我们小程序统计了目前所有用户估值的赔率和胜率，上周高赔率的前三名依次是：国华网安、盐津铺子、永辉超市。既然是朋友们关心的公司，我们做些针对性评论。
1、国华网安
大家认为国华网安的赔率很高，大概是因为国家越来越重视互联网数据安全、个人信息安全，这个会催生一个较大的市场。国华可以帮助各类app提供安全合规服务，让APP上线后更加符合监管要求，以免下架。
这个公司的收费模式有几种：一是按单款app逐个收费；二是包年，有些公司一年可能很多款app，就按年来算；三是提供信息安全咨询服务。
这个生意的空间在于：a）无论是单笔收费还是包年，这些费用对互联网公司来说都非常少，但是一旦app被发现违规，付出的代价又非常大，因此其实是刚需；b）每次监管规则有变化，都会催生新的“服务”；c）在整个app生命周期内，从数据的采集、传输、加密服务都属于他们的业务范围。
一个自然的问题是：互联网大公司其实都有很强的安全监测能力，为什么还需要这些外部监测机构呢？据我们了解，其实是一种怕错过的心态，万一哪个细小环节没有注意到，可能酿成大祸，因此这方面的威胁应该还好。
目前上市公司中竞争对手我们还未可知，所以这个细分赛道的竞争状况还需要进一步跟踪。
国华网安是深交所第一批上市公司，做过房地产、医药甚至游戏。目前的网络安全业务，是19年通过收购智游网安后逐渐形成的主营业务。他们的客户主要是政府、能源、教育、医疗和金融行业。
从长期投资的角度看，这个细分市场还处于小众，增长潜力很大。问题是，目前上市公司平台的管理团队信息不充分，我们知道的就是他们这些年不断收购跨度很大的业务，从房地产到医药再到信息安全。我们能看到他们的投资能力，但是对这个团队的经营和运营能力知之甚少。
2、盐津铺子
盐津铺子我们两年前分析过，当时还是很看好这家休闲零食公司的。盐津铺子的现状有点像东阿阿胶，但情况复杂且有趣很多。
盐津的第二季度业绩大幅低于市场预期，产品系列单店增速下滑。以前主要依赖商超，但是去年下半年开始商超开始明显下降，张学武董事长认为要聚焦到核心品类，并且在公司对核心品类做了四个方面要求，大意是：体量要足够大，要有上升空间，还没有形成垄断，自己有渠道优势。这其实是大部分做快消生意的投资人或团队都需要注意的几个方面。为此，盐津淘汰了很多品类，比如豆干。这些因素会直接影响整体营收增速。当然，就我们团队的经验而言，这种放缓并不是利空，甚至是利好。
让很多投资者瑟瑟发抖的原因是，具有传统优势的商超渠道，从2020年开始投入产出比非常快地下滑。这让本来做线性回归的研究者感到恐怖：已有的模型不可靠，新的增长点还未知。
就我们有限而片面的观察而言，盐津的供应链管理能力是同行中的佼佼者，这是他们拓展其他渠道的底气所在。比如，未来盐津可能放下架子，积极拓展到三四线城市。如果已经有非常好的研发能力和供应链管理能力，为什么不应用于更广阔的市场？另外一个观察就是，盐津团队可能已经找到了几个快速增长的点，比如薯片，假以时日大概率会反映到资产负债表中。第三个观察就是盐津的团队很团结。这让很多东阿阿胶股东很羡慕。我了解到，他们的老团队成员甚至主动让贤，让更有能力，更适应新形势的人才来独当一面。还有一个细节，盐津的初创团队今年没有做过任何减持，甚至还在高位回购了很多股份。
盐津确实值得我们好好跟踪。
3、永辉超市
永辉今年是很艰难的一年。上半年营收下降7%的同时亏损10.8亿，经营净现金流38亿，比去年减少24%，永辉的数据全方面下滑。对于一家零售商，亏损是可以短期忍受的，但是营收和经营净现金流大幅下滑是很容易引发各种悲观情绪的。
更糟糕的是，永辉其实在收缩，已然处于守势。永辉在七大区的营收均出现不同程度的下滑，其中四区（渝、湘、鄂、黔、滇）和六区（粤、桂）分别下滑 14.2%和 15.5%，是下滑幅度最大的两个区。和2020年相比, 四区累计净增加门店只有 1 家, 六区累计减少门店 5家，对依靠规模优势取胜的零售生意，门店数量扩张放缓或是减少是很不好的迹象。
永辉的数据印证了去年团购兴起时的直觉：相比天虹和永辉，社区团购的低价扩张对永辉的负面影响更大。
希望持有永辉超市的众问用户们有自己更坚定的理解。
利益相关：不持有上述标的。
统计上，每个人一生会认识1000个人，这意味着通过二次人脉，在理论上每个人能影响上其他上百万人。因此，选择做什么就很重要。如果我们足够尽责，足够勤勉，是可能改变很多人的生活的。
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现整理我们业已梳理的公司估值情况如下：
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