北京
市场回顾：本周主要指数多数下跌，仅科创50指数和北证50指数小幅收涨，上涨幅度分别为0.93%和0.6%。恒生指数跌幅最大，下跌3.52%。本周31个申万一级行业中，8个行业上涨，23个行业下跌。本周各期限国债收益率全线上行。本周各等级大部分期限信用利差收敛。各类资金利率涨跌互现。
基金产品：本周公募基金加权平均收益率为-0.22%。本周公募基金权益仓位普遍上涨。本周共有9只基金成立，合计募集资金68.65亿元。2025年01月以来公募基金发行规模共计68.65亿元；其中股票型基金发行规模最高，为40.27亿元。本周ETF资金净流入25.39亿元，其中，债券ETF流入最多，净流入92.56亿元。本周板块ETF资金为净流出。基金经理：本周固收基金经理对利率债整体呈谨慎乐观或乐观态度，对海外市场、可转债和股票资产呈谨慎乐观态度。权益基金经理对科技、成长和红利资产相对看好，板块方面看好制造业、消费和周期。本周有87只公募基金产品公告基金经理变更，累计涉及基金规模为1,216.19亿元。基金因子：风格因子方面，本周成长优于价值；小市值优于大市值。净值类因子中，本周回撤控制好的基金表现较差；抱团因子方面，本周特质基金优于抱团；其他方面，前期有交易能力的基金表现较优。1.1 市场要闻：本周基金市场迎密集“发行潮”
1月8日，上海证券交易所和中证指数有限公司宣布将于1月20日正式发布上证科创板综合指数（以下简称“科创综指”）及其价格指数上证科创板综合价格指数（证券日报）。科创综指从科创板中选取符合条件的全部上市公司证券作为指数样本，反映科创板市场的整体表现。科创板自2019年7月份开市以来，整体运行平稳，充分发挥科创板改革“试验田”功能，持续打造培育新质生产力的“主阵地”。截至2024年底，科创板上市公司数量已达581家，总市值规模超6.34万亿元。随着上市公司数量稳步提升，投资者对表征科创板上市公司整体运行情况的指数需求与日俱增，在此背景下，上海证券交易所和中证指数有限公司研究推出上证科创板综合指数，为科创板市场提供更丰富、更全面的表征工具。又有两只互认基金，暂停申购（中国基金报）。2025年1月6日，摩根国际债券基金、摩根亚洲总收益债券基金宣布暂停内地申购。公告显示，摩根基金（亚洲）有限公司决定，自2025年1月7日起，摩根国际债券基金暂停接受内地投资者的申购申请，即暂停接受2025年1月6日申请截止时间后的投资申购。同日，摩根亚洲总收益债券基金亦宣布自2025年1月7日起暂停接受内地投资者的申购申请。这两只均为香港互认基金，即基金于中国香港注册，经中国证监会批准后向中国内地投资者销售。基金市场迎密集“发行潮”一周发行67只权益类基金“挑大梁”（东方财富网）。新的一年刚开始，基金发行市场就“热闹”起来了。数据显示，1月6日至1月12日，将有67只公募基金启动发行（A、C份额分开计算）。从投资类型来看，权益类基金在基金发行中占据主导地位，股票型基金和偏股混合型基金共有37只，占比八成。而在这些权益类基金中，指数投资热度得到延续，被动指数和指数增强型基金数量达25只，如永赢中证A500ETF、兴业上证180指数C等，跟踪指数包括上证180、创业板50、中证A500等，均为近期热门指数。首只基准做市信用债ETF结募！两天售罄（中国证券报）。1月9日，南方基金公告称，南方上证基准做市公司债ETF提前结募，基金募集截止日提前至1月8日，自1月9日起不再认购申请。这也是首批基准做市信用债ETF中，首只宣布结募的产品，首募规模触及30亿元上限。
1.2 市场表现：主要指数多数下跌
1.2.1 权益市场
本周主要指数多数下跌，仅科创50指数和北证50指数小幅收涨，上涨幅度分别为0.93%和0.6%。下跌指数中，恒生指数跌幅最大，为-3.52%；恒生科技次之，为-3.23%；创业板指第三，为-2.02%。
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本周31个申万一级行业中，8个行业上涨，23个行业下跌；其中，综合、家用电器和有色金属行业领涨，分别上涨2.09%、2.09%和2.00%；商贸零售、煤炭和食品饮料行业领跌，分别下跌-6.57%、-5.17%和-3.46%。![]()
1.2.2 债券市场
本周各期限国债收益率全线上行。其中6M收益率上行幅度最大，为19BP。本周全部期限国开债收益率上行。其中6M收益率上行幅度最大，为15BP。![]()
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本周各等级大部分期限信用利差收敛。其中10YAAA-、10YAA等级收益率上行幅度最大，为2BP；5YAA等级收益率下行幅度最大，为-10BP。![]()
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1.2.3 资金利率
本周各类资金利率涨跌互现。其中DR007、DR014上行幅度最大，均为7BP；R007、R014下行幅度最大，均为2BP。![]()
1.3 基金表现：本周公募基金加权平均收益率为-0.22%
本周公募基金加权平均收益率为-0.22%。货币市场型基金7日年化收益率为1.39%；分类别来看，债券型基金下跌0.11%，股票型基金下跌0.99%，混合型基金下跌0.46%，另类投资基金上涨0.89%；二级类别来看，商品型基金上涨1.01%，短期纯债型基金下跌0.03%，混合债券型一级基金下跌0.06%。![]()
二、基金产品
2.1 仓位和久期测算：本周公募基金权益仓位普遍上涨
2.1.1 权益基金仓位测算
本周公募基金权益仓位普遍上涨。截止01月10日，采用主成分分析法测算的基金仓位中，公募基金权益仓位普遍上涨；股票型基金权益仓位测算结果较01月03日上涨4.99个百分点；混合型基金权益仓位测算结果较01月03日几乎不变；子类别中，偏股型基金基金仓位上涨最高，测算结果较01月03日上涨0.90个百分点。![]()
2.1.2 债券基金久期测算
债券型基金久期较上周小幅缩短，测算结果为3.35年。其中，短期纯债型基金久期测算为1.6年，中长期纯债型基金久期测算为3.77年。
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2.2 基金发行：本周共有9只基金成立，合计募集资金68.65亿元
2.2.1 当周新发
本周共有9只基金成立，合计募集资金68.65亿元。其中，债券型基金2只，募集规模28.18亿元；混合型基金1只，募集规模0.20亿元；股票型基金6只，募集规模40.27亿元。![]()
2.2.2 历史新发
2025年01月以来发行规模共计68.65亿元；其中股票型基金发行规模最高，为40.27亿元。![]()
2.3 ETF资金流向：本周ETF资金净流入25.39亿元
2.3.1 宽基ETF
本周ETF资金净流入25.39亿元。其中，债券ETF流入最多，净流入92.56亿元；主题ETF流出最多，净流出-31.65亿元。![]()
2.3.2 行业ETF
本周板块ETF资金为净流出。其中，周期ETF流入最多，净流入11.36亿元，科技ETF流出最多，净流出-100.43亿元；行业中，医药生物ETF流入最多，TMTETF流出最多。![]()
三、基金经理
3.1 基金经理变更：本周有87只公募基金产品公告基金经理变更
本周有87只公募基金产品公告基金经理变更，累计涉及基金规模为1,216.19亿元。其中，QDII1只，规模合计0.42亿元；债券型基金34只，规模合计747.40亿元；混合型基金50只，规模合计198.54亿元；货币型基金2只，规模合计269.83亿元。![]()
四、基金因子
风格因子方面，本周成长优于价值；小市值优于大市值。净值类因子中，本周回撤控制好的基金表现较差；抱团因子方面，本周特质基金优于抱团；其他方面，前期有交易能力的基金表现较优。![]()
注：
（1）多头超额为最优组（top10%）相对权益基金平均的超额收益，例如，过去1年小市值风格占优，多头超额为小市值暴露最大的10%基金相对偏股基金平均收益的超额；
（3）逆境超额计算方法为：先按照中证800当月收益是否大于过去3年平均收益判断顺逆境，再计算逆境相对于中证800的超额收益；（4）交易能力计算方法为假设基金持有年报、半年报披露股票不调仓计算得到模拟持仓收益，真实收益与模拟持仓收益差额为交易能力。附表
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