杜邦分析法帮您判断酒店财务运行是否健康
杜邦分析法是一种综合分析企业财务状况的方法，主要用于评价公司的盈利能力和股东权益回报水平。其基本思想是将企业净资产收益率逐级分解为多项财务比率乘积，从而深入分析企业经营业绩。杜邦分析法最早由美国杜邦公司使用，因此得名。
杜邦分析法是一种经典的企业财务分析工具，通过分解企业的净资产收益率（ROE）来揭示企业盈利能力的内在结构，从而帮助投资者和管理者深入理解企业的财务状况和运营绩效。
序号 | 指标 | 公式 | 参考值 |
七 | 杜邦分析法 | ||
1 | 净资产收益率 | 净资产收益率=净利润/平均净资产＝税后利润/所有者权益 | 0.10-0.15 |
2 | 权益乘数 | 权益乘数=资产总额/股东权益总额 |
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3 | 资产负债率 | 资产负债率=负债总额/资产总额 | 0.70 |
4 | 总资产净利率 | 总资产净利率=净利润/平均资产总额 | 15%--40% |
5 | 销售净利率 | 销售净利率=（净利润/销售收入）*100% | 10%--30% |
6 | 总资产周转率 | 总资产周转率=营业收入净额/平均资产总额 | 0.8-1次 |
7 | 固定资产净值率 | 固定资产净值率=固定资产净值/固定资产原值 |
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8 | 股东权益比率 | 股东权益比率=股东权益总额/资产总额 |
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杜邦分析法的具体方面
杜邦分析法主要从以下三个方面八个指标进行综合分析，从而衡量企业的财务是否健康。
盈利能力分析：通过营业净利润、总资产报酬率和权益净利率等指标来评估公司的盈利能力。
运营效率分析：通过资产周转率、应收账款周转率和存货周转率等指标来衡量公司运营效率。
财务杠杆分析：通过权益乘数和财务杠杆等指标来评估公司使用债务融资的程度及其对股东权益回报的影响。
例如：某公司资产负债表
编制单位：XX酒店公司 | 时间： | FOR PERIOD: 10 (10/01/2024-10/31/2024) |
| 单位：元 | |||
资产 | 行次 | 期初数 | 期末数 | 负债及所有者权益 | 行次 | 期初数 | 期末数 |
流动资产： |
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| 流动负债： |
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货币资金 | 1 | 3,247,034.81 | 1,317,728.49 | 短期负债 | 22 | 2,000,000.00 | 2,000,000.00 |
应收账款 | 2 | 2,453,113.14 | 2,257,310.18 | 应付账款 | 25 | 4,925,542.96 | 5,397,991.62 |
坏账准备 | 3 | 73,593.39 | 67,719.31 | 应交税金 | 23 | 291,250.98 | 333,924.38 |
应收账款净额 | 4 | 2,379,519.75 | 2,189,590.87 | 应付工资 |
| 1,018,864.95 | 873,402.65 |
存货 | 5 | 1,176,588.82 | 1,106,173.36 | 其他应付款 |
| 16,082,066.46 | 15,541,171.87 |
其他应收款 | 6 | 131,435.00 | 90,643.00 | 其他流动负债 |
| 0.00 | 149,194.50 |
预付费用 | 7 | 7,344.51 | 121,710.96 |
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其他流动资产 | 8 | 2,247,270.63 | 2,242,770.63 |
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流动资产合计 | 9 | 9,189,193.52 | 7,068,617.31 | 流动负债合计 | 28 | 24,317,725.35 | 24,295,685.02 |
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固定资产： | 10 |
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| 所有者权益： |
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固定资产原值 | 11 | 250,000,000.00 | 250,500,000.00 | 实收资本 | 29 | 48,000,000.00 | 48,000,000.00 |
累计折旧 | 12 | 200,000,000.00 | 200,500,000.00 | 盈余公积 | 30 |
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固定资产净值 | 15 | 50,000,000.00 | 50,000,000.00 | 未分配利润 | 31 | -13,128,531.83 | -15,227,067.71 |
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固定资产合计 | 18 | 50,000,000.00 | 50,000,000.00 | 所有者权益合计 | 35 | 34,871,468.17 | 32,772,932.29 |
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资产合计 | 20 | 59,189,193.52 | 57,068,617.31 | 负债及所有者权益合计 | 40 | 59,189,193.52 | 57,068,617.31 |
某酒店公司利润表
编制单位：XX酒店公司 | 时间： | FOR PERIOD: 10 (10/01/2024-10/31/2024) |
| 单位：元 |
项目 | 行次 | 本月数 | 本年累计数 | 上年累计数 |
一、主营业务收入 | 1 | 4,409,214.40 | 31,893,266.26 | 37,946,245.71 |
减：主营业务成本 | 4 | 979,881.24 | 7,498,630.06 | 8,997,345.97 |
营业务税金及附加 | 5 | 0.00 | 0.00 |
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二、主营业务利润 | 6 | 3,429,333.16 | 24,394,636.20 | 28,948,899.74 |
加：其他业务利润 | 7 |
| 0.00 |
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减：营业费用 | 9 | 929,069.33 | 8,418,261.23 | 8,104,469.67 |
管理费用 | 10 | 1,605,171.28 | 17,974,910.85 | 14,924,428.08 |
财务费用 | 11 | 10,000.00 | 100,000.00 |
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三：营业利润 | 12 | 885,092.55 | (2,098,535.88) | 5,920,001.99 |
加：投资收益 | 13 |
| 0.00 |
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补贴收入 | 14 |
| 0.00 |
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营业外收入 | 15 |
| 0.00 |
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减：营业外支出 | 16 |
| 0.00 |
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四：利润总额 | 17 | 885,092.55 | (2,098,535.88) | 5,920,001.99 |
减：所得税 | 18 | 0.00 | 0.00 |
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五、净利润 | 19 | 885,092.55 | (2,098,535.88) | 5,920,001.99 |
杜邦分析法模型：
说明：本案例在采用杜邦分析法时未考虑其他资产（其他应收款、预付费用、其他流动资产等非经营性资产）
1.净资产收益率{权益净利率、权益报酬率（ROE）}
净资产收益率又叫权益净利率，又叫权益报酬率；该指标反映净资产的盈利能力。
权益净利率=资产净利率*权益乘数
=-3.77%*1.74
=-6.56%
权益报酬率是净利润与平均净资产的百分比，也叫净值报酬率或净资产收益率。
公式：净利润/平均净资产*100%
其中：平均净资产=(年初净资产+年末净资产)/2
净资产收益率（ROE）是杜邦分析法的起点，也是最终目标。它反映了企业运用自有资本获取净收益的能力。在分析该指标时，需要与行业水平进行比较。
详见“一文带您读懂酒店财务是否健康二、盈利能力”
2.权益乘数（财务杠杆比率、股本乘数、权益倍数Equity Multiplier）
该指标反映了企业的财务杠杆程度和资本结构，这是财务杠杆比率指标。这个指标反映了企业的财务杠杆程度，即企业利用债务融资的程度。
权益乘数=资产总额/股东权益总额
=1/(1-资产负债率)
=1+产权比率
=1/（1-年末负债总额/年末资产总额）
=1/（1-24,295,685.02/57,068,617.31）
=57,068,617.31/(57,068,617.31-24,295,685.02)
=1.74
权益乘数又称股本乘数，是指资产总额相当于股东权益的倍数。 权益乘数越大表明所有者投入企业的资本占全部资产的比重越小，企业负债的程度越高；反之，该比率越小，表明所有者投入企业的资本占全部资产的比重越大，企业的负债程度越低，债权人权益受保护的程度越高。普通杠杆率是指普通股股东杠杆率，即通过向普通股股东融资所获得的资产与全部资产的比例，因此也有人称之为权益倍数或权益乘数。股东权益比率的倒数称为权益乘数，即资产总额是股东权益的多少倍。该乘数越大，说明股东投入的资本在资产中所占比重越小，债权人的权益保护程度越低。它用来衡量企业的财务风险。
3.资产负债率
该指标反映企业偿债能力的指标。
资产负债率=年末负债总额/年末资产总额*100%
=24,295,685.02/57,068,617.31*100%
=42.57%
详见“一文带您读懂酒店财务是否健康一、偿债能力”指标
4.总资产净利率
该指标是反映企业盈利能力的指标。
总资产净利率=净利总额/平均资产总额
=销售净利率*总资产周转率
=-6.58%*57.25%
=-2,098,536/55,708,138.05*100%
=-3.77%
详见“一文带您读懂酒店财务是否健康二、盈利能力”
5.销售净利率
该指标是反映酒店销售创利能力的指标。
销售净利率=销售净利润/销售收入*100%
=-2098536/31893266*100%
=-6.58%
详见“一文带您读懂酒店财务是否健康二、盈利能力”
6.总资产周转率（Asset Turnover）
该指标反映酒店经营能力的指标，反映了企业资产管理效率和运营效率。
总资产周转率=销售收入/平均资产总额*100%
=销售收入/{（期初资产总额+期末资产总额）/2}*100%
=31893266/55708138.05*100%
=57.25%
详见“一文带您读懂酒店财务是否健康三、经营能力指标”
7.固定资产净值率
固定资产净值率 = (期末固定资产净值 ÷ 期末固定资产原值) × 100%。
=50,000,000/250,500,000*100%
=19.96%
其中，期末固定资产净值的计算公式为：期末固定资产净值 = 期末固定资产原值 - 期末固定资产累计折旧。
固定资产净值率也称为固定资产有用系数，是企业固定资产净值与固定资产原值的比率，主要用于反映固定资产的新旧程度。磨损率越大，则净值率越小；磨损率越小，则净值率越大。净值率大而磨损率小，表明固定资产的技术状况较好，处于较新状态；反之，则表明固定资产较为陈旧，技术状况较差，有待维修和更新。
8.股东权益比率
股东权益比率=股东权益总额/资产总额×100%
股东权益构成如下：
①股本：按照面值计算的股本金。
②资本公积：股票发行溢价、法定财产重估增值、接受捐赠资产价值。
③盈余公积：分为法定盈余公积和任意盈余公积，法定盈余公积按税后利润的10%提取，用以应对经营风险。
④法定公益金：按税后利润的5%-10%提取。
⑤未分配利润：指公司留待以后年度分配的利润或待分配利润。
杜邦分析法的应用实例和案例分析
杜邦分析法不仅适用于整体财务状况的分析，还可以用于具体行业的案例分析。在应用杜邦分析法时，我们还需要注意各指标之间的内在联系和相互影响。例如，资产周转率的提高可能会带来ROE的提升，但也可能增加企业的运营风险；权益乘数的增加可能会提高ROE，但也可能增加企业的财务风险。因此，在进行财务分析时，我们需要综合考虑各指标的影响，以得出全面而准确的结论。
通过杜邦分析法的应用框架，我们可以对酒店的财务状况进行深入剖析，了解其盈利能力的内在结构和影响因素，了解酒店的财务状况，从而了解其在市场中的竞争力和运营效率，帮助企业判断酒店的财务运行是否健康，为投资者和管理者提供有价值的决策参考。
如有任何疑问问题，请随时与我联系或留言区域留言。
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