北京
市场回顾：本周，主要指数全部上涨。上涨指数中，中证2000涨幅最大，为4.03%；中证1000次之，为2.59%；恒生科技第三，为2.55%。31个申万一级行业全部上涨。其中，钢铁、煤炭和机械设备行业领涨，分别上涨5.61%、5.39%和5.31%。
基金产品：本周，公募基金加权平均收益率为0.42%。采用主成分分析法测算的基金仓位中，公募基金权益仓位普遍下跌。债券型基金久期测算中位数较上周延长，测算结果为3.57年。本周共有18只基金成立，合计募集资金329.22亿元。ETF资金净流入210.27亿元。其中，债券ETF流入最多，净流入60.55亿元；黄金ETF流出最多，净流出-2.33亿元。板块ETF资金流向为流入。其中，周期ETF流入最多，净流入31.87亿元；消费ETF流出最多，净流出-7.10亿元。行业中，TMT ETF流入最多，医药生物ETF流出最多。 基金经理：本周，52只公募基金产品公告基金经理变更，累计涉及基金规模为562.42亿元。根据采集到的基金经理观点：债券方面，多对债券持中性或偏乐观态度；权益方面，对科技、医药、制造等板块予以关注，多数持乐观态度。基金因子：本周小市值优于大市值。净值类因子中，本周回撤控制好的基金表现较好；抱团因子方面，本周特质基金优于抱团；其他方面，前期有交易能力的基金表现较优；前期有特质股收益的基金表现较优。
1.1 市场要闻
近年来，伴随着指数基金发展势头强劲，基于偏股型基金整体构建起来的策略愈发被市场关注（经济观察报）。相比于上证指数、沪深300指数、中证500指数等常见指数，偏股型基金指数作为长期跑赢主要股指的指数得到了部分机构的“偏爱”。以偏股型基金指数为参考的“量化指增”（量化指数增强）产品成为一些基金公司差异化布局权益类产品的方向之一。 2024年临近尾声，在流动性宽松的资金面和政策预期下，权益市场交投依然高涨（券商中国）。12月以来，公募机构预判显示，机构资金、活跃资金及散户资金有望形成合力，共同推动A股市场走出一轮跨年行情。特别是近期一系列增量政策叠加“两重”“两新”政策生效，为12月经济形势注入了积极的预期，企业盈利有望进一步修复，为市场提供了较为坚实的基础，春季躁动行情存在提前开启的可能性。公募分析进一步指出，岁末年初市场大多会呈现明显的“价值搭台，成长唱戏”特征，可提前布局景气延续和困境反转两大方向。 立足当下和未来，关于让货币政策更好促进稳增长，中国人民银行已经释放出鲜明信号（新华社）。将把促进物价合理回升作为重要考量，更加注重发挥利率等价格型调控工具的作用；会持续丰富货币政策工具箱，发挥好结构性货币政策工具作用，在公开市场操作中逐步增加国债买卖；提升金融机构的自主理性定价能力，进一步提升货币政策的传导效率。未来的货币政策将继续加大逆周期调控力度，不断提升支持实体经济的精准性、有效性，为经济稳定增长、结构优化调整创造良好的货币金融环境。 今年以来，商业银行合计发行“二永债”（二级资本债和永续债）超1.55万亿元，已超过去年全年的发行规模（万得通讯社）。其中，永续债发行规模较去年同期大增154.53%。业内人士表示，今年以来，各类商业银行资本补充需求较为旺盛，在永续债首批赎回背景下，商业银行永续债续发需求增加。 主要指数全部上涨。上涨指数中，中证2000涨幅最大，为4.03%；中证1000次之，为2.59%；恒生科技第三，为2.55%。
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本周31个申万一级行业全部上涨。其中，钢铁、煤炭和机械设备行业领涨，分别上涨5.61%、5.39%和5.31%。
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1.2.2 债券市场
本周全部期限国债收益率下行。其中10Y收益率下行幅度最大，为7BP。本周全部期限国开债收益率下行。其中10Y收益率下行幅度最大，为7BP。
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本周各等级大部分期限信用利差收敛。其中5YAA等级收益率下行幅度最大，为-13BP。
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1.2.3 资金利率
本周各类资金利率全部上行。其中R001上行幅度最大，为19BP。
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1.3 基金表现：本周公募基金加权平均收益率为0.42%
本周公募基金加权平均收益率为0.42%。货币市场型基金7日年化收益率为1.49%；分类别来看，债券型基金上涨0.29%，股票型基金上涨1.50%，混合型基金上涨1.02%，另类投资基金下跌0.15%；二级类别来看，增强指数型基金上涨1.72%，被动指数型基金上涨1.57%，偏股混合型基金上涨1.09%。
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2.1 仓位和久期测算：权益基金仓位普遍下跌；债券基金久期延长 本周公募基金权益仓位普遍下跌。截止12月06日，采用主成分分析法测算的基金仓位中，公募基金权益仓位普遍下跌；股票型基金权益仓位测算结果较11月29日下跌0.70个百分点；混合型基金权益仓位测算结果较11月29日下跌0.34个百分点；子类别中，偏债型基金基金仓位上涨最高，测算结果较11月29日上涨0.04个百分点。
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2.1.2 债券基金久期测算
截至12月6日，债券型基金久期测算中位数较上周延长，测算结果为3.57年。
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2.2 基金发行：本周共有18只基金成立，合计募集资金329.22亿元 本周共有18只基金成立，合计募集资金329.22亿元。其中，REITs2只，募集规模8.00亿元；债券型基金8只，募集规模293.11亿元；混合型基金3只，募集规模14.34亿元；股票型基金5只，募集规模13.77亿元。
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2.2.2 历史新发
2024年11月以来发行规模共计2,221.57亿元；其中股票型基金发行规模最高，为1,502.03亿元。![]()
本周ETF资金净流入210.27亿元。其中，债券ETF流入最多，净流入60.55亿元；黄金ETF流出最多，净流出-2.33亿元。
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本周，板块ETF资金流向为流入。其中，周期ETF流入最多，净流入31.87亿元；消费ETF流出最多，净流出-7.10亿元。行业中，TMT ETF流入最多，医药生物ETF流出最多。
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三、基金经理
3.1 基金经理观点：债券中性或偏乐观；权益较多板块受到关注
固收方面，采集到观点的基金经理多对债券持中性或偏乐观态度。
权益方面，采集到观点的基金经理对科技、医药、制造等板块予以关注，多数持乐观态度。
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3.2 基金经理变更：本周有52只公募基金产品公告基金经理变更
本周有52只公募基金产品公告基金经理变更，累计涉及基金规模为562.42亿元。其中，QDII2只，规模合计24.13亿元；债券型基金20只，规模合计338.41亿元；混合型基金29只，规模合计133.77亿元；货币型基金1只，规模合计66.11亿元。
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四、基金因子
风格因子方面，本周小市值优于大市值。净值类因子中，本周回撤控制好的基金表现较好；抱团因子方面，本周特质基金优于抱团；其他方面，前期有交易能力的基金表现较优；前期有特质股收益的基金表现较优。
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附表1：本周基金成立情况
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附表2：本周流入金额前十ETF
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附表3：本周流出金额前十ETF
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附表4：基金经理变更明细表
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附表5：基金经理观点明细表
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