一文带您读懂酒店财务是否健康（五）

一文带您读懂酒店财务是否健康

（五）

五、收益质量指标（销售能力指标）

收益质量指标又称销售能力指标。

酒店收益质量指标有哪些？‌酒店收益质量指标主要包括以下几种‌：

从经营角度讲：酒店收益质量指标包括以下七个指标：

①‌平均每日房价（ADR）‌：已售客房平均房价的计算方法为客房收入除以实际售出客房数量。ADR=客房收入/实际售出客房数量‌。

②‌入住率（Occupancy）‌：入住率是指某一特定时期实际售出的客房数与可售房数量的比率。Occupancy=实际售出客房数量/可售房数量。

③‌每间可售房收入（RevPAR）‌：每间可售房收入等于客房收入除以可售客房数。RevPAR=入住率(Occupancy)×平均房价(ADR)‌。

④‌总经营利润（GOP）和经营利润率（GOP%)‌：GOP是酒店各生产营业部门营业毛利总和减去非营业部门总费用。计算公式为：酒店各生产营业部门营业毛利总和（包括Room, F&B和其他）-非营业部门总费用（包括A&G, S&M, Engineering and Energy）‌。GOP%=GOP/GOR*100%，该部分的详细讲解详见“一文带您读懂酒店财务是否健康（一）”收入利润指标部分。

⑤‌收入产生指数（RGI）‌：RGI是衡量酒店RevPAR与市场RevPAR的比值。RGI=酒店RevPAR/市场RevPAR‌。

⑥‌宾客满意程度指数（GSS）‌：GSS是宾客对入住期间所接受的服务的总体评价，是衡量宾客满意度的关键指标。

⑦‌员工满意指数（ESS）‌：ESS衡量员工对公司及岗位的整体满意程度‌。

这些指标综合反映了酒店的收益质量、客户满意度和员工满意度，是评估酒店收益管理绩效的重要工具。

从财务酒店来看，收益质量指标主要包括以下八个方面‌：

‌净收益营运指数‌：这一指标用于分析企业净利润中经营性收益所占的比例。如果净收益营运指数较高，说明企业的净利润主要来源于经营活动，而非非经常性损益，这通常被视为收益质量较高的表现。

‌现金营运指数‌：这一指标用于评估企业经营活动产生的现金流量与经营所得净利润的比例。如果现金营运指数较高，说明企业的经营活动能够有效地转化为现金流入，这也有助于判断收益质量的高低。

‌会计收益与公司业绩的相关性‌：如果会计收益能够如实反映公司的业绩，那么这种收益质量被认为是高的。反之，如果会计收益与公司业绩的相关性较低，则收益质量不高。

但从酒店财务管理角度来看，评价酒店财务是否健康的收益质量指标如下：

1.应收帐款周转率

应收账款周转率既是酒店收益质量指标，也是酒店经营能力和营运能力的衡量指标。该指标已在一文带您读懂酒店财务是否健康（三）经营能力指标部分进行了详细的讲解。

2.净收益营运指数

净收益营运指数=经营活动净收益/净收益

=经营净收益/净利润

=（净收益-非经营净收益）/净收益

=（净收益-非经营税前损益×（1-所得税税率））/净收益

经营净收益=净利润-非经营净利润

‌酒店行业的净收益营运指数‌是指经营净收益与净利润的比值。

净收益营运指数（NPY）越接近1，收益质量越好‌。当净收益营运指数越接近1时，说明公司的经营净收益占净利润的比重越大，即公司的收益质量越好。如果非经营净收益为负数，说明存在非经营损失，此时经营净收益越大，非经营损失越小，从而使得收益质量越好‌。

影响因素

‌职业水平‌：不同职业的运营利润率有所不同。高利润职业如科技、金融等，运营利润率较高；而劳动密集型或低利润职业如制造业、零售业，运营利润率较低‌。

‌企业规模‌：大型企业由于规模效应和品牌效应，运营利润率较高；而中小型企业由于运营成本和管理成本较高，运营利润率较低‌。

‌企业发展阶段‌：初创期企业由于研发和市场推广投入较大，运营利润率较低；而成熟期企业由于形成了稳定的盈利模式，运营利润率较高。

意义：

‌净收益营运指数的意义‌在于考察一个公司的收益质量情况。通过对比这个指数的历史数据和行业平均数据，可以了解公司的收益质量。如果营业利润的比重在逐年下降，而总利润在上升，非营业利润的比重在逐年上升，这表明公司的净收益质量越来越差，因为非经营收益不反映公司的核心能力和正常的收益能力，可持续性较低‌。

‌酒店行业的净收益营运指数的具体数值‌因公司而异，没有统一的行业标准数值。不过，通过分析该指数的历史变化和与行业平均水平的对比，可以更好地理解酒店的财务健康状况和收益质量。

经营活动净收益是指经营活动本身产生的净利润；非经营税前损益是指投资活动和筹资活动所产生的投资收益、财务费用和营业外收支等。净收益营运指数越大。表明经营活动产生的净收益越大，会计收益质量越高。

3.销售毛利率

销售毛利率＝销售毛利／主营业务收入*100%

＝（主营业务收入－主营业务成本）／主营业务收入*100%

该指标既反映企业的盈利能力，又反映企业的收益质量，该指标详细讲解见“一文带您读懂酒店财务是否健康（二）”，销售毛利率越高，说明收益质量越高。

4.总资产净利率

资产净利率＝净利／平均资产总额

该指标反映企业资产综合利用效果，衡量企业利用债权人和所有者权益总额所取得盈利的重要指标。该指标越高越好。由于现行利润表上的利润没有扣除权益资本成本，所以用会计利润扣除权益资本成本后得到的经济利润来评价收益质量更为科学。详见“一文带您读懂酒店财务是否健康（二）盈利能力指标”，资产净利率越高，说明收益质量越高。

5.现金股利保障倍数

现金股利保障倍数是指企业经营活动产生的现金流量净额与现金股利支付额的比值。
现金股利保障倍数 =经营活动产生的现金流量净额/现金股利支付额
            =每股营业现金流量/每股现金股利 

                        =经营活动现金净流量/现金股利

现金股利保障倍数的合适值通常为2‌。以美国的企业为标准，设置的标准值一般为2。仅仅以1年的数据很难说明该指标的好坏，利用5年或者更长时间的平均数计算更能说明问题‌。

影响现金股利保障倍数的因素包括：

‌经营活动产生的现金流量净额‌：这是决定股利保障倍数的基础，如果企业的经营活动产生的现金流量净额不足，股利保障倍数会下降。

‌现金股利支付额‌：支付的现金股利越多，股利保障倍数会相应降低。

在实际应用中，企业可以通过优化现金流管理、减少不必要的支出、提高盈利能力等方式来提高现金股利保障倍数，从而增强支付股利的能力‌。

意义：这个指标用于评估公司支付现金股利的能力，数值越大，表示公司支付股利的能力越强‌。

分析提示：分析结果可以与同业比较，与企业过去比较。

6.现金营运指数

现金营运指数=经营活动现金净流量/经营应得现金

其中：经营应得现金=经营活动净收益+非付现费用

=净利润-投资收益-营业外收入+营业外支出+本期提取的折旧+无形资产摊销+待摊费用摊销+递延资产摊销 

经营活动现金净流量＝经营现金毛流量－营业流动资产增加

营业流动资产增加是指“流动资产增加”与“无息流动负债增加”的差额。无息流动负债是随收入的增长而增长的不需要支付利息的流动负债，如应付帐款、预提费用等。有息流动负债是指债权人提供的需要企业支付利息的流动负债，如短期借款、带息的商业汇票等，属于筹资活动的现金流量，不属于生产经营活动的范围，因此要从流动负债中扣除。

意义：分析会计收益和现金净流量的比例关系，评价收益质量。

分析提示：接近1，说明企业可以用经营获取的现金与其应获现金相当，收益质量高；现金营运指数大于１，说明收益质量高；若小于1，则说明企业的收益质量不够好。  

‌影响收益质量的因素包括‌：

‌会计政策的选择‌：企业采用的会计政策会直接影响收益的计量和报告。不同的会计政策可能导致相同的经济业务在财务报表上反映的结果大相径庭。

‌经济环境的变化‌：宏观经济环境的变化，如通货膨胀、利率变动等，都会对企业的收益质量产生影响。例如，通货膨胀会导致资产和负债的账面价值与实际价值之间产生差异，从而影响收益的质量。

‌管理层的决策‌：管理层的决策，包括投资、融资和经营策略等，都会对企业的收益质量产生直接影响。合理的决策能够提升企业的收益质量，而不当的决策则可能导致收益质量下降。

7.经营活动现金流入比

经营活动现金流入比＝现金流入总额/经营活动流入*100%

首先要进行总的流入结构分析，分别计算各项流入占总流入的比重，如果经营活动流入比重大，说明收益质量高。其次要进行经营活动流入的内部结构分析，分别计算销售商品提供劳务收到的现金、税费返还和其他与经营活动有关的现金占经营活动总流入的比重。如果收到的现金比重大，说明收益质量高。

为了确保经营活动现金流入比例合理，企业可以采取以下措施：

‌优化收款流程‌：加快应收账款的回收速度，减少坏账损失。

‌控制成本‌：合理控制采购成本和日常运营费用，确保现金流出在可控范围内。

‌提高销售效率‌：增加销售量，提高销售收入，从而增加现金流入。

‌加强财务管理‌：定期进行财务分析，及时调整经营策略，确保现金流的稳定和充足‌。

8.酒店经营活动流入比

酒店经营活动流入比=OTA渠道带来的收入/酒店总的经营活动流入*100%

=OTA收入/酒店营业收入*100%

从渠道的角度看：酒店经营活动流入比例通常在15%到30%之间‌。这个比例并非固定不变，会根据酒店的实际情况和市场需求进行调整。例如，新开业或地理位置较偏的酒店可能会适当提高网络客源的占比，而运营稳定的酒店则可能会降低这一比例‌。

影响酒店经营活动流入比例的因素

‌酒店定位和地理位置‌：高端酒店通常会有更高的经营活动流入比例，而经济型酒店则相对较低。地理位置也会影响流入比例，位于旅游热点地区的酒店通常会有更高的流入比例。

‌市场竞争‌：市场竞争激烈的地方，酒店需要通过各种渠道吸引顾客，这会增加经营活动流入的比例。相反，市场竞争较弱的地区，酒店可以降低这一比例。

‌酒店运营状况‌：新开业或运营不稳定的酒店需要更多的市场推广，因此经营活动流入比例会较高。运营稳定的酒店则可以适当降低这一比例。

待续

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