能会低于1:1，但这并不代表这些企业没有偿债能力。因此，在分析速动比率时，需要结合企业的实际情况进行判断。

速动比率过高或过低的影响：

这个范围可以确保酒店既能够有效地利用外部资金进行经营活动，又不会因为负债过高而面临过大的财务风险‌。

‌过高‌：如果速动比率过高，说明企业在速动资产上占用资金过多，这会增加企业的机会成本，表明资金运用效率不高‌。

‌过低‌：如果速动比率过低，企业的短期偿债风险较大，可能需要依赖变卖部分存货来偿还短期债务‌。

4.有息负债率（Interest-bearing debt ratio）

有息负债率=支付利息的债务(短期借款+1年内到期的长期负债+长期借款+应付债券+长期应付款)／负债总额

酒店有息负债率的合理区间一般在40%～60%之间‌。

是指企业负债中需要支付利息的债务占总负债的比率。这个指标反映了酒店企业债务中需要支付利息的部分所占的比例，有助于评估企业的财务状况和偿债能力。

其中的会计逻辑是，首先将负债合计一分为二，那些依照负债契约不产生利息的负债为无息负债，那些依照负债契约产生利息的负债为有息负债；其中，有息负债包括银行贷款、债券等需要支付利息的债务，总负债则包括所有负债项目‌。无息负债与有息负债对利润的影响是完全不同的，前者不直接减少利润，后者可以通过财务费用减少利润；因此，公司在降低负债率方面，应当重点减少有息负债，而不是无息负债，这对于利润增长或扭亏为盈具有重大意义，有时，在揭示公司偿债能力方面，有息负债比率这一指标要比股东权益比率更富有意义。

影响因素

酒店有息负债率的高低受到多种因素的影响：

‌宏观经济环境‌：经济繁荣时，企业容易获得资金，资产负债率相对较低；经济低迷时，募资难度加大，资产负债率上升。

‌行业竞争状况‌：竞争激烈时，企业为扩大市场份额加大投资，资产负债率上升。

‌企业自身管理‌：资金运作能力、经营管理水平等也会影响资产负债率‌。

实际应用案例

以锦江酒店为例，其总资产中有63.2%的资产负债率，长期偿债能力一般，但短期偿债能力较强。流动资产中，货币资金、应收账款和其他应收款占比高，流动负债中一年内到期的非流动负债占比较大。尽管短期有息负债较少，但长期有息负债较高，未来短期偿债能力可能下降‌。

5.现金流动负债比率

现金流动负债比=年经营活动现金净流量 / 年末流动负债

酒店的现金流动负债比的参考值介于100%-200%之间比较合理。

现金流动负债比率是指企业在一定时期内经营活动产生的现金流量与流动负债的比率。

一般该指标大于1，表示企业流动负债的偿还有可靠保证。该指标越大，表明企业经营活动产生的现金净流量越多，越能保障企业按期偿还到期债务，但也并不是越大越好，该指标过大则表明企业流动资金利用不充分，盈利能力不强。

意义：反映经营活动产生的现金对流动负债的保障程度。

影响因素和实际应用

‌行业特性‌：不同行业的经营模式和资本结构不同，因此适宜的现金流动负债比率也会有所差异。

‌经营策略‌：企业的长期发展规划、投资计划和融资需求等都会影响目标现金流负债比率的设定。

‌市场环境‌：债权人的分布、融资成本以及市场环境的变化（如利率波动、政策调整等）也会对企业的现金流负债比率产生影响。

综上所述，酒店在设定现金流负债比率时，应综合考虑自身实际情况和外部环境，力求达到一个既能保障偿债能力又能有效利用财务杠杆的适宜水平。

6.产权比率（负债权益比率）（Debt to Equity Ratio）

产权比率=负债总额/所有者权益总额

债务权益比率=总负债/股东权益

产权比率是指企业负债总额与所有者权益的比率

自营酒店：产权比率的参考值介于30%-70%之间比较合理。

承租（承包）酒店：一般企业的产权比率的参考值介于100%-200%之间比较合理。

在这个范围内，企业可以充分利用债务杠杆，满足经营和发展的需要，同时保持良好的资产负债结构，确保企业的稳健发展。

这个范围反映了企业的资本结构和长期偿债能力，以及债权人投入资本受到股东权益保障的程度。在这个范围内，企业能够保持相对稳定的财务结构，同时也有足够的偿债能力保障债权人的利益。

产权比率的意义和影响因素

产权比率反映了债权人提供的资本与股东提供的资本的相对关系，这一指标能反映基本财务结构的稳定性。当产权比率过低时，表明企业不能充分发挥负债带来的财务杠杆收益；反之，当产权比率过高时，表明企业过度运用财务杠杆，增加了企业财务风险。

产权比率可反映股东所持股权是否过多（或者是否不够充分）等情况，从另一个侧面表明企业借款经营的程度。这一比率是衡量企业长期偿债能力的指标之一。它是企业财务结构稳健与否的重要标志。该指标表明由债权人提供的和由投资者提供的资金来源的相对关系，反映企业基本财务结构是否稳定。产权比率越低表明企业自有资本占总资产的比重越大，长期偿债能力越强。该指标作用与有形资产净值债务率相似。

产权比率过高或过低的影响

‌过高‌：当产权比率过高时，企业面临较大的财务风险，长期偿债能力可能较弱，这会增加债权人的风险‌。

‌过低‌：如果产权比率过低，则表明企业可能过于保守，未能充分利用财务杠杆效应，可能会影响企业的资金运作和经营发展‌。

产权比率与资产负债率的关系

产权比率与资产负债率都是评估公司经营活动能力的指标。资产负债率是期末负债总额除以资产总额的百分比，反映债权人所提供的资本占全部资本的比例。资产负债率越高，表明企业借债越多，财务风险也越高。

7.有形净值债务率（Tangible Net Worth Debt Ratio）

有形净值债务率=〔负债总额÷(股东权益-无形资产净值)〕*100%

理想的有形净值债务率应维持在50%(1:2)的比例‌。

这意味着企业的有形净值应该是其负债总额的两倍，这样可以确保债权人在企业资产中的权益保障程度较高，企业的财务风险相对较小‌。有形净值债务率揭示负债总额与有形资产净值之间的关系，能够计量债权人在企业处于破产清算时能获得多少有形财产保障。从长期偿债能力来讲，指标越低越好。有形净值债务率指标的分析与产权比率分析相同，在使用产权比率时，必须结合有形净值债务率指标，做进一步分析。

有形净值债务率的意义和影响因素

‌意义‌：有形净值债务率用于揭示企业的长期偿债能力，表明债权人在企业破产时的被保护程度。比率越高，说明债权人在企业资产中的权益保障程度越低，企业的财务风险相对较大‌。

‌影响因素‌：

‌股东权益‌：增加股东权益可以降低有形净值债务率。

‌无形资产‌：无形资产减少会提高有形净值，从而降低债务率。

‌递延所得税负债‌：递延所得税负债的增加会增加有形净值，但通常不会对债务率产生直接影响。

有形净值债务率对企业财务健康状况的影响

‌财务风险‌：有形净值债务率越高，企业的财务风险越大，债权人在企业破产时的保障程度越低‌。

‌长期偿债能力‌：该指标用于揭示企业的长期偿债能力，表明债权人在企业破产时的被保护程度。

实际应用中的注意事项

‌财务健康状况‌：企业应关注该指标的变化，确保其保持在合理范围内，以维护财务健康和债权人信心。

‌风险管理‌：企业应通过优化资本结构、控制负债规模等方式，降低财务风险，保持合理的有形净值债务率。

通过合理控制有形净值债务率，企业可以更好地平衡债权人和股东的利益，确保企业的长期稳定发展。

在实际应用中，企业可以通过调整资本结构、优化负债管理等方式来控制有形净值债务率，确保其在合理范围内。例如，通过增加股东投资、减少不必要的负债、优化无形资产管理等措施，可以有效降低有形净值债务率，提高企业的财务健康状况和债权人的权益保障程度。

8.负债结构比率（Debt structure ratio）

负债结构比率＝流动负债/长期负债

酒店行业的负债结构比率合理区间一般在30%至60%之间‌。

这个范围是根据酒店行业的财务状况和经营特点来确定的。在这个范围内，酒店的财务状况被认为是相对健康的，能够较好地平衡债务和资产，减少财务风险。‌

企业应该用长期负债进行长期投资项目，而短期负债通常用来维持日常资金营运的需要。这一指标的分析需要结合企业的具体情况。如果多为长期项目投资，该指标过高则说明企业在以短期资金应对长期的资金需要，而没有充分的运用长期负债融通资金。企业将因此经常面临举借新债的困境，一旦企业没有及时筹集到新的债务资金，可能导致资金周转困难，从而陷入财务危机。该指标过低则表明企业采用保守的财务政策，用长期债务来应对日常需要。虽然这种财务政策风险比较小，筹资成本可能高于短期负债的成本。此指标为适度指标。

负债结构比率的影响因素

‌宏观经济环境‌：经济繁荣时，酒店行业蓬勃发展，资产负债率相对较低；而在经济低迷时，资产负债率会上升，因为企业面临经营困难，募资难度加大‌。

‌行业竞争状况‌：酒店行业竞争激烈时，企业为了扩大市场份额不得不加大投资，从而导致资产负债率上升。

‌企业自身经营管理水平‌：企业的资金运作能力、成本控制等也会影响负债结构比率。

策略

‌适当的融资手段‌：通过债务重组、股权融资等方式缓解资金紧张问题，从而减轻负债结构率的压力‌。

提高资金使用效率‌：优化资金使用，确保每一分钱都用在刀刃上，减少不必要的开支。

健康及风险预警和控制‌：加强对市场变化和宏观经济环境的监测，及时调整经营策略，避免因外部环境变化而导致的负债结构比率的变化。‌‌

通过以上策略，酒店企业可以更好地管理其负债结构比率，确保财务健康和稳定。

9.已获利息倍数（利息保障倍数Interest Coverage Ratio）

已获利息倍数=息税前利润总额/利息支出

=(净利润+利息费用+所得税费用)/利息费用

酒店的已获利息倍数的参考值介于1-3倍之间比较合理，其中：最佳状态为2.5-3倍。

利息保障倍数不仅反映了企业获利能力的大小，而且反映了获利能力对偿还到期债务的保证程度，它既是企业举债经营的前提依据，也是衡量企业长期偿债能力大小的重要标志。要维持正常偿债能力，利息保障倍数至少应大于1，且比值越高，企业长期偿债能力越强。如果利息保障倍数过低，企业将面临亏损、偿债的安全性与稳定性下降的风险。

10.本息偿付保障倍数（Debt Service Coverage Ratio, DSCR）

本息偿付保障倍数=(息税前利润+ 折旧)(1-所得税率)/(利息额+本金额)

=（息税前利润+折旧）\（利息额 +本金) \ (1 -所得税率）

本息偿付保障倍数是一个重要的财务指标，用于评估企业或借款人的偿债能力。用来衡量公司用借来的钱和自己投入的资金来运营的比例。如果这个比率高，公司债务较多，偿债风险较大。
区间范围及其意义

‌大于1‌：如果本息偿付保障倍数大于1，说明企业具有偿债能力，指标越高，企业的偿债能力越强。这意味着企业有足够的经营收益来覆盖其债务本息的偿还‌。

‌小于1‌：如果本息偿付保障倍数小于1，说明企业无力偿还到期债务，指标越低，企业的偿债能力越差‌。

实际应用场景

本息偿付保障倍数在财务分析和信贷评估中非常重要。对于债权人来说，这个指标不仅考察企业的利息偿付能力，还考虑了本金的偿还，因此更为全面。如果本金的偿还都无法保证，仅仅收回利息就没有实际意义。因此，本息偿付保障倍数越高，债权人的风险越小‌。

综上所述，本息偿付保障倍数的区间范围及其意义在于评估企业的整体偿债能力，确保债权人的资金安全。

待续

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