应后台的要求，本文针对昨晚在网站上转载的Tenoris报告进行部分解读。
注：基础数据解读请参考该链接：
https://www.diamondspectator.com/newsinfo/7749944.html
假如我们选择相信 Tenoris 的样本，即2000家零售店铺，那么可以从该机构昨天发布的报告中找到一些有趣的数据，从而对美国钻石零售市场进行一定的判断。
（1）市场回温的不平衡性
10月的美国零售市场确实是回温了，这从之前披露的印度进出口数据中也能得到一定的佐证。
但这种回温并不平衡。如果分板块来看的话，成品珠宝的市场是呈上升态势的，而裸钻（尤其是天然钻石裸钻）的零售情况并不好。具体从数据上看——
成品珠宝零售额同比上升 9.9%，其中天然钻石珠宝 +4.7%（上个月为 -5.5%），培育钻石珠宝 +46.0%（上个月为 +23%）；
裸钻零售总额同比下降（未写明比例），其中天然钻石裸钻 -1.8%，培育钻石裸钻与去年同期持平。
（2）培育钻石正在戒指板块占领更大的市场份额
Tenoris 在其报告中提到，天然钻石珠宝零售中，戒指板块的零售额“出现了一定程度的下降”；相比之下，在培育钻石珠宝零售中，戒指板块“依然占据了总销量中的大多数”。
由于培育钻石珠宝的零售总额增幅为46%，且均价下降8.5%，由此可推断出销量增幅接近60%（如下图）。结合上述的内容进行推断，恐怕美国市场上戒指类的培育钻石市占率已经超过了之前广为流传的“50%”。
只不过鉴于 Tenoris 对待培育钻石“相对谨慎”的态度，我们没有在本期报告中找到确凿的数据。
（3）手链品类的销量突飞猛进
在天然钻石成品珠宝中，手链是销售额增长最快的品类，增幅为 +16%。
在培育钻石珠宝板块里，手链品类中的“手镯”板块销售额增幅，更是达到了恐怖的200%。尽管其绝对销量相比戒指而言依然很小，但这个增幅本身还是很能反映一些消费市场趋势的。
（4）裸石零售的不均衡性
10月份美国零售市场对裸石的需求并不均衡。天然钻石的销量同比下降了1.8%，而培育钻石的同比增长24%。这种反差从一定程度上反映了下游市场的态度，也和中游的输送方式有一些关系（如寄售等）。
无论 Tenoris 从主观意愿上如何看待培育钻石，但它在其报告中依然不得不承认该板块销量持续增长的事实。
在重量方面，零售市场需求的天然钻石裸石均重为 1.35-1.40 克拉，与去年同期持平；而9月份这个数据为1.41克拉，被 Tenoris 形容为“不同寻常”。
在零售价方面，10月的单粒天然裸石均价为 10103 美元（如下图），比9月的 10515 美元下降了 3.9%。
因此可以基本判断出，即使在号称“人人喜欢更大颗粒”的美国市场，其消费者在面对天然钻石的时候，依旧会采用比较理性的态度。
▲ 美国市场天然钻石裸钻零售均价变化
图源：Tenoris
除了上述四个特点之外，美国零售市场在10月的表现基本和往年同期相符：中游通过寄售向下游大量输送产品、下游销售提振从而令库存保持动态稳定或微幅下降、培育钻石获得越来越多的市场份额但销售额占比相对稳定（25%）等等。
与此同时，国际市场另有评论认为，特朗普的当选，对美国经济而言是一种提振，这对钻石珠宝行业来说是一个好消息。
最近一期的报告显示，10月份美国的消费者信心指数有了明显的上升（如下图）。
▲ 美国消费者信心指数。图源：美国经济咨商局
因此我们有理由相信，今年第四季度的整体需求情况或许不会太差（甚至好于预期），钻石珠宝供应链正在逐渐修复中。虽然我们依旧无法判断这种“修复”能够持续多久，但至少在目前看来，这终究是个不错的迹象。
以上内容请谨慎参考
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